Raycash, een spin-off van Zama, heeft een private Ethereum-bèta geopend voor vertrouwelijke USDC-betalingen en rendement op ondergebruikte saldi. Het bedrijf zegt dat meer dan 75.000 mensen zich op de wachtlijst hebben laten zetten, met toegang die in fasen wordt geopend vóór een bredere uitrol.

De applicatie verpakt de dollars die gebruikers al bezitten in vertrouwelijke tokens, in plaats van hen te vragen een nieuw uitgegeven stablecoin te vertrouwen.

Hoe het vertrouwelijke betaalmodel werkt

Raycash omschrijft zichzelf binnen het ecosysteem van Zama als een onchain-betaalproduct gebouwd rond private digitale dollars, met kaarten en bancaire rails als onderdeel van de productvisie. De website van het bedrijf is te vinden op raycash.xyz.

Bij de lancering ondersteunt de app USDC. Gebruikers verpakken hun USDC 1:1 in ERC-7984-vertrouwelijke tokens, waarbij saldi en betaalbedragen versleuteld blijven op een publieke keten terwijl de afwikkeling onchain plaatsvindt. Volgens het project is het teruguitpakken toestemmingsvrij, wat betekent dat de onderliggende dollars zonder nieuwe uitgever weer naar buiten kunnen.

Raycash zegt dat wallets self-custodial zijn en dat de vertrouwelijke tokens geen freeze- of seize-functies hebben op tokenniveau. Die claim staat naast een aparte risicocategorie: bevriezingen door beurzen na gemarkeerde stortingen blijven een reële mogelijkheid, zoals recente waarschuwingen over geksjeerde USDT en Binance-accountbevriezingen hebben aangetoond. Gebruikers kunnen wel kijktoegang verlenen aan benoemde partijen, zoals een accountant of auditor.

Stortingen kunnen binnenkomen via bankoverschrijving, kaart of stablecoin, en opnames kunnen terug naar bankrekeningen. Betaallinks verzenden het versturen, aanvragen en ontvangen, terwijl netwerkkosten op de achtergrond worden afgehandeld zodat gebruikers geen ETH voor gas hoeven aan te houden. Dat laatste detail neemt een bekende toetredingsdrempel weg: zonder kosabstrahatie zouden gebruikers eerst ETH moeten verwerven voordat ze hun eigen dollars kunnen verplaatsen.

Ondergebruikte saldi kunnen rendement opleveren via Morpho vanuit de app, en een private betaalkaart onder de naam Raycard is in ontwikkeling.

"Mensen zouden niet hoeven te kiezen tussen de voordelen van stablecoins en het vertrouwelijk houden van hun financiële gegevens", aldus Raycash-ceo en medeoprichter Valerio Leo. "We vragen niemand om een nieuwe stablecoin te vertrouwen: we nemen de dollars die mensen al gebruiken en maken ze privé, en ze kunnen ze op elk moment weer naar buiten halen."

Waarom versleutelde USDC ertoe doet op een publieke keten

Elke gewone ERC-20-overdracht publiceert saldo, bedrag en tegenpartij aan iedereen met een block explorer. Vertrouwelijke USDC (cUSDC) behoudt dezelfde dollartoken, maar versleutelt bedragen en saldi standaard.

De ERC-7984-standaard voor vertrouwelijke fungibele tokens, opgesteld op ethereum.org, behoudt een op accounts gebaseerd model waarin overdrachtsbedragen en saldi vertrouwelijke verwijzingen worden in plaats van openbare gehele getallen. De productpagina's van Zama stellen dat de interface ERC-20 spiegelt, met versleutelde handvatten in plaats van zichtbare waarden en toegangscontrole voor geautoriseerde kijkers. Dat is de stack die Raycash productiseert voor betalingen — het bedrijf mint geen concurrerende dollar, maar verpakt een bestaande. Het ontwerp keert de gebruikelijke standaard om: in plaats van volledige transparantie met privacy als toevoeging, blijven saldi verborgen totdat een houder een benoemde kijker toegang verleent.

Waar Morpho-rendement past

Vertrouwelijke dollars hebben een plek nodig om te werken wanneer ze ongebruikt zijn. In juni 2026 lanceerde Zama een Morpho-vault, samengesteld door Steakhouse Financial, voor vertrouwelijke USDC-stortingen, en meldde later dat die eerste vault binnen zeven weken groeide van nul naar meer dan $40 miljoen aan afgeschermd TVL. Op 15 september werd de regeling uitgebreid naar 16 vertrouwelijke Morpho-vaults bij vijf curators en vijf activaklassen, naast vertrouwelijke swaps. In de vaultstructuur van Morpho sturen curators waar gestorte fondsen worden aangeboden, wat de curatorrol op de risicobeheerlaag van de rendementsregeling plaatst.

De Morpho-earnfunctie van Raycash ligt op hetzelfde privacy-plus-rendementstraject, maar leeft in een betaalapp in plaats van op een protocol-dashboard. De bètapropositie is eenvoudig: gebruikers kunnen versleutelde dollars versturen en, wanneer ze niet aan het versturen zijn, rendement verdienen zonder hun positiegrootte bekend te maken op een publieke explorer.

Wat de private bèta signaleert — en wat niet

De terugkerende vraag die door deze lancering wordt opgeroepen, is wat vertrouwelijkheid op het niveau van het bedrag werkelijk verandert wanneer een stablecoinbetaling op een publieke keten staat. Het verandert niets aan de dollartitel zelf; de uitgeversrelatie en reserveregelingen van USDC blijven upstream van de verpakking. Wat verandert, is de zichtbaarheidsbelasting. Openbare saldi en openbare betaalbedragen zijn een echte overlast voor salarisadministraties, transacties tussen particulieren en iedereen die niet wil dat een walletadres een volledig uitgavendagboek wordt. Versleutelde bedragen pakken die overlast aan zonder een nieuwe peg te verzinnen.

De faalmodus om in de gaten te houden is trustmigratie in plaats van het peg-verhaal. Gebruikers moeten nog steeds vertrouwen op de kosafhandeling van de app, het inpak- en uitpaktraject, de Morpho-rendementsroutering en de no-freeze-claim op tokenniveau. Een wachtlijst is geen bewijs van actieve besteding, en een private bèta legt niet vast dat accountants, banken of toezichthouders selectieve openbaarmaking als voldoende accepteren. Die toetsen liggen nog vóór de uitnodigingslijst.

Er blijven onzekerheden. Openbare materialen geven tot nu toe niet aan hoeveel wachtlijstgebruikers actief zijn in de bèta, hoeveel USDC is verpakt of wanneer Raycard wordt uitgebracht. Bredere stablecoinondersteuning wordt na USDC beloofd, al bevatten de lancermaterialen geen gedateerd schema.

De peg-belofte blijft dezelfde vraag die het altijd is geweest. Wat deze lancering behandelt, is of alledaagse dollarbetalingen op Ethereum de bedragen kunnen verbergen zonder gebruikers te vragen de dollar die ze al gebruiken te verlaten.