De herziene CLARITY Act behoudt de marktstructuur die in het juli-ontwerp is vastgesteld, maar herschrijft Section 20209, die betrekking heeft op softwareontwikkelaars en gedecentraliseerde financiën (DeFi), grotendeels. De wijzigingen zijn bedoeld om autonome software en daadwerkelijk gedecentraliseerde activiteiten te onderscheiden van platforms die zichzelf gedecentraliseerd noemen terwijl identificeerbare personen operationele controle behouden.

Het wetsvoorstel zou de ontwikkeling van code en kwalificerende gedecentraliseerde activiteiten beschermen, terwijl toezichthouders bestaande verplichtingen kunnen toepassen op personen die financiële functies controleren. Belangrijke wijzigingen zijn onder meer een expliciete DeFi-controletest die wordt beheerd door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), registratie op basis van de uitgevoerde activiteiten en een beperktere DeFi-bescherming die alleen geldt voor contante transacties en spotmarkten voor digitale grondstoffen. De herziening creëert ook een beperkte uitzondering voor security councils, terwijl het bredere geschil over voorspellingsmarkten onopgelost blijft.

Lummis omschrijft de herziening als een compromis

Senator Cynthia Lummis zei dat de herziene tekst het resultaat is van onderhandelingen die in augustus zijn gevoerd en “over 100 changes requested by Democrats” bevat. In een aankondiging zei ze dat het wetsvoorstel vastlegt wanneer “decentralized-in-name-only DeFi protocols” zich bij de CFTC moeten registreren en de DeFi-bepalingen beperkt tot spot- en contante transacties naar aanleiding van zorgen van Native Americans over voorspellingsmarkten.

“This updated Clarity Act text reflects bipartisan hard work over August—specifying when “decentralized-in-name-only DeFi protocols” must register with the CFTC and limiting the DeFi provisions to spot and cash transactions, in response to Native American concerns about prediction…” — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis), September 10, 2026

X post: https://x.com/SenLummis/status/2098124286871433416?ref_src=twsrc%5Etfw

De senator wees ook op de herziene behandeling van gecontroleerde DeFi-protocollen en het besluit om DeFi-bescherming te beperken tot contante transacties en spottransacties. De gevraagde wijzigingen wijzen echter niet noodzakelijk op steun van Democratische zijde. Een stemming op 15 september zal laten zien of de herzieningen voldoende stemmen hebben gekregen om het debat te beginnen.

Vier materiële wijzigingen ten opzichte van het juli-ontwerp

Een nieuwe test om te bepalen wanneer een DeFi-protocol gecontroleerd is

Het juli-ontwerp bevatte al een controletest in bepalingen over effecten en vereisten uit de Bank Secrecy Act. De herziene versie voegt een overeenkomstig kader toe aan het deel van de Commodity Exchange Act dat door de CFTC wordt beheerd.

Volgens de nieuwe formulering kan een protocol als “non-decentralized” worden geclassificeerd wanneer het aan ten minste een van drie voorwaarden voldoet. Een persoon of gecoördineerde groep kan bevoegd zijn om de werking of consensusregels van het protocol wezenlijk te wijzigen; het systeem kan mogelijk niet uitsluitend functioneren via vooraf bepaalde, transparante onchain-code; of iemand kan het gebruik ervan beperken, censureren of verbieden.

De test richt zich op bevoegdheid en niet op branding. Een platform als gedecentraliseerd omschrijven zou niet bepalend zijn voor de juridische behandeling ervan als een bedrijf, stichting of gecoördineerde groep de werking nog kan wijzigen of gebruikers de toegang kan ontzeggen.

Controle zou niet automatisch tot registratie leiden

Het voldoen aan de controletest zou op zichzelf geen registratie verplicht stellen. De CFTC zou, in overleg met de Securities and Exchange Commission en het Treasury Department, eerst een openbare regelgevingprocedure moeten voeren om vast te stellen welke verplichtingen gelden op basis van de functies die de controlerende partij uitvoert.

Het wetsvoorstel noemt brokerage, dealing, uitvoering van transacties, clearing en bewaring als voorbeelden. Een controller die een van deze functies uitvoert, zou op dezelfde manier kunnen worden gereguleerd als een vergelijkbare marktintermediair. Treasury zou afzonderlijk bepalen hoe bestaande vereisten uit de Bank Secrecy Act en antiwitwasregels gelden wanneer een controlerende partij registratieplichtig wordt.

Het wetsvoorstel gaat er niet van uit dat iedere ontwikkelaar, deelnemer aan governance of exploitant van een protocol onder deze regels valt. Het bepaalt ook dat softwarecode en distributed-ledgersystemen niet in hun eigen hoedanigheid tot registratie kunnen worden verplicht. Toezichthouders zouden het gedrag beoordelen van personen die gereguleerde activiteiten controleren, en niet het bestaan van de onderliggende code.

DeFi-bescherming zou alleen spotmarkten omvatten

De duidelijkste beperking betreft de bescherming voor DeFi-gerelateerde activiteiten. De juli-versie gebruikte een bredere formulering in de Commodity Exchange Act, hoewel handhaving tegen fraude, marktmanipulatie en valse rapportage mogelijk bleef.

Het herziene ontwerp maakt onderscheid tussen algemene softwareontwikkeling en activiteiten met een DeFi-handelsprotocol. Bescherming voor het onderhouden van een protocol, het exploiteren van een liquiditeitspool of het aanbieden van een interface zou alleen gelden tegen regels voor contante transacties en spotmarkten voor digitale grondstoffen. De bescherming zou niet de volledige Commodity Exchange Act omvatten.

Dat onderscheid is belangrijk voor voorspellingsmarkten, omdat eventcontracten onder het derivatenkader vallen en niet onder het kader voor spotmarkten. Een DeFi-platform voor voorspellingsmarkten zou niet op de spotmarkt-bescherming van Section 20209 kunnen vertrouwen om regels voor eventcontracten te vermijden.

Het geschil over voorspellingsmarkten wordt slechts gedeeltelijk aangepakt

In juli uitten 12 Democratische senatoren zorgen over voorspellingsmarkten die lijken op sportweddenschappen of casinospelen. Zij stelden dat brede federale bescherming dergelijke platforms in staat zou kunnen stellen staatsregulering, Tribal-gamingrechten en de Indian Gaming Regulatory Act te omzeilen. De zorgen van de senatoren werden uiteengezet in een brief die beschikbaar is via

Door de DeFi-bepaling te beperken tot spotmarkten wordt de specifieke mogelijkheid aangepakt dat een platform voor voorspellingsmarkten een DeFi-vrijstelling zou kunnen gebruiken om toezicht op derivaten te vermijden. Het bredere bevoegdheidsgeschil wordt daarmee niet beslecht.

Het herziene wetsvoorstel bevat niet de expliciete uitzonderingsclausule voor de Indian Gaming Regulatory Act waar de senatoren om hadden gevraagd. Ook bevat het niet hun voorgestelde verbod op platforms die bij de CFTC zijn geregistreerd en contracten aanbieden die op sportweddenschappen lijken. De wijziging sluit één mogelijke DeFi-route af zonder alle zorgen uit de brief van juli op te lossen.

Security councils krijgen een beperkte uitzondering

De herziene tekst legt uit wanneer deelname aan een security council op zichzelf geen controle over een protocol zou aantonen. De uitzondering geldt voor vooraf bepaalde en tijdelijke noodbevoegdheden die worden gebruikt als reactie op een gedocumenteerd cybersecurity-incident of een dreigende bedreiging.

Deze bevoegdheden moeten functioneren via openbaar gemaakte onchain-autorisatieregels, beperkt blijven in omvang en duur, en voorkomen dat één persoon eenzijdige controle kan uitoefenen. Ze mogen niet worden gebruikt voor niet-gerelateerde protocolupgrades, governancebesluiten of economische wijzigingen.

Een council met ruimere of permanente bevoegdheden zou daarom nog steeds kunnen bijdragen aan de vaststelling dat het protocol wordt gecontroleerd.

Federale voorrang zou niet alle bevoegdheden van staten wegnemen

Het ontwerp verleent de CFTC exclusieve jurisdictie over geregistreerde intermediairs voor digitale grondstoffen voor activiteiten die onder federale wetgeving vallen. Tegelijkertijd blijven bepaalde gebieden voor staats- en lokale handhaving behouden.

Staten zouden geregistreerde partijen kunnen vervolgen wegens fraude, bedrog, manipulatie en overtredingen van de Commodity Exchange Act. Ook zouden zij algemeen toepasselijke wetten op het gebied van consumentenbescherming, bankwezen, betalingen, eigendom, contracten en strafrecht kunnen handhaven tegen niet-geregistreerde partijen.

Bepaalde beschermde software- en DeFi-activiteiten zouden worden afgeschermd van staatswetten inzake effecten, grondstoffen en digitale activa. De bevoegdheden van staten op het gebied van antiwitwasmaatregelen, fraudebestrijding en bestrijding van marktmanipulatie zouden beschikbaar blijven.

De bredere marktstructuur blijft intact

De herziening vervangt het bredere kader dat in het juli-ontwerp is uitonderhandeld niet. Het wetsvoorstel zou het toezicht nog steeds verdelen tussen de SEC en de CFTC, federale registratiecategorieën instellen voor beurzen en brokers voor digitale grondstoffen, en regels vaststellen voor bewaring, openbaarmakingen en klantenbescherming.

De nieuwe formulering richt zich op de manier waarop dat kader van toepassing is op DeFi-projecten met identificeerbare controllers. Er komt geen afzonderlijk registratiesysteem voor blockchains of softwareontwikkelaars. De herziene tekst van het wetsvoorstel is beschikbaar via

De stemming van 15 september wordt een procedurele test

De Senaat zal naar verwachting op 15 september een procedurele stemming houden. Om het wetsvoorstel vooruit te brengen zijn 60 stemmen nodig, wat betekent dat Republikeinen steun van Democraten nodig hebben voordat senatoren amendementen of definitieve goedkeuring kunnen overwegen.

De bewering van Lummis dat het nieuwe ontwerp meer dan 100 verzoeken van Democraten bevat, wijst op de gebieden waarop onderhandelaars naar een compromis hebben gezocht, maar maakt niet duidelijk hoeveel senatoren de motie zullen steunen.

Zelfs een succesvolle procedurele stemming zou het wetsvoorstel niet tot wet maken. De Senaat zou de wetgeving nog moeten bespreken en aannemen, waarna het Huis van Afgevaardigden de wijzigingen van de Senaat zou moeten goedkeuren of de twee versies met elkaar zou moeten verzoenen.

De herziening geeft senatoren preciezere formuleringen over gecontroleerde DeFi, voorspellingsmarkten en regelgevende verantwoordelijkheid. De stemming van 15 september zal bepalen of deze concessies voldoende zijn om de 60 stemmen te verkrijgen die nodig zijn om het debat te beginnen.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen juridisch of financieel advies.