De Filipijnse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft financieel specialisten opgeroepen om meer binnenlandse bedrijven al eerder in hun groei met de kapitaalmarkt in aanraking te brengen, nu het land qua aantal genoteerde bedrijven blijft achter op regionale buurlanden en dit jaar nog geen beursintroductie (IPO) heeft geregistreerd.

SEC-voorzitter Francisco Ed. Lim zei dat leden van het Financial Executives Institute of the Philippines (FINEX), die bedrijven adviseren over financieringsbeslissingen, bedrijven kunnen helpen de kapitaalmarkt te overwegen voordat ze groot genoeg zijn voor een IPO.

"Breng de kapitaalmarkt dus naar die kamers. Begin het gesprek vroegtijdig", zei de heer Lim in een toespraak voor FINEX op woensdag.

"Help onze ondernemers de kapitaalmarkt niet als een verre bestemming te zien, maar als een platform waarop ze kunnen groeien", voegde hij eraan toe.

Regionale achterstand in noteringen

De Philippine Stock Exchange (PSE) had per 31 augustus 279 genoteerde bedrijven, volgens cijfers die de heer Lim presenteerde. Ter vergelijking: Vietnam telde 405 genoteerde bedrijven, Singapore 604, Thailand 867 en Indonesië 2.

Ook de Filipijnen registreerden tot september geen IPO's, terwijl de vier andere Zuidoost-Aziatische markten tussen de drie en 43 nieuwe noteringen boekten.

De vergelijking framt de oproep van de SEC als een pipeline-kwestie: het aantal bedrijven dat financier via de publieke markt overweegt uitbreiden is essentieel om de kloof in noteringen aan te pakken, naast het behoud van bestaande genoteerde bedrijven.

De heer Lim zei dat het tekort aan nieuwe toetreders, eerder dan alleen uittredingen, het fundamenteelere probleem is voor de Filipijnse aandelenmarkt.

"Sinds 2023 zijn de uittredingen ook hoger dan het aantal nieuwe noteringen. Maar laten we dat in perspectief plaatsen. Uittreding is niet uitsluitend een Filipijns probleem", zei hij.

"In 2025 was het percentage PSE-genoteerde bedrijven dat uittreedde zelfs lager dan bij de vier andere ASEAN-beurzen die we hebben bekeken. Het diepere probleem is dus niet zozeer dat bedrijven vertrekken. Het is dat er te weinig nieuwe bedrijven bijkomen", voegde hij eraan toe.

Onaangeboorde bedrijfsbasis

De heer Lim zei dat de Filipijnen een grote pool van bedrijven hebben die uiteindelijk de kapitaalmarkt kunnen aanspreken, waaronder meer dan 200.000 micro-ondernemingen, 100.000 kleine vennootschappen, 42.000 middelgrote bedrijven en bijna 8.000 grote vennootschappen, op basis van het geautoriseerde kapitaal.

FINEX-leden, zo merkte hij op, zijn goed gepositioneerd om bedrijven kennis te laten maken met financiering via de kapitaalmarkt, omdat zij bestuurders adviseren over financieringsbeslissingen.

"Ik ben niet hier alleen om te rapporteren wat de SEC heeft gedaan. Ik ben hier om FINEX uit te dagen om te helpen leiden wat er gedaan moet worden", zei de heer Lim.

"De PSE en Philippine Dealing & Exchange Corp. (PDEx) zullen hun deel doen om de markt te versterken. Maar de overheid en de beurzen kunnen dit niet alleen", voegde hij eraan toe.

"De SEC kan de deuren openen. De PSE en PDEx kunnen de markt versterken. FINEX kan meer bedrijven helpen die deuren binnen te lopen — en hen laten zien waarom ze moeten blijven."

Lopende regelgevende hervormingen

De SEC zet zich in voor wijzigingen in de effectenregistratie en shelf-registratie, evenals regels rond beleggingsfondsen in vastgoed (REIT's), Personal Equity and Retirement Accounts (PERA) en publiek eigendom.

De heer Lim zei dat de maatregelen bedoeld zijn om de kapitaalmarkt toegankelijker te maken voor bedrijven en voldoende waarde te zodat genoteerde bedrijven publiek blijven.

"Ons doel is niet om elk bedrijf genoteerd te houden. Ons doel is om genoteerd blijven de moeite waard te maken", zei hij.

SEC keurt verhuurpoolprogramma Arthaland goed

Ondertussen heeft de SEC het verhuurpoolprogramma van Arthaland Corp. goedgekeurd onder het Securing and Expanding Capital in Real Estate Non-Traditional Securities (SEC RENT)-kader, evenals een directe publieke emissie van Allied Care Experts (ACE) Medical Center-Pateros, Inc.

In afzonderlijke verklaringen op woensdag zei de corporate regulator dat de commission en banc beide registratieverklaringen heeft goedgekeurd tijdens de vergadering van 15 september, onder voorbehoud van naleving van de resterende vereisten.

Voor Arthaland keurde de SEC de registratie van 166 geconsolideerde leaseovereenkomsten goed onder het Consolidated Leasing Solution (CLS)-programma van het bedrijf. De overeenkomsten omvatten 142 units in een pand in Cebu City en 24 units in een ontwikkeling in Taguig City.

Onder het CLS-programma worden deelnemende commerciële units op aangewezen verdiepingen gebundeld in een verhuurpool en aan huurders aangeboden als één verhuurbare ruimte. Arthaland treedt op als exclusieve verhuuragent, terwijl deelnemende uniteigenaren een pro-rata aandeel van de netto huurinkomsten ontvangen.

De registratie valt onder SEC RENT, een kader dat effecten met verhuurpoolconstructies omvat. Binnen dit kader plaatsen vastgoedkopers hun units in een verhuurpool die wordt beheerd door een ontwikkelaar of exploitant en ontvangen ze een deel van de inkomsten uit de verhuur van de panden.

Directe publieke emissie ACE Pateros

Afzonderlijk keurde de SEC de registratieverklaring van ACE Pateros goed voor een directe publieke emissie van 15.000 gewone aandelen van P1.000 each, voor een totale emissiegrootte van P15 miljoen.

De aandelen worden aangeboden in 1.500 blokken van elk 10 aandelen, met een minimale inschrijving van één blok.

ACE Pateros verwacht netto-opbrengsten van ongeveer P14,28 miljoen, waarvan het een deel van plan is te gebruiken voor de aankoop van medische apparatuur in het vierde kwartaal.

De emissie is beschikbaar voor medisch specialisten en hun familieleden, evenals voor het grote publiek. De aandelen worden over-the-counter verhandeld via het interne personeel van het ziekenhuis, op basis van wie het eerst komt, het eerst maalt.

ACE Pateros heeft de emissie aangevraagd onder het Securing and Expanding Capital for Hospital Entrepreneurs (SEC HOPES)-programma van de SEC, dat een gestroomlijnd registratieproces biedt voor publieke emissies bedoeld om ziekenhuisprojecten te financieren.

— Alexandria Grace C. Magno

Bron: BusinessWorld