By Justine Irish D. Tabile, Senior Reporter

Het Philippine Statistics Authority (PSA) meldde donderdag dat het de groei van het bruto binnenlands product (bbp) in het eerste kwartaal op 2,8% heeft gehandhaafd.

De uitkomst is een van de traagste kwartaalgroeipercentages voor de Filipijnen in recente jaren, een duidelijke terugval voor een economie die tot de snelst groeiende in Zuidoost-Azië behoort. Het groeitempo in het eerste kwartaal ligt ook ruim onder de doelstelling van de regering voor de groei over het hele jaar van 3,5%–4,5%, wat de urgentie van een versnelling in de volgende kwartalen onderstreept.

De groei van het bruto nationaal inkomen — dat het bbp plus het netto-primair inkomen uit de rest van de wereld omvat — werd neerwaarts herzien naar 2,9% van de aanvankelijk gemelde 3%. De groei van het netto-primair inkomen uit de rest van de wereld werd ook verlaagd naar 3,5% van 4,5%.

Het PSA paste daarnaast cijfers aan voor verschillende onderdelen van de nationale rekeningen, vooral aan de aanbodzijde. Neerwaartse bijstellingen werden doorgevoerd voor overige diensten, teruggebracht tot 2,9% van 3,9%; elektriciteit, stoom, water en afvalbeheer, verlaagd tot 0,03% van 0,7%; en onderwijs, verlaagd tot 5,9% van 6,1%.

Daartegenover werden opwaartse bijstellingen geregistreerd voor de groei in de industrie, verhoogd tot 0,7% van 0,5%; vervoer en opslag, opgetrokken tot 5% van 4,4%; en groothandel en detailhandel, inclusief reparatie van motorvoertuigen en motorfietsen, verhoogd tot 4,7% van 4,6%.

Het PSA zei dat het bbp-ramingen herziet op basis van een goedgekeurd beleid dat in lijn is met internationale standaardpraktijken. De herzieningen kwamen voorafgaand aan de publicatie van de bbp-cijfers voor het tweede kwartaal op vrijdag 7 augustus, die nauwlettend zullen worden gevolgd op tekenen van herstel van het binnenlandse momentum na het zwakke eerste kwartaal.

Ruben Carlo O. Asuncion, hoofdeconoom van Union Bank of the Philippines, zei dat de herzieningen erop wijzen dat inkomensstromen uit het buitenland zwakker waren dan aanvankelijk geraamd, al waren de aanpassingen relatief beperkt.

"The revision implies that compensation of overseas Filipino workers, investment income, or other primary income receipts from the rest of the world contributed less to overall national income growth than first reported," zei de heer Asuncion in een Viber-bericht.

"That said, the revisions do not materially change the broader narrative. Income from abroad continued to expand even after the adjustment, indicating that external income remained a positive contributor to economic activity," voegde hij eraan toe.

Michael L. Ricafort, hoofdeconoom van Rizal Commercial Banking Corp., zei dat de onveranderde hoofdcijfers van 2,8% sterkere groei in sommige binnenlandse sectoren verhulden, naast lagere bijdragen van inkomen uit het buitenland.

"Domestically, faster growth [was] revised for major economic growth engines such as manufacturing, transportation and trade," zei hij in een Viber-bericht.

De heer Ricafort zei dat huishoudens en bedrijven prioriteit gaven aan noodzakelijke uitgaven, kosten verlaagden en sommige aankopen vervroegen te midden van het conflict in het Midden-Oosten en verwachtingen van hogere inflatie en leenkosten. Deze aanpassingen konden extra steun hebben gegeven aan de industrie en de handel, voegde hij eraan toe.

De heer Asuncion zei dat netto-primair inkomen uit het buitenland nog steeds een buffer kon bieden tegen zwakke binnenlandse groei.

"While external income can cushion households and consumption, sustainable growth ultimately depends on domestic investment, employment generation, and productivity improvements," zei hij.

Doelstelling voor het hele jaar binnen bereik

De heer Asuncion zei dat het behalen van de doelstelling van de regering voor de groei over het hele jaar van 3,5%–4,5% na de zwakke prestatie in het eerste kwartaal moeilijker was geworden, hoewel de ondergrens haalbaar bleef als de groei in de rest van het jaar zou versnellen.

"The areas that would need to rebound most strongly are household consumption and investments. Household spending remains the largest component of GDP, making it a critical source of growth," zei hij.

"Meanwhile, gross capital formation, which contracted in the first quarter, would need to recover as stronger investment activity tends to generate broader multiplier effects across the economy," voegde hij eraan toe.

In het eerste kwartaal groeide de huishoudelijke finale consumptieve besteding met 3%, langzamer dan 5,3% een jaar eerder en 3,8% in het vierde kwartaal.

De bruto kapitaalvorming kromp met 3,3%, waarmee de groei van 4,5% een jaar eerder werd omgekeerd. De daling was echter minder sterk dan de krimp van 9,4% in het vierde kwartaal.

"From a sectoral perspective, a stronger performance from industry, particularly manufacturing and construction, would help lift growth momentum. Agriculture, which contracted in the first quarter, also has room to contribute if weather conditions and production trends improve," zei de heer Asuncion.

"While the services sector is likely to remain the principal growth driver, a more balanced recovery that includes investment-led growth and stronger production sectors would improve the prospects of meeting the government's full-year target," voegde hij eraan toe.