De olieprijs blijft nabij $90 per vat ondanks verstrekkende nieuwe Amerikaanse sancties tegen Iran, terwijl onzekerheid over het verkeer door de Straat van Hormuz de markten gespannen houdt.

De Amerikaanse aankondiging van de 'zwaarste sancties uit de geschiedenis' tegen Iran deed relatief weinig om de olieprijs weg te bewegen van de vertrouwde zone rond $90 per vat (ICE Brent), terwijl de bemiddeling door Qatar en Pakistan de strijdende partijen tot nu toe niet nader tot elkaar heeft gebracht. Nadat president Trump elke verlenging van het juni-memorandum van overeenstemming afwees, wordt de grillige aard van het Hormuz-verkeer naar verwachting de belangrijkste motor van prijsbewegingen in de komende dagen. De inzet is aanzienlijk: normaal gesproken passeert ruwweg een vijfde van de wereldolieconsumptie de Straat van Hormuz, waardoor zelfs tijdelijke verstoringen hun uitwerking hebben op wereldwijde vrachtroutes en raffinagemarges ver buiten de Golfregio.

Hormuz-akkoord schuifelt vooruit, maar de straat blijft gesloten. Iran en Oman onderhandelen over een tijdelijke scheepvaartcorridor en hebben voortgang gemeld over controle en inkomstenverdeling. Teheran houdt echter vast aan de eis dat de doorgang geblokkeerd blijft totdat Washington de sancties opheft, zijn blokkade beëindigt en schadevergoeding betaalt.

Saudi-zware olie vindt een route om het Hormuz-risico heen. De Saoedische nationale oliemaatschappij Saudi Aramco (TADAWUL:2222) heeft minstens 4 miljoen vaten Arab Medium- en Arab Heavy-ruwe olie verkocht aan PetroChina voor septemberlading buiten de Straat van Hormuz, als onderdeel van een opvoering van Golftransporten nu de ladingen in Yanbu tegenvallen. De zet illustreert waarom Riyad decennialang miljarden investeerde in de Oost-West-pijpleiding en terminals aan de Rode Zee: infrastructuur die Hormuz omzeilt is tijdens de impasse een doorslaggevend commercieel voordeel geworden.

Europa herleeft windfall-belucht na stijgende dieselprijzen. Zes EU-landen, waaronder Duitsland en Spanje, willen in september gesprekken over een EU-brede windfall-belasting op overwinsten in de oliesector, nu de Hormuz-crisis de energiekosten opdrijft. De Europese dieselprijs is sinds het begin van de oorlog met meer dan 70% gestegen, tegenover 25% voor ruwe olie en 20% voor benzine. Het voorstel doet denken aan de noodheffing van de EU uit 2022 op surplusinkomsten van fossielebrandstofproducenten na de Russische invasie van Oekraïne, toen de blok tijdelijk de inkomsten van elektriciteitsproducenten plafonneerde en windfall-winsten in olie en gas belastte.

Oorlog met Iran duwt Britse winterenergieplafond 4% omhoog. Het energieprijsplafond voor Britse huishoudens stijgt vanaf oktober naar £1.723, nu de Britse aardgasprijzen zijn verdubbeld ten opzichte van het niveau van vóór de oorlog, wat de eenheidskosten naar een driejarig hoogtepunt tilt. De stijging dreigt de binnenlandse energieschuld van de huidige £6 miljard tegen het einde van het jaar naar £7 miljard te duwen.

Indiës kolencentrales raken langzaam leeg. Het Indiase ministerie van Energie meldde dat 45 kolencentrales kritisch lage voorraden hebben, tegenover 31 in juli, terwijl regens de mijnbouw in het noordoosten verstoren en El Niño-hitte de koelvraag in het westen opvoert. De nationale kolenvoorraden zijn met 19% gedaald tot 30,95 miljoen ton. De krappe voorraad herinnert eraan dat kolen nog steeds zo'n 70% van de Indiase elektriciteit opwekt, waardoor het net extreem gevoelig is voor schokken in de brandstofvoorziening aan de vooravond van het vraagseizoen na de moesson.

Trump wil een langetermijngreep op Venezolaanse olie. De regering-Trump is dicht bij een akkoord dat Amerikaanse bedrijven toegang geeft tot 17 olievelden en de resulterende ruwe-olieleveringen garandeert aan Amerikaanse raffinaderijen, al kan het voorgestelde lease- en veilingmodel botsen met de Venezolaanse grondwet. Voor raffinaderijen aan de Amerikaanse Golfkust is zware Venezolaanse ruwe olie een natuurlijke vervanger voor gesanctioneerde Iraanse vaten, aangezien beide passen bij de complexe coker-units die gebouwd zijn om zware grondstoffen te verwerken.

Japan wil zijn LNG-carriers weer thuis bouwen. Tokio is van plan de binnenlandse LNG-scheepsbouw te herstellen en vanaf 2035 jaarlijks 3–5 schepen te bouwen, waarmee de capaciteit die sinds 2019 aan Zuid-Korea en China verloren ging wordt terugveroverd. Japan zal subsidies en technologieoverdracht nodig hebben om de kloof in kosten en expertise te dichten. Het streven maakt deel uit van een bredere golf van industriebeleid bij importerende landen die de toeleveringsketens voor energiegrondstoffen willen veiligstellen na opeenvolgende prijsschokken.

Belangrijke Amerikaanse LNG-terminal gaat capaciteit verdubbelen. De Amerikaanse LNG-ontwikkelaar Sempra Infrastructure (NYSE:SRE) is begonnen met de federale vergunningsprocedure voor een uitbreiding van 27 mtpa, waarmee de totale capaciteit tegen 2036 naar 54 mtpa zou stijgen. De uitbreiding vergt echter 7,5 BCf/d aan feedgas—ver boven de huidige pijpleidingcapaciteit van 4 BCf/d.

Canada slaat terug met 50% tarieven op Amerikaanse metalen. Ottawa legt vanaf 8 september vergeldingsrechten van 15–50% op vrijwel $20 miljard aan Amerikaanse goederen, waarbij de tarieven op Amerikaans staal en aluminium na het mislukken van de handelsgesprekken verdubbelen naar 50%. Energie-import wordt gespaard en er is een binnenlands steunpakket van $5,4 miljard gelanceerd.

Witwis Huis ruilt biobrandstoffen in voor pomprijsverlichting. De regering-Trump zet zich in voor het uitgeven van 1,2–1,8 miljard RIN-vrijstellingen aan kleine raffinaderijen om de benzineprijs onder $4 per gallon te drukken, een zet die mogelijk 500 miljoen gallon aan vraag naar biodiesel en hernieuwbare diesel in de VS doet verdwijnen. De botsing tussen pomprijspolitiek en biobrandstofbeleid speelt al jaren in Washington, aangezien de nalevingskosten van raffinaderijen onder de Renewable Fuel Standard doorgaans meebewegen met de benzineprijs.

Panamakanaal-slot bereikt record van $5,3 miljoen. Het Zuid-Koreaanse SK Gas heeft naar verluidt $5,3 miljoen betaald om doorvaart te verzekeren, nu El Niño het kanaal dwingt het aantal dagelijkse transits in september terug te brengen naar 32. Ongeveer de helft van de Amerikaanse LPG-carriers wordt om Afrika heen gedwongen, waardoor reizen van Houston naar Japan van 26 naar 45 dagen verlengen. De bottleneck komt bovenop een tweede jaar van droogtegedreven beperkingen op het kanaal, dat een aanzienlijk deel van de Amerikaanse LPG- en containerhandel tussen de Atlantische en Pacifische stroomgebieden verwerkt.

Braziliës olië-exportbelasting verlengd—en opgeschort. De Braziliaanse regering verlengde de 12%-exportheffing op olie met 60 dagen vanaf 8 september, op hetzelfde moment dat een federale rechtbank de opschorting ervan beval, wat een juridisch gevecht inluidt met producenten waaronder Petrobras, dat in het tweede kwartaal rond $948 miljoen aan exportbelastingen betaalde.

Franse gigant stapt uit Russisch topproject voor lng. De Franse oliemaatschappij TotalEnergies (NYSE:TTE) droeg haar 10%-belang over aan NordLine, een dochter van Novatek, waarmee ze formeel een einde maakte aan haar eigendom in het gesanctioneerde Russische LNG-project, met behoud van het recht om $1,3 miljard aan aandeelhoudersleningen terug te vorderen zodra de sancties worden opgeheven.

Oliehandelaar overweegt gok van $1,5 miljard op Haynesville-gas. Grondstoffenhandelaar Gunvor is in een vroeg stadium van gesprekken om de activa van Silver Hill over te nemen voor $1,2–1,5 miljard, waarmee 58.000 acres en een productie van 370 MMcf/d worden toegevoegd, terwijl het bedrijf een geïntegreerde Amerikaanse gaspositie opbouwt gericht op de stijgende elektriciteitsvraag van AI en LNG-export aan de Golfkust.

Kwallen zijn er weer. Zwermen kwallen hebben de productie van de Franse kerncentrale Gravelines voor de tweede keer deze maand beperkt, waardoor vier van de zes reactoren van 900 MW stil liggen en de productie van de andere twee is verminderd. Een dreigende vakbondsstaking hielp de Franse elektriciteitsprijs voor de maand vooruit naar het hoogste niveau sinds januari 2025 te duwen.

Door Tom Kool voor Oilprice.com