Een bedrijf dat beweerde $9.6 billion aan jaarlijkse omzet te realiseren en meer dan 80 million metric tons ijzererts per jaar te verplaatsen, ziet zijn zakelijke relaties nu in realtime uiteenvallen. Radiant World, het in Singapore gevestigde handelshuis opgericht door Pinkesh Nahar, zag binnen enkele weken enkele van de grootste namen in grondstoffen en bankieren afhaken.

De ontwrichting begon eind juli 2026, toen Vitol Group, Cargill en Glencore, drie van ’s werelds invloedrijkste grondstoffenhandelshuizen, allemaal stopten met zaken doen met Radiant. De reden waren beschuldigingen dat het bedrijf ongeldige facturen had verstrekt.

De dominostenen vallen snel

Nadat de grote handelaren zich hadden teruggetrokken, volgden de banken. Deutsche Bank en KBC bevroeren in augustus 2026 enkele aan Radiant World gekoppelde rekeningen, en kredietlijnen werden opgeschort.

De omzet van Radiant verdubbelde grofweg van ongeveer $4.5 billion in 2023 naar $9.6 billion in fiscaal jaar 2025. Het bedrijf bouwde zijn activiteiten op sterke handelsfinancieringsrelaties met talrijke banken en nauwe banden met grote grondstoffenmijnbouwers en handelaren.

Mijnbouwgiganten Rio Tinto en Vale hebben Radiant beide verwijderd van hun goedgekeurde klantenlijsten. Beide behoren tot de grootste ijzerertsproducenten ter wereld, precies de leveranciers waarop een handelshuis als Radiant afhankelijk was.

Singapore, een van Azië’s grootste grondstoffenhandelscentra, heeft eerder al grote handelaren zien omvallen, waaronder oliehandelaar Hin Leong in 2020 en palmoliehandelaar Agritrade in 2023, die beide eindigden in door de rechter toezicht gehouden procedures.

Banken tellen de kosten

Intesa Sanpaolo, de Italiaanse bankengroep, heeft ongeveer €200 million aan blootstelling aan Radiant gereserveerd, hoewel de bank aangaf dat de tegenvaller haar winst in 2026 niet significant zou beïnvloeden. Jefferies’ Point Bonita-fonds beoordeelt ook zijn blootstelling, die onder $300 million ligt. Point Bonita is een op krediet gericht fondsbeheerder die door Jefferies is overgenomen, en zijn aanwezigheid onder de schuldeisers laat zien dat de blootstelling verder reikt dan de conventionele bankbalansen en ook kredietfondsen raakt.

Schuldeisersclaims tegen de entiteit van Radiant World in Singapore zijn meer dan verdubbeld, van 10 naar 21 sinds begin 2025. Mizuho heeft eind augustus 2026 insolventieprocedures tegen Radiant World ingediend. De politie van Singapore onderzoekt inmiddels de beschuldigingen tegen het bedrijf. Daarna volgden personeelsontslagen.

Hoe handelsfinanciering werkt, en hoe die vastloopt

Bedrijven als Radiant kopen ijzererts doorgaans niet met eigen geld. In plaats daarvan gebruiken zij kortlopende bankfinanciering en lenen zij feitelijk tegen de waarde van lading in transit. De bank verstrekt geld, de handelaar koopt de grondstof, verscheept deze, verkoopt deze en betaalt vervolgens de lening terug.

Het systeem steunt zwaar op documentatie, waaronder facturen, cognossementen en magazijnbewijzen. Omdat dergelijke leningen kortlopend zijn en voornamelijk op papier zijn gedekt in plaats van op activa waarover de kredietverstrekker controle heeft, draait het model op vertrouwen in de documenten van tegenpartijen. Als die administratie onbetrouwbaar is, kan de hele financieringsketen vastlopen, en de gang van zaken bij Radiant — van afhaken van handelspartners tot bevroren rekeningen binnen enkele weken — laat zien hoe snel dat kan gebeuren.

Wat volgt loopt nu via formele kanalen in plaats van via handelsdeals: het politieonderzoek, de insolventieaanvraag van Mizuho en een steeds langer wordende lijst van schuldeisers, die de volgorde zal bepalen van banken en fondsen die op terugbetaling wachten.