Peter Krauth ziet zilver tegen $80 tot $85 aan het einde van het jaar

Zilver heeft de ooit formidable $50-barrière beslist achter zich gelaten, maar Peter Krauth is van mening dat de bullmarkt nog ruimte heeft om door te zetten. Dat plafond had de markt bepaald sinds 1980, toen de poging van de gebroeders Hunt om de zilvermarkt te corneren de prijzen kortstondig richting $50 dreef, en opnieuw in 2011, toen de prijzen dat niveau tijdens de laatste grote rally in edele metalen naderden maar niet vasthielden.

In een recent interview op de Money Metals-podcast met presentator Mike Maharrey betoogde Krauth dat sterke investeringsvraag, industrieel verbruik, geslonken beursvoorraden en opkomende technologieën de hogere zilverprijzen blijven ondersteunen.

Krauth is hoofdredacteur van de nieuwsbrief Silver Stock Investor en auteur van The Great Silver Bull. Maharrey noemde het boek een van de beste algemene gidsen voor de zilvermarkt.

(Het interview begint rond de 8:36-minutenmarkering)

De volgende stap van zilver zou $80 tot $85 kunnen zijn

Zilver noteerde net onder de $70 toen Maharrey en Krauth het interview opnamen, een niveau dat Krauth als matig ondergewaardeerd karakteriseerde. Hij verwacht dat het metaal vóór het einde van 2026 circa $80 tot $85 bereikt. Hij ging niet zover onmiddellijk een beweging naar $90 of $100 te voorspellen; hij omschreef zijn prognose als een realistischer weerspiegeling van de huidige marktomstandigheden.

De kracht van zilver voort uit zijn hybride karakter. Ongeveer de helft van de vraag hangt samen met monetaire en investeringsdoeleinden, terwijl de andere helft uit de industrie komt. Die dubbele rol onderscheidt zilver van goud, dat vrijwel uitsluitend een monitair en investeringsactief is, en betekent dat de zilverprijs reageert zowel op safe-haven-stromingen als op de industriele cyclus. Krauth zei dat beide zijden van die markt momenteel sterke steun bieden.

De beweging boven $50 is een historische verandering. Nog maar een jaar geleden noteerde zilver rond de $40 en was het niet door het prijplafond gebroken dat circa 45 jaar had standgehouden. Krauth beschouwt $50 inmiddels als de nieuwe bodem van zilver. Het metaal testte gedurende de zomer herhaaldelijk circa $55 zonder terug te keren naar zijn eerdere historische hoogtepunt — een veerkracht die Krauth als een bullish signaal interpreteert. Behoudens een grote "black swan"-gebeurtenis verwacht hij niet dat zilver opnieuw onder de $50 zal handelen.

Waarom aanbodstekorten tijd nodig hadden om de prijs te bewegen

Zilver heeft meerdere opeenvolgende jaarlijkse aanbodstekorten genoteerd, wat sommige investeerders deed vragen waarom de prijzen niet eerder stegen. Volgens Krauth ligt het antwoord in de grote voorraden die tijdens eerdere jaren van overaanbod werden opgebouwd. Overschotmetaal vloeide naar beurzen en handelscentra zoals de COMEX, de London Bullion Market Association en Shanghai.

Toen rond 2020 of 2021 jaarlijkse tekorten begonnen op te treden, hoefden industriële gebruikers en andere grote kopers niet per se dat mijnbedrijven extra zilver produceerden; ze konden tegen gangbare prijzen metaal kopen dat al in beursvoorraden was opgeslagen. Als zilver bijvoorbeeld tegen $20 noteerde, konden kopers bestaande voorraad verwerven voor circa $20 zonder directe druk op de mijnproductie uit te oefenen. Daardoor konden tekorten aanhouden terwijl hun effect op de marktprijs gedempt werd.

Die voorraadbuffer is sindsdien weggesleten. Krauth zei dat beursvoorraden begin 2021 dramatisch begonnen te dalen. De COMEX-voorraden namen eind 2025 toe, maar de daaropvolgende "maniefase" van zilver veroorzaakte opnieuw een grote afname, waarbij de voorraden terugvielen naar de lage niveaus van de afgelopen jaren. Doordat er minder bovengronds zilver direct beschikbaar is, worden aanhoudende tekorten gevolgenrijker, en Krauth meent dat de uitgeputte voorraden helpen de prijzen hoog te houden.

Onderschatten officiële deficitcijfers de vraag?

The Silver Institute, een onderzoeksinstituut van de sector wiens jaarlijkse World Silver Survey breed wordt aangehaald als de benchmark voor vraag- en aanboddata, publiceert elk april haar marktsurvey. Volgens Krauth toonden de cijfers een tekort van circa 150 miljoen ounce in een recent jaar, gevolgd door ongeveer 50 miljoen ounce in 2025. De organisatie voorspelde voor 2026 een tekort van ruim 55 miljoen ounce, wat het zesde opeenvolgende jaarlijkse tekort zou betekenen.

Die cijfers omvatten geen zilver dat naar exchange-traded funds vloeit. ETF-aankopen verschijnen als aparte categorie omdat het metaal niet fysiek wordt verbruikt en uiteindelijk terug op de markt kan komen.

Krauth zet vraagtekens bij die methodiek. Fysieke investeringsproducten zoals zilvermunten en -baren worden wel meegenomen in deficitberekeningen, hoewel ook die worden aangehouden in plaats van verbruikt — handelaren kunnen die producten terugkopen en aan andere investeerders doorverkopen. Zilver dat door een ETF wordt gekocht, wordt eveneens aan direct beschikbare voorraden onttrokken, aangezien het moet worden verworven en opgeslagen om de aandelen van het fonds te ondersteunen.

Toen Krauth ETF-instroom aan de berekening toevoegde, bleek het zilvertekort van 2025 ruim 300 miljoen ounce — naar die maatstaf het grootste enkelvoudige jaarlijkse zilvertekort ooit geregistreerd.

ETF-metaal kan theoretisch terugkeren op de markt, maar Krauth omschreef zilver-ETF-posities historisch als "klevend", waarbij investeerders deze posities vaak kopen en langdurig vasthouden. Nu de ETF-voorraden opnieuw worden opgebouwd, meent hij dat conventionele deficitschattingen de totale zilvervraag aanzienlijk kunnen onderschatten.

Zonne-energie blijft een belangrijke bron van verbruik

De industriële vraag naar zilver blijft groeien, met name in zonne-energie. Fotovoltaïek is het grootste afzonderlijke onderdeel van de industriële zilvervraag, die zelf ongeveer de helft van het totale verbruik uitmaakt. Maharrey haalde een schatting aan dat de adoptie van zonnepanelen in Afrika in 2026 met 45 procent zou toenemen.

Krauth vergeleek de zonne-expansie in Afrika met de eerdere opkomst van mobiele telefonie in ontwikkelingslanden: mobiele netwerken maakten het onnodig om overal fysieke kabels aan te leggen, en zonnepanelen stellen gemeenschappen op vergelijkbare wijze in staat elektriciteit op te wekken zonder dat eerst elk huis op een groot centraal net moet worden aangesloten.

Onderzoek van de energiegroep Ember illustreert de verbeterende economie van zonne-energie. Krauth schetste een scenario waarin $100 miljoen genoeg aardgas kon kopen om één jaar lang 1,5 terawatt aan energie op te wekken, terwijl dezelfde $100 miljoen via zonne-energie 1,5 terawatt kon leveren. Anders dan aardgas konden de zonnepanelen echter nog circa 25 jaar elektriciteit blijven produceren.

Bestaande aardgascentrales vertegenwoordigen nog steeds grote kapitaalsinvesteringen, maar nutsbedrijven, overheden, huishoudens en datacenterexploitanten die nieuwe capaciteit plannen, hebben sterke financiële prikkels om zonne-energie te overwegen.

Zal koper zilver vervangen in zonnepanelen?

Sommige fabrikanten onderzoeken koper als vervanger van zilver in fotovoltaïsche cellen. Krauth erkende het risico, maar meent dat de zorgen over substitutie overdreven blijven.

Koper is minder efficiënt dan zilver en gevoelig voor corrosie. Fabrikanten zouden bovendien grote kapitaalsinvesteringen moeten doen, productiefaciliteiten moeten ombouwen en mogelijk maandenlang de activiteiten moeten stilleggen om van technologie te wisselen. Duurzaamheid telt voor zonne-energieklanten: kopers verwachten dat panelen 10 of 20 jaar meegaan, niet slechts drie tot vijf. Integendeel vereisen sommige nieuwere en efficiëntere fotovoltaïsche technologieën juist méér zilver in plaats van minder. Krauth wil bewijs zien van substitutie op grote commerciële schaal voordat hij concludeert dat dit de vraag wezenlijk zal verminderen.

Recente energieverstoringen hebben ook de belangstelling voor alternatieven versneld. Krauth zei dat het verlies van 20 procent van de wereldwijde olievoorziening na het conflict met Iran gevolgen had voor benzine, stookolie, chemicaliën en andere petroleumderivaten.

Octopus Energy, de grootste elektriciteitsleverancier van het Verenigd Koninkrijk, zag volgens berichten de verkoop van zonnepanelen in februari en maart 2026 met 50 procent stijgen. De zilverimport van China bereikte in maart een record, ongeveer het dubbele van het eerdere maandelijkse hoogtepunt. Diezelfde maand kochten 50 landen recordhoeveelheden zonnepanelen uit China.

Energieonveiligheid kan zilver ondersteunen, zelfs als landheden olie blijven gebruiken. Bedrijven en overheden kunnen premies betalen voor betrouwbare leveringen, langere contracten tekenen of de productie dichter bij huis brengen. Die acties verhogen de kosten en vergroten de inflationaire druk, wat de monetaire aantrekkingskracht van zilver versterkt.

AI, elektrische voertuigen en geneeskunde voegen nieuwe vraag toe

Zelfs als de zonne-energievraag uiteindelijk plateaut, verwacht Krauth dat elektrische voertuigen, kunstmatige intelligentie en datacenters meer zilver zullen opnemen.

Zilver is het geleidendste metaal voor zowel elektriciteit als warmte. Het wordt gebruikt in processoren, schakelapparatuur, servers en andere componenten waar betrouwbaarheid essentieel is. Storingen in datacenters zijn uiterst kostbaar, waardoor de superieure prestaties van zilver bijzonder waardevol zijn.

Krauth is ook geboeid door de medische toepassingen van zilver. Zilver is een biocide die kiemen en bacteriën kan doden zonder aan effectiviteit te verliezen wanneer micro-organismen zich aanpassen. Zilvernanodeeltjes kunnen worden verwerkt in medische producten zoals hoornvliesvervangingen om infectierisico's te verminderen, en operatiekamers en andere medische omgevingen vertrouwen op de antimicrobiële eigenschappen van het metaal.

Met toepassingen die energie, transport, computing en gezondheidszorg omvatten, ziet Krauth weinig reden tot zorg over de algehele industriële vraag.

Krauth kondigt een nieuwe investeringssummit in Vancouver aan

Krauth verwijst investeerders naar TheGoldAdvisor.com, waar hij samenwerkt met analist Jeff Clark. De site biedt hun onderzoek en nieuwsbrieven over edelmetalen en mijnbouwinvesteringen.

Krauths boek, The Great Silver Bull, is een inleiding tot fysiek zilver en zilvermijnbouw-aandelen. Maharrey prees het als een praktisch handboek, geschikt voor zowel nieuwe investeerders als ervaren fondsmanagers.

Krauth kondigde ook de eerste Gold Advisor Investor Summit aan, gepland voor 5 november 2026 in Vancouver. Het gratis eendaagse evenement zal tientallen bedrijven tonen en goud, zilver, koper, lithium, uranium en de bredere mijnbouwsector behandelen.

Zijn kernboodschap was duidelijk: zilver heeft de $50-barrière al overwonnen die sceptici ooit vrijwel onneembaar achtten, maar de combinatie van investeringsvraag, uitgeputte voorraden, industriële groei en monetaire onzekerheid suggereert dat de bullmarkt nog niet voorbij is. Luisteraars die deze these volgen, zullen de volgende jaarlijkse survey van het Silver Institute, die in april verschijnt, in de gaten houden ter bevestiging van hoe groot de tekorten werkelijk zijn, evenals het tempo van ETF-instroom en eventuele grootschalige kopersubstitutie in de zonnepaneelproductie.