De aandelen van Oracle (ORCL) gaven donderdag 0,78% prijs nadat het bedrijf officieel de bouw startte van zijn nieuwe wereldwijde hoofdkantoor van 4,5 miljard dollar in Nashville. Met de ceremonie wordt een hoofdkantoorplan dat Oracle voor het eerst in 2024 schetste omgezet in daadwerkelijke bouw, op een moment dat investeerders de kosten van de AI-investeringsronde van het bedrijf afwegen tegen de langetermijnvooruitzichten. De mijlpaal kwam één dag nadat onderzoeksbureau Bernstein zijn Outperform-rating en prijsdoel van 325 dollar op het aandeel had bevestigd, met het argument dat de recente verkoopgolf de verbeterende langetermijnfundamenten heeft overschaduwd.

Het campuscomplex verrijst aan de East Bank van Nashville, het voormalige industriële rivierfront dat de stad al jaren probeert te herontwikkelen, en is ontworpen voor de engineering-, technische en zorgtechnologiewerknemers van Oracle. Het zorgcomponent gaat terug op Oracles overname van circa 28 miljard dollar van Cerner, leverancier van elektronische medische dossiers, in 2022 — een transactie die het bedrijf dieper in de zorgtechnologie bracht. Bestuurders en bestuurders kwamen massaal opdagen bij de bouwstart: Oracle-CEO's Mike Sicilia en Clay Magouyrk waren aanwezig, samen met de gouverneur van Tennessee Bill Lee, burgemeester van Nashville Freddie O'Connell, gouverneurselecte Marsha Blackburn, Amerikaans senator Bill Hagerty en adjunct-gouverneur Stuart McWhorter.

Magouyrk noemde de bouwstart "een belangrijke volgende stap" in Oracles verbintenis met Nashville en dankte de stad en haar bestuurders voor hun hulp bij het bereiken van deze mijlpaal.

Hoe het campuscomplex eruit zal zien

Het terrein beslaat ruim 78 acre en zal 23 gebouwen tellen die samen 759.838 vierkante voet kantoorruimte bieden. Architectenbureau Foster + Partners ontwierp het complex op een voormalig industrieterrein, met plannen voor ruim 1.900 bomen en een streven naar LEED Gold-certificering.

Ook voorzieningen maken deel uit van het plan. Er zijn winkels gepland, een Nobu-hotel met restaurant van 120 kamers, een amfitheater en een meer van zes acre. De eerste gebouwen worden naar verwachting in 2030 geopend, en Oracle verwacht tijdens de bouw duizenden werknemers aan te nemen.

Het bedrijf heeft daarnaast 175 miljoen dollar gereserveerd voor openbare infrastructuur, waaronder een voetgangersbrug van circa 860 voet over de Cumberland River, een openbaar park, verbindingen voor groenstroken en wegverbeteringen.

Gouverneur Lee zei dat de keuze van Oracle de sterke arbeidsmarkt en het gunstige ondernemersklimaat van Tennessee weerspiegelt, en voegde eraan toe dat het project hoogwaardige banen voor de inwoners van de staat zal opleveren.

Oracle heeft ook een reeks gemeenschapsbeloftes gedaan die aan het project zijn gekoppeld. Het bedrijf doneerde 1,55 miljoen dollar aan Trinity Community Commons en 150.000 dollar aan subsidies voor 30 lokale non-profitorganisaties, en met een partnerschap van 10 miljoen dollar met de Nashville Symphony kan het orkest het seizoen 2026-27 hervatten.

Bernstein houdt vast aan doel van 325 dollar

Op woensdag bevestigde Bernstein zijn Outperform-rating en prijsdoel van 325 dollar op Oracle. Analist Mark Moerdler zei dat de recente verkoopgolf de verbeterende langetermijnfundamenten van het bedrijf overschaduwt. Het aandeel Oracle handelt momenteel op bijna de helft van zijn koershoogte dit jaar, begin juni bereikt.

Moerdler stelt dat zorgen van investeerders over zware kapitaaluitgaven de grotere AI-kans verhullen. Hij verwacht niet dat Oracle aanvullende externe financiering nodig heeft, en schat dat het bedrijf circa 18 maanden verwijderd is van een positieve vrije kasstroom, die hij verwacht in de tweede helft van boekjaar 2028.

De AI-kans die Moerdler aanstipt is niet abstract. Oracle is een oprichtend technologische partner van Stargate, de grootschalige AI-datacentrumonderneming die in januari 2025 samen met OpenAI en SoftBank werd aangekondigd — een project dat de clouduitbreiding van het bedrijf direct verbindt met de rekencapaciteitsverplichtingen die de sector nu vormgeven.

Bernstein wees ook op een mogelijke beursgang van OpenAI als potentiële katalysator. Moerdler zei dat een dergelijke beursnotering kan aantonen of het AI-ecosysteem zijn enorme rekencapaciteitsverplichtingen kan dragen.

Oracle handelt momenteel op circa 5 keer de omzet, wat Moerdler omschreef als een korting op de historische gemiddelden. Het aandeel kent ook een dividendrendement van 1,55%.

Barchart vermeldt de consensusrating op Oracle als "Strong Buy", met een gemiddeld prijsdoel van circa 243 dollar — wat een potentieel voordeel van ruim 85% vanaf het huidige niveau impliceert. Ratings en prijsdoelen weerspiegelen de mening van analisten en zijn geen garanties; de relevante datapunten vooruit zijn concreet: de voortgang van bouw en personeelswerving aan de East Bank, de eerste campusgebouwen die in 2030 geopend moeten worden, en de uitgaventraject van Oracle naarmate de door Bernstein geschatte omslag naar een positieve vrije kasstroom in de tweede helft van boekjaar 2028 dichterbij komt.