De Philippine Stock Exchange (PSE) heeft de vrijwillige delisting van Robinsons Retail Holdings, Inc. (RRHI) goedgekeurd, waarbij de aandelen van de detailhandelaar per 31 augustus uit het officiële register van de beurs worden verwijderd.

In een donderdag uitgebrachte mededeling aan marktdeelnemers zei de PSE dat zij het verzoek van RRHI tot vrijwillige delisting had goedgekeurd en de delisting van de aandelen van het bedrijf per die datum had bevolen.

Het delistingproces begon toen de raad van bestuur van RRHI de stap op 27 maart goedkeurde, nadat JE Holdings, Inc., de grootste aandeelhouder van de detailhandelaar, kenbaar had gemaakt een overnamebod te willen doen. RRHI is de retailtak van de Gokongwei-groep, een van de grootste familieconglomeraten van de Filipijnen, met beursgenoteerde bedrijven zoals snack- en drankproducent Universal Robina Corp., budgetluchtvaartmaatschappij Cebu Pacific en vastgoedontwikkelaar Robinsons Land Corp. Aandeelhouders stemden vervolgens op 12 mei tijdens de jaarvergadering in met de delisting.

Stanley C. Co, president en chief executive officer van RRHI, zei eerder dat het overnamebod aandeelhouders een betekenisvolle exitmogelijkheid zou bieden, wijzend op het verschil tussen de beurskoers van het bedrijf en de intrinsieke waarde onder de heersende marktomstandigheden.

Vrijwillige delistingen blijven relatief zeldzaam op de lokale beurs; de bekendste recente casus is die van Pilipinas Shell Petroleum Corp., dat de PSE in 2022 verliet nadat moedermaatschappij Shell Overseas Investments B.V. minderheidsaandeelhouders via een overnamebod had uitgekocht.

De handel in RRHI-aandelen werd op 13 juli geschorst nadat de afronding van het overnamebod de free float van het bedrijf onder het minimum aan publieke deelname van de PSE had gebracht. RRHI zei in juli het niveau van publieke deelname niet te willen herstellen, omdat het bedrijf wilde doorgaan met de vrijwillige delisting.

In het kader van het overnamebod werden in totaal 229,58 miljoen gewone aandelen aangeboden en geaccepteerd door JE Holdings, gelijk aan ongeveer 21,54% van het uitgegeven en uitstaande aandelenkapitaal van RRHI. De transactie in de aandelen vond op 13 juli via de PSE plaats en werd op 15 juli afgewikkeld voor een totale tegenprestatie van P11,09 miljard.

De transactie bracht het belang van JE Holdings in RRHI naar 67,65%. Samen met de belangen van de familie Gokongwei en andere geïdentificeerde aandeelhouders steeg het groepsbezit naar 99,69% van het uitgegeven en uitstaande aandelenkapitaal van RRHI, waardoor een free float van 0,31% overbleef. Zodra de delisting in werking treedt, worden de aandelen van RRHI niet langer op de PSE verhandeld en valt het bedrijf buiten de noterings- en openbaarmakingsregels van de beurs; houders van de resterende publieke aandelen zijn dan aandeelhouder van een niet-beursgenoteerde detailhandelaar.

De geaccepteerde aangeboden aandelen overtroffen de 179,56 miljoen gewone aandelen, oftewel 16,85% van het uitstaande aandelenkapitaal, die nodig waren om de eigendomsdrempel van 95% voor vrijwillige delisting te halen. RRHI had aanvankelijk 28 juli als ingangsdatum van de vrijwillige delisting voor ogen, onder voorbehoud van goedkeuring door de PSE.

De detailhandelaar staat sinds 11 november 2013 genoteerd aan de PSE, toen het 484,75 miljoen gewone aandelen aan het publiek aanbood tegen P58 per stuk. Op basis van de bekendgemaakte cijfers van het overnamebod komt de tegenprestatie van P11,09 miljard voor 229,58 miljoen aandelen neer op circa P48,30 per aandeel, lager dan de beursintroductieprijs van 2013.

Wat de financiën betreft: RRHI boekte in het tweede kwartaal een omzet van P53,99 miljard, tegen P50,66 miljard een jaar eerder, terwijl de toerekenbare nettowinst daalde naar P1,45 miljard van P1,49 miljard. Over de eerste helft steeg de omzet naar P106,75 miljard, van P98,48 miljard, terwijl de toerekenbare nettowinst afnam naar P1,94 miljard van P2,25 miljard.

RRHI is actief in de segmenten levensmiddelen, drogisterij, warenhuis, doe-het-zelf, speciaalzaken en business-to-business, met winkelformules als Robinsons Supermarket, Robinsons Department Store, South Star Drug en Handyman. De speciaalzaken omvatten elektronica en apparatuur, speelgoed, dierenspeciaalzaken, schoonheidsproducten, lifestyle-sneakers en motorfietsen.

— Alexandria Grace C. Magno