PPFAS (Parag Parikh Financial Advisory Services) Chief Investment Officer Rajeev Thakkar heeft de beleggingsstrategie van het Parag Parikh Flexi Cap Fund verdedigd na een periode van relatieve onderprestatie, met de stelling dat volatiliteit op de aandelenmarkt de prijs is die investeerders moeten accepteren bij het nastreven van hogere langetermijnrendementen.

Het fonds, dat tienduizenden crores aan activa beheert en een van de meest algemeen gehouden actief beheerde aandelenfondsen in India is, heeft verhoogde aandacht van investeerders gekregen nu de Indiase aandelenmarkten recordhoogten hebben bereikt. Een flexi-cap mandaat stelt het fonds in staat om te alloceren over large-, mid- en small-cap aandelen, wat de beheerder discretionaire vrijheid geeft voor positionering — een flexibiliteit die afhankelijk van de marktomstandigheden zowel voor- als nadelen heeft.

In opmerkingen naar aanleiding van de recente prestatiezorgen zei Thakkar dat de onderprestatie van het fonds niet ongebruikelijk is en bekeken moet worden binnen de context van de langetermijnfilosofie van waardebeleggen. Hij herbevestigde zijn vertrouwen in de gevestigde benadering van het fonds.

Thakkar ging specifiek in op drie gebieden die de aandacht van investeerders hebben getrokken: de kasposities van het fonds, de investering in HDFC Bank en de bredere langetermijnstrategie van waardebeleggen.

Kasposities

Het Parag Parikh Flexi Cap Fund heeft opvallende kasposities gehandhaafd als onderdeel van de portefeuilleconstructie. Thakkar verdedigde deze houding en gaf aan dat het aanhouden van contante middelen een bewust element is van het risicobeheer en de opportunistische beleggingsbenadering van het fonds, in plaats van een passieve beslissing. Kasniveaus in actief beheerde fondsen kunnen een rem vormen op de rendementen tijdens sterke marktrally's, een dynamiek die vaak kritiek oproept wanneer benchmarkindices scherp stijgen.

Investering in HDFC Bank

De positie van het fonds in HDFC Bank, een van de grootste private banken van India, is een onderwerp van discussie geweest onder investeerders. Thakkar hield vast aan de investering en bracht deze in lijn met het waardegerichte kader van het fonds, dat zoekt naar fundamenteel sterke bedrijven die tegen redelijke waarderingen verhandeld worden. HDFC Bank is een langdurige portefeuillehouding van het fonds en behoort tot de zwaarst gewogen aandelen in het Indiase large-cap universum.

Langetermijnwaardebenadering

Thakkar benadrukte dat het fonds een langetermijnfilosofie van waardebeleggen volgt, wat kan leiden tot perioden van kortetermijnonderprestatie wanneer marktomstandigheden momentum- of groeigerichte strategieën bevoordelen. Hij omschreef aandelenvolatiliteit als een inherent kenmerk van beleggen in aandelen en als een noodzakelijke afweging voor het behalen van superieure rendementen over langere tijdsperioden. Het Parag Parikh Flexi Cap Fund heeft daarnaast historisch een deel van zijn activa gealloceerd aan buitenlandse aandelen, een kenmerk dat het onderscheidt van veel binnenlandse concurrenten maar dat extra rendementsdispersie kan introduceren tijdens perioden van uiteenlopende prestaties tussen Indiase en wereldwijde markten.

PPFAS Mutual Fund, vernoemd naar de inmiddels overleden oprichter Parag Parikh, staat bekend om zijn conservatieve, onderzoeksgedreven beleggingsbenadering. Het Parag Parikh Flexi Cap Fund behoort tot de vooraanstaande producten van de vermogensbeheerder op de Indiase markt voor beleggingsfondsen.

Bron: CNBC-TV18