Pencil Finance, een decentraal leenprotocol geïncubeerd door Animoca Brands, zegt een studentenleningcyclus van 1 miljoen dollar volledig on-chain te hebben afgerond, van het werven van investeerderskapitaal tot het vastleggen van terugbetalingen en het met rendement terugbetalen van de fondsen.

Onderwijsfinancieringsbedrijf ErudiFi verstrekte de leningen, terwijl Pencil Finance ze verpakte als een on-chain private-creditinvestering, waardoor financiers kapitaal konden verstrekken en terugbetalingen via blockchainregistraties konden volgen. Pencil Finance noemde het de eerste volledig on-chain studentenkredietcyclus, een claim die niet onafhankelijk kon worden geverifieerd.

Het project maakt deel uit van een bredere beweging om privé-krediet naar publieke blockchains te brengen, een aanpak die werd gepionierd door protocollen zoals Centrifuge, Maple Finance en Goldfinch, die schulden uit de echte wereld tokeniseren zodat investeerders leningen als on-chain activa kunnen houden en volgen. De toepassing van dat model op studentenfinanciering blijft echter zeldzaam, en deze cyclus is een kleinschalige testcase: met 1 miljoen dollar is het pakket bescheiden, zelfs naar de maatstaven van de on-chain private-creditsector, waar openstaande leenbedragen volgens trackingplatforms in de miljarden dollars lopen.

Animoca Brands, Open Campus en NewCampus financierden het pakket in juli 2025. "Het protocol zette leningen uit met een totaalbedrag van 1 miljoen dollar aan kredietnemers, beheerde deze via terugbetalingen en keerde het kapitaal met rendement terug aan de financiers van het pakket, waarbij elke stap transparant op de blockchain werd vastgelegd," schreef Animoca Brands op X.

Het protocol draait op EDU Chain, een op onderwijs gericht netwerk gebaseerd op Ethereum en gebouwd met Arbitrum Orbit. Animoca Brands en de ontwikkelaarsgemeenschap HackQuest incubeerden Pencil Finance samen.

ErudiFi zette het grootste deel van het pakket in via studentenleningen en studiefinanciering in Zuidoost-Azië, onder meer in Indonesië en de Filipijnen, een regio waar de toegang tot formele studiefinanciering beperkt is en veel huishoudens geen kredietgeschiedenis hebben. Volgens het bedrijf ondersteunde het kapitaal over een periode van 12 maanden leningen voor meer dan 6.600 studenten aan 118 scholen en universiteiten, waarvan ongeveer 1.050 direct financiering ontvingen die aan Pencil Finance kon worden toegeschreven.

Investeerders werden verdeeld in een senior tranche met vaste rendementen en terugbetalingsprioriteit, en een junior tranche met variabele rendementen die de eerste verliezen uit wanbetalingen opving. Die getrancheerde structuur weerspiegelt conventionele securitisatie, waarbij risico wordt gelaagd zodat senior investeerders worden beschermd tegen aanvankelijke wanbetalingen.

In ErudiFi's portefeuille is de helft van de kredietnemers vrouw, komt 93% uit lagere-inkomenshuishoudens en gebruikt 52% voor het eerst formeel krediet, aldus het bedrijf.

"Onderwijskredietnemers in opkomende markten zijn kredietwaardig maar onzichtbaar. Mondiaal kapitaal kan hun prestaties niet verifiëren, dus bereikt het hen nooit," aldus Frank Li, medeoprichter van Pencil Finance, in een verklaring. "Door de leencyclus on-chain te brengen verandert dat: elke terugbetaling wordt vastgelegd en kan door iedereen in realtime worden gecontroleerd. Dit pakket bouwde een openbaar staat van dienst op dat het volgende pakket gemakkelijker te financieren maakt."

Of het model grotere opvolgende pakketten aantrekt, hangt mede af van informatie die het bedrijf tot nu toe achterhoudt: het maakte geen rentetarieven, investeerdersrendementen, wanbetalingen of blockchaintransactiegegevens bekend, wat externe verificatie van de prestatiegegevens die de geclaimde staat van dienst onderbouwen beperkt.