De Filippijnse economie groeide in het tweede kwartaal (Q2) van 2026 met 2,3%, het laagste cijfer onder de grote Oost-Aziatische economieën tot dusver. Het land behoorde de afgelopen jaren doorgaans tot de sneller groeiende economieën van ASEAN, waardoor deze Q2-uitkomst een duidelijke afwijking van de trend is. Als de diepe, door het land zelf veroorzaakte krimp tijdens de lockdowns van 2020–2021 buiten beschouwing wordt gelaten, is dit het traagste groeitempo sinds 2009, toen de wereldwijde financiële crisis in de Verenigde Staten begon. Omdat de bevolkingsgroei in de Filipijnen nog altijd rond 1,5% per jaar ligt, vertaalt een bbp-groei van 2,3% zich in zeer bescheiden winst per hoofd van de bevolking — een beperking op de verbetering van de levensstandaard die in landen met een productiegedreven economie minder scherp speelt.

De Filipijnen presteerden stabiel in de eerste twee kwartalen van 2025, voordat een reeks tegenslagen — waaronder het schandaal rond overstromingsbeheersing, dalende infrastructuuruitgaven en verzwakt vertrouwen van het bedrijfsleven — bijdroeg aan een vertraging van de groei.

Sommige naburige economieën lieten in 2026 sterkere cijfers zien, deels door een basiseffect, omdat hun groei in 2025 zwak was. Hongkong en Zuid-Korea worden als voorbeelden genoemd. Ondertussen blijven verschillende Europese landen een deggrowth-trend ervaren, waarbij Italië, Duitsland, Oostenrijk, Frankrijk, België, Ierland en waarschijnlijk ook het Verenigd Koninkrijk niet boven 1% groei uitkomen.

Het economische team van de Filipijnen heeft voor 2026 een groeidoelstelling van 3,5% tot 4,5% vastgesteld. Om zelfs de ondergrens van 3,5% te halen, zou in Q3 en Q4 gemiddeld 4,5% groei nodig zijn.

Bienvenido S. Oplas, Jr., auteur van het opiniestuk en president van Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services en Minimal Government Thinkers, stelt dat herstel in de tweede helft van 2026 om drie redenen haalbaar is.

Ten eerste is er een gunstig basiseffect: de Filipijnse groei daalde van 5,5% in Q1–Q2 2025 naar 3,5% in Q3–Q4 2025, en vervolgens naar 2,5% in Q1–Q2 2026. De relatief lage basis in Q3–Q4 van vorig jaar kan helpen om de groei hoger uit te laten komen.

Ten tweede stabiliseren de wereldprijzen voor energie, meststoffen en petrochemicaliën. Nu het conflict tussen de VS en Iran langzaam wegebt, zijn de prijzen gedaald ten opzichte van Q1–Q2-niveaus. Dubai crude daalde bijvoorbeeld van $127 per barrel in maart naar $77 per barrel in juli.

Ten derde vertraagt de algemene inflatie, van 7,2% in april naar 6,2% in juli. Oplas verwacht dat de binnenlandse inflatie voor elektriciteit, transport en voedsel verder zal afnemen, wat het consumentenvertrouwen zou verbeteren en de gezinsconsumptie, goed voor ongeveer 73% van het bbp, zou ondersteunen.

Oplas verwerpt wat hij beschrijft als een stagflatie-narratief van sommige critici, met de opmerking dat 2,3% nog steeds groei is en geen stagnatie, en dat 6% inflatie nog ver verwijderd is van dubbelcijferige inflatie.

Een belangrijke factor achter de bescheiden groei van de Filipijnen, aldus Oplas, is de beperkte industrialisatie en kleine productiebasis. De Filippijnse economie wordt voornamelijk gedragen door de dienstensector — met business-process outsourcing en geldzendingen van overzeese werknemers als pijlers — een structureel verschil met de exportgedreven productiemodellen van Vietnam, Thailand en Maleisië. Hoewel de goederenexport van het land in juni 2026 een recordhoogte van $8,8 miljard bereikte, verbleekt dat bij de maandelijkse export van buurlanden in dezelfde periode: Thailand met $34,7 miljard, Vietnam met $50,8 miljard en Singapore met $63,8 miljard.

In 2025 kwam de totale Filippijnse export uit op $84 miljard, tegenover $376 miljard voor Maleisië en $473 miljard voor Vietnam.

Oplas schrijft een groot deel van dit verschil toe aan verschillen in elektriciteitsopwekkingscapaciteit. Vietnam produceert 329 terawattuur (TWh) elektriciteit, tegenover 129 TWh voor de Filipijnen. Grote fabrieken, exporteurs van elektronica en grote hotels en resorts in Vietnam maken zich minder zorgen over stroomuitval en profiteren van lagere elektriciteitsprijzen — voordelen die de Filipijnen nog niet hebben bereikt. De detailhandelsprijzen voor elektriciteit in de Filipijnen behoren al lange tijd tot de hoogste in Zuidoost-Azië, een structureel kostennadeel voor energie-intensieve sectoren die investeren in het land overwegen.

Tussen 2005 en 2025 berekende Oplas dat Vietnam de grootste uitbreiding realiseerde, zowel in export (14,8 keer) als in elektriciteitsproductie (6,3 keer), gevolgd door China (vijf keer voor export en 4,2 keer voor elektriciteitsproductie) en de Verenigde Arabische Emiraten (zes keer voor export, drie keer voor stroom).

De kernuitdaging voor het Filippijnse energiebeleid, zo stelt Oplas, is het uitbreiden van de elektriciteitsproductie tot niveaus die ten minste vergelijkbaar zijn met die van Thailand en Indonesië. Hij betoogt dat beleidsdebatten over het afschaffen van de system loss charge van distributiebedrijven (DUs), het elimineren van de line rental van de National Grid Corp. of the Philippines, of het uitfaseren van steenkool om klimaatredenen, afleiden van de hoofdkwestie.

Oplas pleit voor een energie-agnostische benadering — onverschillig of elektriciteit afkomstig is van fossiele brandstoffen of hernieuwbare energie. Hij wijst op de elektriciteitsmix van Vietnam in 2025, waar steenkool goed was voor 157 TWh (48%) en waterkracht voor 102 TWh (31%) van de totale productie van 329 TWh. China’s totale productie van 10,575 TWh kwam voor 54% uit steenkool en voor 13% uit waterkracht. De Verenigde Staten, met 4,772 TWh aan totale productie — ongeveer 45% van China’s output — haalde 41% uit gas, en 17% uit kernenergie en 17% uit steenkool.

Het lopende debat over de vraag of de system loss (SL)-heffingen van distributiebedrijven (DUs) moeten worden afgeschaft, is volgens Oplas onnodig. System loss-heffingen — die als afzonderlijke post op Filippijnse elektriciteitsrekeningen staan — dekken de kosten van elektriciteit die tijdens transmissie en distributie als warmte verloren gaat, evenals verliezen door diefstal. Oplas merkt op dat ongeveer 99% van system loss voortkomt uit natuurkundige oorzaken, en slechts ongeveer 1% toe te schrijven is aan diefstal en fraude. Het ondermijnen van de financiële levensvatbaarheid van DUs kan, waarschuwt hij, hun vermogen om extra stroomlevering te contracteren aantasten en uiteindelijk leiden tot landelijke stroomuitval.

ERC-voorzitter Nino Juan nam tijdens een recent hoorzitting van de House Committee on Energy een evenwichtige positie in: "ERC supports the goal of reducing consumer SL burden but recommends targeting the controllable non-technical loss component first, with technical loss addressed through cap tightening, not outright prohibition… Consumer protection and DU viability are not mutually exclusive."

Bienvenido S. Oplas, Jr. is president van Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services en Minimal Government Thinkers, en international fellow van de Tholos Foundation.