De Filipijnse overheid heeft P167,25 miljard opgehaald met de Retail Treasury Bond 32-aanbieding (RTB 32), kondigde het Bureau of the Treasury (BTr) vrijdag aan.

Van het totaal werd P84,86 miljard opgehaald bij de prijstelling op 29 september, terwijl er tijdens de aanbiedingsperiode die op 7 oktober eindigde nog eens P82,39 miljard bijkwam, aldus het Treasury in een verklaring. Het resultaat volgde op het besluit van de BTr om de publieke aanbieding van RTB 32 vanaf 1 oktober te beperken tot retailbeleggers. Het bedrag dat via het obligatieruilprogramma is opgehaald, wordt op een later moment bekendgemaakt.

“De opbrengsten van de RTB-32-uitgifte zullen de budgettaire behoeften van de overheid ondersteunen voor diverse projecten en programma's zoals onderwijs, gezondheidszorg, infrastructuur en landbouw,” aldus de BTr.

Om de vraag naar de aanbieding te stimuleren, hield het Treasury samen met de gezamenlijke uitgiftemanagers regionale roadshows in Baguio, Batangas, Cagayan De Oro, Cebu, Davao, Iloilo, Naga en Pampanga. De BTr plaatste ook informatiebalies op verschillende locaties in de National Capital Region (NCR) en organiseerde financiële voorlichtingssessies voor Filipijnse gemeenschappen in het buitenland, lokale retailbeleggers en instellingen om de publieke bekendheid van het RTB-programma te vergroten.

Het aangekondigde totale bedrag overtrof het doel van P150 miljard aan nieuw kapitaal onder de aanbieding dat nationaal penningmeester Sharon P. Almanza eerder had genoemd.

De obligaties met een looptijd van tweeënhalf jaar hebben een couponrente van 6,875% en worden op 12 oktober uitgegeven en afgewikkeld. De aanbieding omvatte ook een ruiloptie voor houders van RTB's die vervallen op 20 oktober 2026 (RTB 15-01), 1 maart 2027 (RTB 15-) en 4 maart 2027 (RTB 05-15), evenals voor houders van obligaties met vaste rente (FXTN) die vervallen op 7 december 2026 (FXTN 20-13) en 4 januari 2027 (FXTN 03-30). In het kader van het ruilprogramma konden houders van deze in aanmerking komende effecten hun bestaande posities omruilen voor de nieuwe RTB 32-uitgifte.

De obligaties werden verkocht in minimale coupures van P5.000 en daarna in veelvouden van P5.000, via de webgebaseerde BTr Online Ordering Facility bij China Banking Corp., Land Bank of the Philippines (LANDBANK) en First Metro Securities. Ze waren ook verkrijgbaar via app-gebaseerde kanalen, waaronder de LANDBANK mobiele bankierapp, de mobiele bankierapp van Overseas Filipino Bank, GCash viaonds, PDAX, de mobiele apps ATRAM Prime en ATRAM PERA, en RCBC Pulz. De lage minimale coupure en het brede scala aan digitale kanalen weerspiegelden het op retail gerichte karakter van de aanbieding.

De Development Bank of the Philippines en LANDBANK dienden als Joint Lead Issue Managers, terwijl BDO Capital & Investment Corporation, BPI Capital Corp., China Bank Capital Corp., First Metro Investment Corporation, PNB Capital and Investment Corp., Unionbank of the Philippines en Security Bank Capital Investment Corp. optraden als Joint Issue Managers voor RTB-32.

Internationale obligatienormen

Afzonderlijk kondigden Filipijnse financiële toezichthouders vrijdag aan dat de prijsvorming van overheidsobligaties in peso's voor settlementdoeleinden per 4 januari 2027 de internationale prijsconventie volgt, waarmee wordt bevestigd dat alle relevante regelgeving en systemen vóór eind 2026 gereed zullen zijn.

“Deze hervorming maakt deel uit van onze bredere inspanning om het Filipijnse financiële stelsel te moderniseren. Aansluiting bij internationale standaarden maakt het voor de Filipijnen gemakkelijker om te concurreren om kapitaal in een steeds meer geïntegreerd wereldwijd financieel stelsel,” zei minister van Financiën Frederick D. Go in een afzonderlijk persbericht.

Almanza zei eerder dat de overheid werkt aan het afstemmen van prijsconventies voor obligaties op internationale standaarden, als onderdeel van de inspanningen om de opname van Filipijnse obligaties in de Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) van JPMorgan Chase & Co. te bewerkstelligen, met een aankondiging gepland op 29 januari 2027.

Andere deelnemende toezichthouders zijn de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Insurance Commission (IC), naast de Philippine Dealing and Exchange Corp. (PDEx). Deelnemende brancheverenigingen zijn onder meer de Bankers Association of the Philippines (BAP), de Trust Officers Association of the Philippines (TOAP), de Fund Managers Association of the Philippines (FMAP), de Money Market Association of the Philippines (MART), de National Association of Securities Brokers Inc. (NASBI), de Philippine Investment Funds Association (PIFA) en de Philippine Life Insurance Association (PLIA).

De verschuiving in prijsconventie zal worden toegepast op de herziene vastrentende marktregels en handelsconventies van PDEx, terwijl de toezichthouders op financiële instellingen — de BSP, de SEC en de IC — de sector en het publiek zullen ondersteunen tijdens de overgangsperiode.

“Een diepere en liquidere kapitaalmarkt biedt meer beleggingsmogelijkheden en geeft bedrijven extra manieren om fondsen aan te trekken. Een robuustere obligatiemarkt vult bankkrediet aan en helpt de Filipijnse financiële markt en economie veerkrachtiger te maken,” zei BSP-gouverneur Eli M. Remolona, Jr.

Volgens de BTr zullen beleggers die obligaties tot de vervaldatum aanhouden — de categorie waar de meeste Filipijnse obligatiehouders toe behoren — geen werkelijke impact ondervinden, al kunnen sommige beleggers wijzigingen opmerken in de berekening van de settlementwaarde van staatsobligaties. Belastingverplichtingen blijven ongewijzigd, aangezien de overgang de contractuele voorwaarden van de obligaties niet verandert. Beleggers blijven de geplande rentebetalingen (coupons) en de hoofdsom bij afloop ontvangen, conform de voorwaarden van hun obligaties, aldus het Treasury.

De hervorming is bedoeld om de overheid efficiënter en tegen lagere tarieven te laten lenen door de deelname aan de markt voor staatsobligaties te vergroten en de marktliquiditeit en beleggersbasis te verdiepen. Dit zou meer begrotingsruimte creren, wat helpt meer en betere publieke infrastructuur en diensten te financieren, en tegelijk een efficiëntere prijsvorming en obligatiewaardering ondersteunt.

Ook de particuliere sector zal naar verwachting profiteren, omdat lagere financieringskosten bedrijven helpen groeien, investeren en banen creëren, terwijl huishoudens grote investeringen en aankopen kunnen financieren.

“Dit is een belangrijke stap om de Filipijnse obligatiemarkt toegankelijker en aantrekkelijker te maken voor internationale beleggers. bredere deelname aan de markt voor staatsobligaties zal helpen de financieringskosten te verlagen, waardoor de overheid meer productieve uitgaven kan financieren, waaronder publieke infrastructuur en diensten,” voegde Almanza eraan toe.