Een geitenhoeder in Noord-Californië deed onlangs iets wat eerder bij een investeringsbank op Wall Street zou passen: hij dekte risico af met derivaten. Tim Arrowsmith kreeg te maken met een scherpe stijging van de loonkosten nadat een beleidsregel voor vrijstelling van de staatsloonregeling op 30 juni afliep. Geen verzekeraar wilde dat risico dekken en er bestond geen futurescontract voor. Daarom betaalde hij $50,000 voor een contract op Kalshi dat hem $500,000 uitkeert als Sacramento de regel niet vóór 1 oktober aanpast. Als Sacramento het beleid wijzigt, blijven zijn loonkosten ongewijzigd en verliest hij alleen de $50,000. Als de regel van kracht blijft, heeft hij $500,000 om de hogere loonkosten te compenseren.

Prediction markets geven kleine bedrijven als dat van Arrowsmith voor het eerst toegang tot risicobeheersingsinstrumenten waarop Wall Street al jaren vertrouwt.

Tot relatief kort geleden dachten de meeste Amerikanen niet veel na over derivatenmarkten. Toch hebben die markten en instrumenten boeren, olieproducenten, financiële conglomeraten en hele sectoren van de economie geholpen prijzen en kosten stabieler te houden door risico over te dragen aan iemand die bereid is het te dragen. Ze verschaffen ook informatie over de richting waarin risico zich beweegt, zodat besluiten beter kunnen worden genomen. De Amerikaanse derivatenmarkten hebben geholpen de grootste economie ter wereld te creëren en in stand te houden.

De belangrijkste reden is de opzet van de Commodity Exchange Act (CEA), de wet die deze markten reguleert. Die heeft geleid tot de meest innovatieve en brede reeks derivateninstrumenten ter wereld, verhandeld op de best gereguleerde markten overal. De CEA erkent dat alles wat risico kan opleveren voor mensen en bedrijven — of het nu een fysiek goed, een financieel concept of een daadwerkelijke gebeurtenis is — een geldig onderliggend actief kan zijn voor een derivaat dat op een federaal gereguleerde markt wordt genoteerd.

Hoewel de explosieve groei van prediction markets een recent fenomeen is, zijn event contracts niet nieuw. Het is opnieuw een innovatie binnen dat kader, geen afwijking ervan. Op een prediction market keren event contracts uit op basis van de vraag of iets in de echte wereld gebeurt: wie een verkiezing of het WK wint, of er een recessie komt, hoeveel auto's Tesla elk kwartaal levert, en meer.

Ook vergelijkingen tussen financiële handel en gokken zijn niet nieuw. Zolang markten bestaan, zijn er critici geweest die markten alleen zien als een plek voor “riskante weddenschappen”. Maar handelen op federaal gereguleerde derivatenmarkten verschilt wezenlijk van roulette spelen in een casino in Las Vegas of DraftKings je kansen te laten bepalen, je winsten te beperken en te profiteren van je verliezen. De locatie, niet specifiek het product, bepaalt de passende regulering en de kwalificatie van de activiteit.

Prediction markets zijn, in tegenstelling tot een bookmaker die de andere kant van je weddenschap inneemt en de odds vaststelt, financiële beurzen. Ze treden op als tussenpersoon en bevoordelen geen van beide kanten van de transactie. De markt — niet de beurs — bepaalt de prijzen en handelaren kunnen hun positie op elk moment sluiten, net als op een traditionele financiële markt. Sommige producten lijken misschien tussen beide werelden in te vallen, maar wat achter het scherm zit, is wat telt. Dat heeft casino's en sportsbooks, die alle reden hebben zich bedreigd te voelen door een eerlijker en transparanter model, er niet van weerhouden te beweren dat deze markten geen economische waarde hebben. Ze moeten voor zichzelf spreken.

De hedge van Arrowsmith is slechts één voorbeeld van wat prediction markets mogelijk maken. Event contracts dekken nu risico's die geen enkel eerder risicobeheerproduct bereikte: milieufondsen die zich indekken tegen de prijs van Californische carbon allowances, ijssalons die zich indekken tegen een regenachtige zomer. Bedrijven die te klein zijn om de aandacht van een Wall Street-desk te trekken, kunnen een specifiek risico overdragen aan iemand die bereid is het te prijzen.

De waarde van deze markten zit niet alleen in de mogelijkheid om daadwerkelijk te handelen. Ze leveren ook informatie op. In tegenstelling tot berichten op sociale media, die optimaliseren voor aandacht en voor “wat je wilt dat waar is”, optimaliseren prediction markets voor nauwkeurigheid en voor “wat waar zal zijn”. Een recent rapport van de Federal Reserve stelde vast dat Kalshi-markten een nauwkeurige, realtime afspiegeling van de economie geven die waardevol is voor onderzoekers en beleidsmakers, en zelfs beter presteerden dan Fed funds futures bij het voorspellen van rentebewegingen.

Toch hebben veel staten, juist vanwege de band met sport, zich nu aangesloten bij casino-belangen om prediction markets te verbieden of versnipperde staatsregels toe te passen die bedoeld zijn voor roulettetafels en niet voor instrumenten die zijn ontworpen voor prijsontdekking en risicobeheer. Staten, gedreven door gamingbelangen, hebben prediction markets aangeklaagd omdat ze zich zorgen maken over concurrentie. New York, de hoofdstad van de financiële wereld, is daar één van.

Afgezien van de absurditeit van het toepassen van een regelgevingsmodel dat is gericht op casino's — waar het huis de odds vaststelt, ervoor zorgt dat het wint en rechtstreeks profiteert van verliezen van klanten — hebben nationale markten uniforme, federale en op beurzen gerichte regels nodig om te functioneren. Stel je voor dat een staat je zou kunnen verhinderen Tesla-aandelen te kopen omdat de gouverneur Elon Musk niet mag. Of dat je een aandeel op de New York Stock Exchange alleen van handelaren uit je eigen staat zou kunnen kopen. De aandelenbeurs zoals we die kennen zou ophouden te bestaan.

Als voormalig CFTC-commissaris heb ik gezien hoe waardevol derivaten zijn voor boeren, olieproducenten en financiële instellingen om zich te verzekeren tegen de risico's van zakendoen. Deze markten leveren ook een prijs voor dingen die niemand anders prijst, en dat is waardevol op een moment waarop het vertrouwen in veel andere informatiebronnen afneemt. Beide functies zijn wat de wet die derivaten reguleert, en de federale toezichthouder daarvan, geacht worden te beschermen.

De in Fortune.com-commentaarstukken geuite meningen zijn uitsluitend die van de auteurs en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de meningen en overtuigingen van Fortune.

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com