Het aandeel Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) steeg tijdens de ochtendhandel met 14,84% naar $16,10, een plus van $2,08, nadat de Bitcoin-miner een AI-huurcontract van $28 miljard aankondigde dat de totale gecontracteerde datacenteromzet verhoogde naar ongeveer $38 miljard. Het bedrijf zei dat de overeenkomst zijn positie in grootschalige digitale infrastructuur versterkt en een belangrijke uitbreiding van zijn datacenteractiviteiten markeert. De deal verschuift ook een deel van Riot's omzetbasis van aan Bitcoin gekoppelde mijnbouwinkomsten naar vaste, langlopende huurbetalingen.

15-Jarig Huurcontract Omvat Volledige Corsicana-campus

Riot sloot een 15-jarig triple-net huurcontract voor voorzien grond met een toonaangevend Frontier AI Lab, dat de volledige campus van het bedrijf in Corsicana, Texas omvat. De overeenkomst omvat 910 megawatt aan kritieke IT-capaciteit op een aaneengesloten perceel van 332 acre en vertegenwoordigt een totale contractwaarde van ongeveer $28 miljard over de initiële looptijd.

Riot verwacht een gemiddelde jaarlijkse huur van ongeveer $1,8 miljard, inclusief contractuele escaleerclausules. Indien de huurder beide verlengopties van vijf jaar uitvoert, kan de totale contractwaarde oplopen tot ongeveer $54 miljard. Het huurcontract heeft naar schatting een netto operationele winstmarge van 99%, wat volgens het bedrijf neerkomt op ongeveer $1,8 miljard aan gemiddelde jaarlijkse netto operationele inkomsten tijdens de initiële looptijd. Triple-net huurcontracten zijn een lang bestaande vastgoedstructuur waarbij de huurder, en niet de verhuurder, de meeste kosten op pandniveau draagt — de regeling achter de hoge geschatte marge van het contract.

De geraamde kapitaalkosten bedragen $6 miljoen per IT-megawatt, of ongeveer $5,5 miljard in totaal. Riot draagt $2 miljoen per IT-megawatt bij aan grondwerk en elektrische infrastructuur, terwijl de huurder de resterende $4 miljoen per megawatt vergoedt via gefaseerde betalingen. Het bedrijf verwacht dat deze vergoedingen worden gefinancierd via projectfinanciering zonder verhaalsmogelijkheid of directe financiering door de huurder.

De oplevering is gepland in drie fasen gedurende 2027 en 2028. Riot is van plan 400 MW op te leveren in september 2027, gevolgd door 200 MW in januari 2028 en de resterende 310 MW in juli 2028, waarbij de huur binnen 60 dagen na elke oplevering ingaat. Volgens de triple-net structuur levert Riot de grond, de energie-infrastructuur en voltooide voorzien aansluitpunten, terwijl de huurder zijn computingapparatuur aanschaft, installeert, bezit en exploiteert, en vrijwel alle operationele kosten dekt, waaronder de elektriciteitskosten.

Gecontracteerde Datacenteromzet Bereikt $38 Miljard

De Corsicana-deal breidt Riot's bestaande datacenterverplichtingen uit, waaronder een contract met AMD en een eerder huurcontract met hetzelfde Frontier AI Lab op de locatie Rockdale van het bedrijf. Samen dekken deze overeenkomsten 1.151 MW aan kritieke IT-capaciteit, en Riot rapporteert nu ongeveer $38 miljard aan langlopende gecontracteerde datacenteromzet. De deal weerspiegelt een bredere dynamiek in AI-infrastructuur, waarbij toegang tot grootschalige stroom een belangrijk knelpunt is geworden en eigenaren van aan het netwerk verbonden locaties — waaronder Bitcoin-miners — aandacht trekken als leveranciers van voorzien capaciteit.

Bij volledige uitrol verwacht het bedrijf meer dan $2 miljard aan gemiddelde jaarlijkse netto operationele inkomsten, en het management is van plan kapitaal toe te wijzen tussen infrastructuurontwikkeling en mogelijke aandeelhoudersrendementen. Riot zei ook dat de Corsicana-overeenkomst de kapitaalvereisten voor ontwikkeling verlaagt in vergelijking met conventionele bouw, waarbij de geschatte kapitaalintensiteit ongeveer de helft is van de kosten van een typische Tier 3-bouw. Het bedrijf verwacht een niet-geleend rendement op kosten van ongeveer 33%.

Omzet Derde Kwart Stijgt Licht Naarmate Engineering Mijnbouwterugval Compenseert

Riot rapporteerde een omzet van $181,4 miljoen in het derde kwartaal van 2026, een stijging van 1% ten opzichte van $180,2 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder, doordat groei in datacenters en engineering de zwakkere mijnbouwresultaten compenseerde. Lagere gemiddelde Bitcoin-prijzen drukten op de mijnbouwactiviteiten. Het kwartaal schetst een bedrijf in transitie: mijnbouw blijft Riot's grootste omzetbron, terwijl de snelste groei nu komt van onderdelen die verbonden zijn met de infrastructuuruitbouw.

De datacenteromzet bereikte $18,4 miljoen in het kwartaal, bestaande uit $7,7 miljoen aan basishuur, $0,5 miljoen aan variabele lease-inkomsten en $10,2 miljoen aan vergoedingen voor inrichting door huurders. De resultaten weerspiegelden het eerste volledige kwartaal van gestabiliseerde exploitatie van de 25 MW die aan AMD is geleverd.

Bitcoin-mining genereerde $116 miljoen, een daling van $160,8 miljoen een jaar eerder, doordat de gemiddelde Bitcoin-prijs daalde van $114.361 naar $70.855. De productie steeg desondanks met 16% naar 1.637 BTC, tegen 1.406 BTC eerder, en de gemiddelde miningkosten daalden tot $39.265 per Bitcoin, exclusief afschrijvingen, ten opzichte van $46.324 in het derde kwartaal van 2025. Riot ontving ook $24,7 miljoen aan credits voor stroomcurtailment, gelijk aan $15.067 per geminde Bitcoin.

De engineeringomzet steeg jaar-op-jaar van $19,1 miljoen naar $47 miljoen, ondersteund door sterke vraag naar maatwerk-elektrische apparatuur van externe datacenterexploitanten. Deze divisie vormde een extra groeibrug naast Riot's mijnbouw- en leaseactiviteiten.

Bitcoin-verkopen Financieren Datacenteruitbreiding

Riot eindigde september met $950,2 miljoen aan gecombineerde kasgeld- en Bitcoin-bezittingen, waaronder $748,2 miljoen aan contanten — waarvan $79,2 miljoen beperkt beschikbaar was — en 2.418 BTC ter waarde van ongeveer $202 miljoen tegen koersen op kwartaaleinde.

Tijdens de eerste negen maanden van 2026 verkocht het bedrijf 20.264 BTC voor ongeveer $1,5 miljard, en besteedde de opbrengsten vooral aan zijn datacenterontwikkelingsprogramma. Riot heeft ook zijn Coinbase-kredietfaciliteit van $200 miljoen volledig afgelost en beëindigd, waarbij alle in pand gegeven Bitcoin werd vrijgegeven, en meldde geen aandelenuitgifte in 2026. Het management gaf aan dat de huidige liquiditeit voldoende is om de aangekondigde ontwikkelprojecten te ondersteunen.

Het Corsicana-huurcontract voegt een aanzienlijke langlopende omzetverplichting toe aan Riot's groeiende infrastructuurportfolio nu het bedrijf zijn activiteiten verbreedt buiten Bitcoin-mining naar grootschalige digitale infrastructuur voor AI-workloads. Komende mijlpalen zijn onder meer de eerste oplevering van 400 MW in september 2027, de start van de huur binnen 60 dagen na elke fase, en een eventuele beslissing van de huurder over de twee verlengopties van vijf jaar die de totale contractwaarde richting $54 miljard zouden tillen.

Bron: Blockonomi