Belangrijkste punten

Sinds 1969 heeft Realty Income een onafgebroken reeks van 674 maandelijkse dividenduitkeringen gehandhaafd, waaronder 135 verhogingen sinds de beursgang in 1994.

UBS Asset Management breidde haar positie in het tweede kwartaal dramatisch uit met meer dan 22.000%, door 10,3 miljoen extra aandelen aan te kopen met een waarde van circa $641,6 miljoen.

De omzet in het tweede kwartaal bereikte $1,55 miljard, een stijging van 9,7% op jaarbasis, terwijl de winst per aandeel van $1,09 in lijn was met de prognoses van analisten.

De REIT kondigde een maandelijks dividend van $0,271 per aandeel aan, uit te betalen op 15 september, wat neerkomt op een geannualiseerd rendement van ongeveer 5,2%.

Het consensus op Wall Street neigt naar een "Moderate Buy", waarbij analisten een gemiddelde aandelenkoers van $67,42 voorspellen tegenover het huidige niveau van $62.

De aandelen van Realty Income openden vrijdag de sessie op $62,03, onder zowel het 50-daagse simple moving average van $63,31 als het 200-daagse moving average van $63,16. De vastgoedbeleggingstrust heeft een marktkapitalisatie van $58,69 miljard, noteert tegen een price-to-earnings-ratio van 45,28 en heeft in het afgelopen jaar tussen $55,86 en $67,93 gefluctueerd.

Resultaten tweede kwartaal

Op 5 augustus publiceerde de REIT haar resultaten over het tweede kwartaal. De omzet bedroeg $1,55 miljard, ruim boven de analystenconsensus van $1,40 miljard. Het bedrijf boekte een winst van $1,09 per aandeel, exact in lijn met de schattingen van Wall Street en hoger dan de $1,05 in dezelfde periode van het voorgaande jaar.

Het management gaf een vooruitblik voor fiscaal jaar 2026 met een verwachte winst per aandeel in het bereik van $4,44 tot $4,45. Analisten voorspellen momenteel $4,43 per aandeel voor het volledige jaar.

UBS lijdt een golf van institutionele aankopen

UBS Asset Management voerde een van de meest opvallende institutionele zetten van het kwartaal uit. Het bedrijf breidde haar bezit in Realty Income uit met meer dan 22.000% door 10,3 miljoen aandelen toe te voegen. De totale positie bedraagt nu 10,35 miljoen aandelen met een geschatte waarde van $641,6 miljoen, equivalent aan een belang van 1,09%.

Ook andere institutionele beleggers hebben hun posities uitgebreid. Danske Bank vergrootte haar bezit in het vierde kwartaal met 20,3%. Nomura Asset Management verhoogde haar positie met 0,7%, terwijl Mitsubishi UFJ Asset Management haar belang met 5,4% uitbreidde. In totaal beheren institutionele aandeelhouders 70,81% van de uitstaande aandelen.

Institutionele geldstromen van deze aard zijn een veelgebruikt signaal voor REIT-beleggers, aangezien net lease-verhuurders zoals Realty Income — die enkelvoudig verhuurde vastgoedobjecten verhuren aan huurders die onder langetermijncontracten verantwoordelijk zijn voor de meeste exploitatiekosten — sterk afhankelijk zijn van stabiele kasstromen die aantrekkelijk zijn voor grote vermogensbeheerders die op inkomsten gerichte portfolio's opbouwen. Een hoge concentratie van eigendom betekent ook aanzienlijke steminvloed op beslissingen van het bedrijf.

Onafgebroken dividendgeschiedenis

Realty Income heeft 674 opeenvolgende maandelijkse dividenduitkeringen gedaan, teruggaand tot haar oprichting in 1969 — het langst gedocumenteerde record van maandelijkse dividendbetalingen onder beursgenoteerde bedrijven.

Sinds de notering op de New York Stock Exchange in 1994 heeft het bedrijf 135 dividendverhogingen doorgevoerd, waaronder 115 opeenvolgende kwartalen van groei. De maandelijkse uitkering is over die periode gegroeid met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 4,1%. Die maandelijkse cadans, ongebruikelijk onder REIT's die doorgaans per kwartaal uitkeren, heeft het bedrijf tot een veelgenoemde naam gemaakt onder dividendgerichte beleggers.

Het volgende dividend van $0,271 per aandeel wordt op 15 september uitbetaald aan aandeelhouders die op 31 augustus staan geregistreerd; de ex-dividenddatum is eveneens 31 augustus. Het geannualiseerde rendement bedraagt ongeveer 5,2%.

Hoewel de uitkeringsratio op basis van de nettowinst uitkomt op 237,23%, meet de REIT haar uitkeringen aan de adjusted funds from operations, een maatstaf waarbij de uitkering onder de 75% blijft. Dit is gebruikelijk voor REIT's, omdat de afschrijving van vastgoed de GAAP-nettowinst drukt ten opzichte van de kasstroom die de objecten feitelijk genereren.

Perspectieven en koersdoelen op Wall Street

Het sentiment onder analisten is overwegend positief. Freedom Capital upgradeerde het aandeel in mei van hold naar strong buy. Royal Bank of Canada hanteert een outperform-rating met een koersdoel van $70,00. Stifel Nicolaus handhaaft een koersdoel van $70,75. Robert W. Baird houdt een neutraal standpunt aan met een koersdoel van $65,00, verhoogd vanaf $64,00, en Mizuho beoordeelt het aandeel eveneens als neutraal met een prognose van $66,00.

Van de 17 analisten die door MarketBeat worden gevolgd, kent er één een strong buy-rating toe, adviseren er acht een buy, suggereren er zeven een hold en adviseert er één een verkoop. Het consensus koersdoel van $67,42 impliceert een potentieel vooruitzicht van circa 9% ten opzichte van het openingsniveau van vrijdag.

Naast haar kernportfolio kondigde Realty Income eerder dit jaar een strategisch partnership met Cloud Capital aan, waarbij meer dan $6 miljard wordt toegezegd aan investeringen in datacenters — een nieuwe groeiweg naast de traditionele retail- en industriële vastgoedbezittingen. Daarmee sluit het bedrijf zich aan bij het groeiende aantal REIT's dat zich uitbreidt naar digitale infrastructuur, een sector die de afgelopen jaren aanzienlijke kapitaaltoezeggingen heeft getrokken van beursgenoteerde vastgoedeigenaren.