The Commodities Feed: Olie handhaaft winsten door escalatie in de Perzische Golf

Olie & bedrijvensnieuws, 04/09/2026 — Bron: ING

Energie – Iraakse olie-uitvoer trekt aan in augustus

De olieprijs blijft hoog, met ICE Brent boven US$95/vat te midden van een toename van de vijandelijkheden tussen de VS en Iran deze week. De escalatie omvatte onder meer Iraanse raketbeschietingen op buurlanden rond de Golf. Hoewel de spanningen de olieprijs steunen, kan de rally aan kracht verliezen als de verschepingen door de Straat van Hormuz soepel blijven verlopen. De inzet is groot: de Straat van Hormuz is een van de belangrijkste olieknelpunten ter wereld, waar normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijde olieconsumptie doorheen stroomt. Elke verstoring zou dus gevolgen hebben voor kopers ver buiten de Golf zelf.

Volgens berichten exporteerde Irak in augustus de grootste hoeveelheid olie sinds het begin van de oorlog tussen de VS en Iran, in totaal 2,35 m b/d. Daarvan werd circa 2,26 m b/d via zuidelijke routes uitgevoerd — stromen die uiteindelijk door de Straat van Hormuz zouden moeten passen.

Ondertussen liet Saoedi-Arabië de officiële verkoopprijs van zijn vlaggenschip Arab Light ongewijzigd op een korting van $2/vat voor oktoberladingen. De verwachting was een verhoging, wat suggereert dat de markt minder krap is dan eerder gedacht. OSP-beslissingen worden nauwlettend gevolgd als indicatie van hoe producenten de fysieke vraag in Azië, hun belangrijkste exportmarkt, inschatten.

De markten voor geraffineerde producten blijven echter aanzienlijk krap. De laatste gegevens van Insights Global tonen aan dat de voorraden geraffineerde producten in de ARA-regio met 118 kt daalden tot 4,15 mt op weekbasis, waarbij de daling werd aangevoerd door nafta, gasolie en kerosine. Met 1,61 mt liggen de gasolievoorraden seizoensgezien onder de niveaus van 2022. Tenzij de dieselstromen uit de Perzische Golf en/of Rusland herstellen, zal de markt richting de winter waarschijnlijk verder aanspannen.

Deze krapte op de markt voor middendestillaten is niet beperkt tot Europa. Amerikaanse diesel cracks blijven boven $100/vat, terwijl de Amerikaanse detailhandelsprijs voor diesel het hoogste niveau sinds medio 2022 heeft bereikt. De sterkte van destillaten werkt door in bredere economieën, aangezien diesel transport, landbouw en bouw aandrijft, waardoor het een nauwlettend gevolgde kostenpost is.

In Singapore daalden de voorraden geraffineerde producten in de loop van de week met 140 duizend vaten tot 39 miljoen vaten. De daling werd aangevoerd door lichte en middendestillaten, die respectievelijk met 837 duizend en 615 duizend vaten daalden. De voorraad lichte destillaten staat nu op 10,7 miljoen vaten, tegenover een piek van 19,5 miljoen vaten in februari dit jaar, het laagste niveau sinds 2021.

Op de gasmarkt werd Aziatische spot-LNG verhandeld op het hoogste niveau sinds 2022. Te midden van deze sterkte verbreedde de JKM-TTF-spread zich opnieuw, waardoor het minder duidelijk is of flexibele ladingen weiterhin naar Europa moeten worden gestuurd.

In de VS zakte de aardgasmarkt licht, met front-month Henry Hub-futures 1,45% lager. Dit ondanks het feit dat de opslaggegevens van de EIA grotendeels in lijn met de verwachtingen uitvielen, met een toename van 30 bcf in de week tegen een voorspelde stijging van 31 bcf. De voorraden blijven desalniettemin zeer ruim, ruim 5% boven het vijfjarige gemiddelde.

Metalen – Goudvraag van centrale banken blijft veerkrachtig

Centrale banken bleven in juli hun goudreserves uitbreiden en rapporteerden nettokopen van 23 ton, volgens gegevens van de World Gold Council. Centrale banken van opkomende economieën bleven de grootste kopers, geleid door China en Polen. De Chinese centrale bank verlengde haar koopreeks tot 21 opeenvolgende maanden met een aankoop van 20 ton, terwijl Polen er 8 ton bij kocht, waarmee het land dit jaar op 90 ton uitkomt.

Ook de centrale banken van Tsjechië, Kazachstan, Maleisië en Bolivia vergrootten hun posities. Rusland was de grootste verkoper en verminderde zijn reserves met 6 ton. Hoewel het kopen door centrale banken is vertraagd vergeleken met een jaar geleden, blijft de vraag uit de officiële sector de goudmarkt steunen. Doorlopende diversificatie-inspanningen van reserves in opkomende economieën moeten de structurele vraag duurzaam ondersteunen, zelfs als de aankopen afzwakken vanaf de recente hoogten. Dit kopen is een bepalend kenmerk van de goudmarkt sinds 2022, toen verstrekkende westerse sancties tegen Rusland de interesse van centrale banken in opkomende economieën vergrootten om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar in reserves te verminderen.

De goudprijs steeg donderdag ruim 2% na een zwakker dan verwacht ADP-werkgelegenheidsrapport op woensdag. Uitspraken van Christopher Waller, functionaris van de Amerikaanse Federal Reserve, die suggereerden dat hij openstaat voor het ongewijzigd laten van de rente op de volgende FOMC-vergadering — ervan uitgaande dat er geen verrassingen op het inflatiefront komen — gaven een extra impuls. Het ADP-rapport is weliswaar geen officiële overheidsreeks, maar wordt breed gevolgd als vroege indicatie van de arbeidsmarkt vóór de maandelijkse arbeidsmarktgegevens; zachtere cijfers worden doorgaans gelezen als verminderde druk op de Fed om het beleid restrictief te houden.

Landbouw – Tarwe daalt op hoop op vrede tussen Rusland en Oekraïne

CBOT-tarwe kwam opnieuw onder druk te staan, waarbij het decembercontract meer dan 2,5% lager afsloot. De daling volgde nadat de Russische president Vladimir Putin mogelijke vooruitgang in de vredesonderhandelingen tussen Rusland en Oekraïne signaleerde, wat de zorgen over graanleveranties uit de Zwarte Zee deed afnemen. Rusland en Oekraïne zijn goed voor meer dan een kwart van de wereldwijde tarwe-uitvoer, waardoor ontwikkelingen in het conflict een belangrijke stuurfactor voor het marktsentiment zijn. De Zwarte Zee heeft sinds de Russische invasie van 2022 herhaaldelijk de tarweprijs doen schommelen, onder meer tijdens episoden van verstoring van de Oekraïense havenuitvoer.

Het statistiekbureau van Vietnam schat de koffie-uitvoer van augustus op 132 kt — een scherpe stijging van 56,3% op jaarbasis vanaf 84,2 kt een jaar eerder, gesteund door een verbeterend aanbod. Daarmee komt de cumulatieve koffie-uitvoer over de eerste acht maanden van het jaar op 1,33 mt, een stijging van 13,7% op jaarbasis. Vietnam is de grootste robusta-producent ter wereld, dus de uitvoerstromen van het land zijn een sleutelvariabele voor de robustamarkt en voor fabrikanten van instantkoffie die afhankelijk zijn van deze boon.