Door Katherine K. Chan, verslaggever

De verhouding tussen het begrotingstekort en het bruto binnenlands product (bbp) van de Filipijnen zal naar verwachting tot 2027 verder krimpen, omdat de belastinghervormingen van de regering de mobilisatie van inkomsten naar verwachting versterken, aldus het ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO).

AMRO is het regionale macro-economische toezichtsorgaan van het ASEAN+3-blok, dat de tien Zuidoost-Aziatische landen groepeert met China, Japan en Zuid-Korea. Zijn Quarterly Fiscal Bulletin volgt de fiscale positie van de lidlanden.

In zijn donderdag gepubliceerde Quarterly Fiscal Bulletin voorspelde AMRO dat het begrotingstekort van het land dit jaar zou kunnen krimpen tot 5,3% van het bbp, om in 2027 verder te dalen naar 5,2%.

"Het begrotingstekort blijft naar verwachting grotendeels ongewijzigd op 5,2% van het bbp in FY (fiscaal jaar) 2027, tegenover 5,3% in FY 2026," aldus AMRO.

Als deze prognoses uitkomen, zou de verhouding tussen het tekort en het bbp kleiner zijn dan de overschreden 5,6% van vorig jaar, toen het gat met 4,7% op jaarbasis opzwol tot 1.577 miljard peso.

De nationale overheid verwacht dat het begrotingstekort tegen het einde van het jaar uitkomt op 1.659 miljard peso, of 5,4% van het bbp, om tegen 2027 mogelijk te krimpen tot 1.695 miljard peso, of 5,1% van het bbp.

In juli zwol het begrotingstekort van de nationale overheid op tot 106,3 miljard peso — meer dan vijfvoud (461,73%) het gat van 18,9 miljard peso van dezelfde maand vorig jaar. Het was echter kleiner dan het tekort van 264,3 miljard peso in juni.

Het tekort over de eerste zeven maanden verbreedde zich met 13,85% tot 893,1 miljard peso, tegenover 784,4 miljard peso een jaar eerder.

"Aan de inkomstenkant wordt verwacht dat de inkomstenmobilisatie geleidelijk zal versterken door de volledige implementatie van recente belastinghervormingen — waaronder de wet over btw (belasting over de toegevoegde waarde) op digitale diensten, de wet CREATE MORE (Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises to Maximize Opportunities for Reinvigorating the Economy), de Capital Markets Efficiency Promotion Act en het nieuwe Mining Fiscal Regime — naast verdere verbeteringen in de belastingadministratie," aldus AMRO.

De wet over btw op digitale diensten trad in juni in werking en breidt de btw van 12% uit naar buitenlandse aanbieders van digitale diensten, terwijl CREATE MORE vernieuwde fiscale stimulansen biedt aan zakelijke investeerders — maatregelen die gericht zijn op het verbreden van de belastingbasis en het verbeteren van de inningsefficiëntie.

De belastinginkomsten van de overheid stegen in de periode januari-juli met 5,66% op jaarbasis tot 2.595 miljard peso, gedreven door een stijging van 5,31% van de inningen van het Bureau of Internal Revenue tot 1.990 miljard peso en een groei van 7,25% van de inningen van het Bureau of Customs tot 583,4 miljard peso.

De totale uitgaven sprongen in de zeven maanden tot juli met 7,02% naar 3.764 miljard peso, tegenover 3.517 miljard peso een jaar eerder.

AMRO merkte op dat verstoringen in verband met de omstreden floodcontrolprojecten de kapitaaluitgaven van het land bleven dempen. De infrastructuuruitgaven daalden in de eerste helft van het jaar met 40,8% op jaarbasis tot 367,4 miljard peso, tegenover 620,2 miljard peso.

Het floodcontrolprogramma staat onder vuur na een reeks onderzoeken naar vermeende onregelmatigheden bij floodcontrolcontracten, die de uitrol van openbare werken hebben geschaad.

Ondanks dit prees AMRO het voorgestelde nationale budget van de regering voor 2027 — samen met dat van Indonesië en Thailand — en merkte op dat het "groei bevorderende uitgaven, uitgavenefficiëntie en sterkere inkomstenmobilisatie" prioriteert.

"Te midden van beperkte fiscale ruimte en toenemende druk van verplichte uitgaven benadrukt het budget ook de uitgavenefficiëntie via het Government Optimization Program, sterker prestatiegericht management en strengere controle op operationele uitgaven en overbodige programma's," aldus AMRO.

De regering heeft een nationaal budget van 7.200 miljard peso voorgesteld voor 2027, met sociale diensten en infrastructuurprogramma's als prioriteiten van de regering. Dit is 6% hoger dan het budget van 6.793 miljard peso van dit jaar.

"Vooruitzicht bezien zal het fiscale beleid steun aan groei en kwetsbare groepen moeten afwegen tegen inspanningen om de fiscale ruimte te herwinnen," aldus Seung Hyun Hong, groepshoofd fiscaal toezicht bij AMRO, in een verklaring.

"Voortgezette inspanningen om de inkomstenmobilisatie te versterken, de uitgavenefficiëntie te verbeteren en kaders voor het openbaar financiële beheer te versterken, zullen belangrijk zijn voor het behoud van fiscale duurzaamheid en veerkracht," voegde hij toe.

De inzet van de fiscale consolidatie reikt verder dan het tekort zelf, aangezien de Filipijnen nog steeds een zware schuldenlast dragen die is opgebouwd tijdens de bestedingsrespons op de pandemie — een factor die duurzame inkomstenstijgingen en uitgavendiscipline cruciaal maakt om de schuldtraject op een dalende koers te houden.

Uitdagingen

Ondertussen zei Ser Percival K. Peña-Reyes, senior onderzoeker aan het Ateneo Center for Economic Research and Development, dat het halen van de bbp-tekortprognoses van AMRO "haalbaar maar niet gegarandeerd" is, aangezien structurele en governancekwesties de fiscale consolidatie van het land doorkruisen.

"Het doel van 5,3% voor 2026 lijkt realistisch omdat het zeer dicht bij het eigen fiscale programma van de regering ligt," zo zei hij tegen BusinessWorld via Facebookchat. "De projectie van 5,2% voor 2027 is ook haalbaar, maar de foutmarge zal sterk afhangen van de vraag of de economische groei herstelt en of de inkomstenhervormingen de verwachte baten opleveren."

Het halen van de prognoses kan mogelijk zijn als de regering haar inkomsteninning vasthoudt en haar uitgaven beheerst, zo zei hij, wijzend op "bemoedigende signalen" nu Customs zijn halfjaardoel voor inningen heeft overtroffen.

Maar lauwe economische groei en verhoogde inflatie zouden het terugdringen van de tekortverhouding tot het bbp bemoeilijken, aldus Peña-Reyes.

"2026 is ook een moeilijk jaar voor fiscale consolidatie omdat de economische groei is verzwakt… Langzamere groei maakt het moeilijker om veerkrachtige belastinginkomsten te genereren, terwijl hogere inflatie druk kan zetten op de overheidsuitgaven," zei hij.

In de eerste helft van het jaar groeide de economie met 2,6%, nadat de groei voor het vierde opeenvolgende kwartaal daalde tot een nieuw post-pandemisch dieptepunt van 2,3% in de periode april-juni.

AMRO heeft zijn Filipijnse groeivoorspelling voor dit jaar verlaagd van 4,1% naar 3,4%, en voor 2027 van 5,5% naar 4,8%. Dit zou de groei van het land onder het regeringsdoel van 3,5%-4,5% voor dit jaar en 5%-6% voor volgend jaar plaatsen.

Het fiscale consolidatieprogramma van de regering staat daarnaast bloot aan risico's uit trage inkomstenmobilisatie, druk om openbare investeringen en sociale uitgaven te handhaven, evenals stijgende rentetarieven en druk op de schuldendienst, voegde Peña-Reyes toe.

Gezien deze risico's zei hij dat de regering evenveel gewicht moet toekennen aan het verbeteren van de kwaliteit van de fiscale consolidatie als aan het versnellen van het tempo ervan.

"De regering zou er niet primair lagere tekortverhoudingen mogen bereiken door productieve investeringen af te bouwen of achterstanden op te bouwen," aldus Peña-Reyes. "Een duurzamere strategie zou zijn om sterkere belastingadministratie en inkomstenmobilisatie te combineren met strengere inkoop, betere projectselectie, minder lekkage en bescherming van openbare investeringen met hoog rendement."

"Dat zou de Filipijnen in staat stellen het tekort te verkleinen en tegelijk de groei te behouden die nodig is om de schuld-bbp-verhouding op termijn omlaag te brengen," voegde hij toe.

Jonathan L. Ravelas, senior adviseur bij Reyes Tacandong & Co., zei daarentegen dat de prognoses van AMRO "realistisch en haalbaar" zijn, zeker nu hervormingen ter versterking van de inkomsten worden doorgevoerd.

"Het goede nieuws is dat verbeteringen in belastingadministratie, digitalisering en naleving de inkomsten al helpen versterken," zo zei hij in een Viber-bericht.

"Voortaan zou de regering zich moeten richten op het verbreden van de belastingbasis, het terugdringen van lekkage en smokkel, en het waarborgen dat de overheidsuitgaven efficiënt zijn en gericht op infrastructuur en sociale programma's met grote impact," voegde Ravelas toe.

Maar mondiale onzekerheden en weerschokken kunnen eveneens drukken op de inspanningen van de regering om haar tekortverhoudingen tot het bbp te verlagen, aldus Ravelas.

"Al met al gaat het er niet alleen om het tekort te verkleinen, maar dit te doen op een manier die de groei behoudt en de langetermijneconomische fundamenten van het land versterkt," voegde hij toe.

Tegen 2030 wil de Filipijnse regering de verhouding tussen het begrotingstekort en het bbp terugbrengen naar 3,5%, met een tekort van 1.458 miljard peso, als onderdeel van haar toewijding aan het fiscale consolidatieplan.