Polymarket-ceo Shayne Coplan zei dat handelaren die jagen op de volgende 100x-token een spel spelen van 'irrationele exuberantie en hot potato'. Hij deed deze uitspraak op woensdag 7 oktober bij het lopende TOKEN2049 Singapore-event, een van de grootste jaarlijkse conferenties in de crypto-industrie, en richtte zijn waarschuwing tot de retail-speculanten die zijn voorspelmarktplatform probeert te winnen met stabielere kansen.

Een weddenschap op het afladen van iets waardeloos

Coplan omschreef de jacht op vroege, explosieve tokenwinsten als een inzet dat iets waardeloos kan worden afgestoten voordat het instort. 'Mensen denken dat ze iets kopen, het is waardeloos, maar ze kopen het. Als het naar 100X kan, willen ze het verkopen voordat het terug naar nul gaat,' zei hij.

Hoewel hij erkende dat sommige handelaren op deze manier rijk worden, schetste hij de strategie als één waarbij stgende prijzen onvermijdelijk zullen dalen.

De chief executive greep terug op een oud referentiepunt. Zijn formulering 'irrationele exuberantie' weerklinkt in het gelijknamige boek uit 2000 van Nobelprijswinnaar en econoom Robert J. Shiller, dat onderzocht hoe marktoptimisme zich voedt met psychologie en sociale dynamiek — een titel die Shiller leende van toenmalige Fed-voorzitter Alan Greenspans opmerkingen uit 1996 over uitgerekte activawaarderingen. Coplans betoog is dat crypto's verleiding van snel geld botst met het feit dat het kiezen van de winnende altcoin zeldzaam is.

In december maakte BitMEX-medestichter Arthur Hayes een verwant punt, waarbij hij destijds stelde dat het altcoin-seizoen eigenlijk nooit was geëindigd, hoewel de meeste handelaren de grootste stijgers van de cyclus misten.

Het pleidooi voor voorspelmarkten boven moonshots

Coplans opmerkingen dienen tegelijk als verkooppraatje voor zijn eigen platform, waarbij hij voorspelmarkten positioneert als een rivaliserende bestemming voor hetzelfde speculatieve kapitaal dat kleine tokens achterna jaagt. Volgens hem is de aantrekkingskracht van voorspelmarkten de afwezigheid van een lot. 'Op Polymarket, als je in deze markten handelt, is er geen exponentieel voordeel,' zei hij. Goed geïnformeerde handelaren blijven inzetten plaatsen, voegde hij toe, omdat de kansen op toekomstige gebeurtenissen voorspelbaarder zijn dan de grafiek van een memecoin. Posities op dergelijke platforms worden beslist op basis van de uitkomsten van echte gebeurtenissen — waaronder sportresultaten — zodat uitkeringen afhangen van hoe een gebeurtenis afloopt in plaats van van de volgende beweging van een token.

Polymarket is het op één na grootste voorspelmarktplatform, achter Kalshi. Het platform registreerde in de afgelopen zeven dagen een DEX-volume van ruim $1,22 miljard, volgens DefiLlama-gegevens. Kalshi registreerde $2,3 miljard over dezelfde periode.

Een rapport van 10x Research uit december stelde dat voorspelmarkten het nieuwe strijdtoneel van crypto worden. Het onderzoek toonde aan dat deze markten datagedreven 'elite'-handelaren in staat stellen te profiteren van de informatieasymmetrie die casual wedders achterlaten terwijl ze jagen op snel winst.

Manipulatiebevindingen en regelgevingsdruk

Onderzoekers van Stanford University en Singapore Management University ontdekten dat Polymarkets vijfminutenitcoin-contracten prikkels creëerden om spotkoersen vlak voor de afwikkeling te manipuleren.

De druk om de sector verder te reguleren neemt ook toe. Hoewel de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) toezicht houdt op federaal niveau, zijn voorspelmarktplatforms op staatsniveau in de problemen gekomen. In september klaagde de procureur-generaal van New York, Letitia James, Polymarket US aan, met de beschuldiging dat het een illegaal gokbedrijf exploiteert, en verzocht een staatsrechtsbank het te sluiten.

De rechtszaak voegt zich bij het federale-staatelijke jurisdictiegeschil dat de CFTC is begonnen tegen New York en enkele andere staten, waaronder Arizona, Connecticut en Illinois. In juli schreven de procureurs-generaal van 44 staten een brief aan de CFTC waarin ze het gezag van de commissie om sportgerelateerde gebeurteniscontracten te reguleren betwistten. Sommige van die staten hebben al actie ondernomen tegen Polymarket, Kalshi of beide vanwege sportcontracten. In het geding bij deze patstelling is welke overheidsniveau de regels vaststelt voor gebeurteniscontracten in de VS.