Filipijnse bedrijven waren iets minder optimistisch over de vooruitzichten voor de rest van het jaar, nu de economische omstandigheden uitdagend bleven, ondanks verwachtingen van een sterkere vraag tijdens de feestdagen en het rijstoogstseizoen, volgens een enquête van de centrale bank van het land.

De vertrouwensindex (CI) van bedrijven voor drie maanden vooruit daalde in september naar 20,9%, volgens de nieuwste Business Expectations Survey (BES) van de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Dat was lager dan de CI van 24,6% in augustus en de laagste stand sinds de 3,7% in juli.

"Het optimisme voor drie maanden werd gedreven door de verwachte hogere bedrijfsactiviteit tijdens de feestdagen en het rijstoogstseizoen", aldus de centrale bank in een verklaring.

Een positieve CI geeft aan dat meer respondenten optimistisch dan pessimistisch zijn, terwijl een negatieve CI het tegenovergestelde betekent. Omdat de BES verwachtingen meet in plaats van gerealiseerde resultaten, dient deze als een vroege indicator van hoe bedrijven de omstandigheden in de komende maanden inschatten.

Zwakkere kortetermijnindicatoren

De enquêteresultaten toonden aan dat de vooruitzichten voor de eigen bedrijfsvoering van bedrijven verslechterden voor de komende drie maanden. De index voor het volume van de bedrijfsactiviteit drie maanden vooruit daalde maandelijks naar 31,9% in september, van 42% in de voorgaande maand, terwijl de arbeidsvooruitzichtenindex daalde naar 10% van 13,4%.

Het aandeel bedrijven dat van plan is de activiteiten in het vierde kwartaal uit te breiden, steeg echter naar 23,1% in september, van 12,4% in augustus. Intussen nam het pessimisme over de huidige maand af, met een CI van -8,4% in september tegen -10,9% in augustus.

"Het zakelijke sentiment op de Filipijnen bleef in september 2026 pessimistisch, volgens de resultaten van de nieuwste Business Expectations Survey", aldus de BSP.

"Bedrijven schreven dit pessimisme vooral toe aan verhoogde brandstof- en energiekosten en stijgende prijzen", voegde het toe. "Andere zorgen waren spanningen in het Midden-Oosten, de depreciatie van de peso en weersgerelateerde verstoringen."

In september versnelde de hoofdindicatie-inflatie naar een hoogtepunt van 7,2% in ruim drie jaar, waarbij hoge prijzen van olie, voedsel en andere grondstoffen consumenten zwaar bleven drukken. Hiermee kwam het negenmaandeninflatiegemiddelde van het land op 5,4%, de zevende opeenvolgende maand — ofwel de periode sinds het uitbreken van de oorlog in het Midden-Oosten — dat de hoofdindicatie boven de inflatiedoelstelling van 3% van de BSP uitkwam.

Financieringsomstandigheden en capaciteit

Anderzijds verwachten bedrijven in het land betere financiële omstandigheden, maar rekenen zij in de komende maanden op kredietbeperkingen.

Volgens de BES werd de index voor de financiële toestand van bedrijven minder negatief, van -19,8% in september tegen -24,9% in augustus. Deze indicator verwijst naar de algemene kaspositie van een bedrijf, rekening houdend met de hoeveelheid contanten en andere kasmiddelen en de aflossingsvoorwaarden van leningen.

Hun krediettoegangsindex bleef echter maandelijks stabiel op -7,2%. Dit meet de externe omgeving van het bedrijf, zoals de beschikbaarheid van krediet in het banksysteem en andere financiële instellingen.

Intussen steeg het gemiddelde capaciteitsgebruik in de industrie en de bouw licht naar 73,5%, van 69% in augustus.

"De grootste belemmeringen voor bedrijven waren hevige binnenlandse concurrentie, onvoldoende vraag en hoge rentetarieven", aldus de centrale bank.

Vorige maand verhoogde de Monetary Board de rente voor de vierde opeenvolgende vergadering, te midden van aanhoudende oliegedreven prijzendruk en toenemende risico's door een sterke El Niño. De BSP verhoogde haar belangrijkste beleidsrente met een bovenmatige 50 basispunten (bps) naar een bijna tweejarig hoogtepunt van 5,5%, waarmee de cumulatieve verhogingen sinds de eerste aanscherping in april op 125 bps uitkomen.

Dat de enquête hoge rentetarieven als een van de grootste belemmeringen noemt, moet worden bezien tegen deze achtergrond van opeenvolgende beleidsverhogingen.

Minder optimistisch over het komende jaar

Filipijnse bedrijven werden ook minder optimistisch over het komende jaar, nu hogere inflatieverwachtingen hun vooruitzichten vertroebelden. Hun CI voor de komende 12 maanden, tot september 2027, daalde naar 26,5% van 36,4% in de voorgaande maand.

"Het optimisme voor het komende jaar weerspiegelde daarentegen groeikansen in geselecteerde sectoren, met name gezondheidszorg, onderwijs, toerisme, financiële dienstverlening, vastgoedontwikkeling en handelsgerelateerde activiteiten", merkte de BSP op.

Bedrijven waren ook minder bereid personeel aan te nemen in het komende jaar nu ze voorzichtiger werden. Hun arbeidsvooruitzichtenindex voor de komende 12 maanden daalde scherp naar 14,4% in september, van 30,7% in augustus.

"De arbeidsvooruitzichten werden voorzichtiger nu het aandeel bedrijven dat van plan is meer werknemers aan te nemen in de komende 12 maanden daalde", aldus de centrale bank.

Toch stonden meer bedrijven open voor uitbreiding in 2027, in het oog springend op groeikansen in bepaalde sectoren. Ongeveer 22,8% van de bedrijven in de Filipijnse industriesector is van plan volgend jaar uit te breiden, hoger dan de 17,1% van de voorgaande maand.

"Meer industriebedrijven waren van plan hun activiteiten uit te breiden", aldus de BSP. "Bedrijven zagen ook groeikansen in geselecteerde sectoren, ondersteund door lagere inflatie, gestroomlijnde bedrijfsprocedures, een mogelijke oplossing van het conflict in het Midden-Oosten en verbeterd beleggersvertrouwen."

Inflatie- en pesoverwachtingen

Bedrijven verwachten echter dat de inflatie komend jaar boven de plafond van 4% van de BSP uitkomt, met hun prognose voor 2027 stijgend naar 5,7% van eerder 5,4%.

Volgens de BES wezen 43,9% van de bedrijven die snellere inflatie volgend jaar verwachten op aanhoudende olieprijsstijgingen, 24,2% uitten zorgen over de onzekere afloop van de oorlog in het Midden-Oosten, en 19,7% maakten zich zorgen over prijzendruk door de zwakke peso.

Van het niveau van P58 tot P59 per dollar voor de oorlog, doorbrak de lokale munt vorige maand de grens van P64 nadat meerdere historische dieptepunten waren gebroken. Op 27 oktober bereikte ze een historisch dieptepunt van P64,17 tegenover de dollar, de zevende opeenvolgende handelsdag dat ze op een recordlaagtepunt sloot. Sinds het begin van het jaar is de peso gedaald met P4,950, ofwel 7,77%, vanaf haar slotkoers van P58,79 op 29 december 2025.

De centrale bank voorspelt dat de inflatie dit jaar gemiddeld op 6,1% eindigt en volgend jaar slechts licht daalt naar 6%. Pas in 2028 komt de inflatie naar verwachting weer bij de doelstelling uit, met een jaargemiddelde van 3,3%. De prognose van bedrijven van 5,7% voor 2027 ligt net onder die officiële raming van 6% voor volgend year, waardoor beide verwachtingen boven de doelstelling van 3% van de BSP blijven.

De nieuwste BES werd uitgevoerd van 4 tot en met 30 september en omvatte 515 bedrijven landelijk, waarvan 193 uit de National Capital Region (NCR) en 322 uit gebieden buiten de NCR.

Die drie drukfactoren — aanhoudende olieprijsstijgingen, het onzekere conflict in het Midden-Oosten en de zwakke peso — zijn de factoren die respondenten zelf noemden achter hun hogere inflatieprognoses, waardoor dit de referentiepunten zijn om in de gaten te houden bij komende inflatiecijfers en de volgende ronde enquêteresultaten.

Dit artikel is oorspronkelijk door Katherine K. Chan voor BusinessWorld gerapporteerd.