Voorgestelde regels van het Office of the Comptroller of the Currency (OCC) zouden stablecoin-uitgevers tot zeven dagen kunnen gunnen om reddities te verwerken tijdens perioden van zware uitstromen, wat betekent dat houders die tijdens een golf van opvragingen willen uitstappen mogelijk wel een week moeten wachten voordat ze hun geld ontvangen.

Wat het ontwerp van de regels zou toestaan

Het voorstel is nog steeds een ontwerp en geen regel die momenteel van kracht is. Volgens het ontwerp zouden uitgevers tot zeven dagen kunnen krijgen om reddities te verwerken wanneer zij te maken krijgen met zware uitstromen, aldus berichtgeving over het ontwerp van de regels. Zie voor verwante berichtgeving Thailand Proposes Retail Bitcoin and Ethereum ETF Rules Favoring Local Funds.

Een reddition treedt op wanneer een houder een stablecoin teruggeeft aan de uitgever in ruil voor de onderliggende dollar. Omdat stablecoins zijn ontworpen om een vaste dollarwaarde aan te houden, is die directe omwisseling essentieel voor het behoud van de koppeling — een van de redenen waarom redditiestatus nauwlettende regelgevende aandacht trekken. Het voorstel presenteert zeven dagen als een mogelijke maximale termijn onder stressomstandigheden — niet als een verplichte wachttijd voor elke reddition.

De OCC houdt toezicht op nationale banken in de Verenigde Staten en publiceert haar regelgeving via haar officiële persberichten. De exacte tekst van het voorstel, de uitgevers op wie het van toepassing zou zijn en de huidige regelgevende status vereisen allemaal verificatie voordat er hardere details kunnen worden gemeld.

Hoe zware uitstromen de redditietermijn kunnen bepalen

De mogelijk verlengde termijn geldt specifiek voor zwarestromen — in praktische termen: veel houders die tegelijkertijd om reddities verzoeken, een scenario dat het beschikbare contante geld van een uitgever onder druk kan zetten. Dit soort stressepisodes is precies waarvoor stablecoin-kaders doorgaans zijn ontworpen, aangezien het vermogen van een uitgever om opvragende houders te betalen afhangt van de reserves die hij aanhoudt.

De beschikbare berichtgeving definieert niet wat wordt gerekend tot zware uitstromen. Ook wordt niet gespecificeerd of de periode van zeven dagen kalenderdagen of werkdagen betreft, of precies wanneer de verwerkingsklok begint te lopen.

Die operationele details — waaronder eventuele uitstroomdrempels, voorwaarden voor toepasselijkheid en uitzonderingen — moeten eerst worden bevestigd aan de hand van het werkelijke voorstel voordat ze als feit kunnen worden gepresenteerd. Het voorstel verleent uitgevers geen volledige vrijheid om reddities naar eigen inzicht uit te stellen.

Implicaties voor stablecoin-houders

Indien aangenomen, zou een termijn van maximaal zeven dagen timing belangrijk maken voor iedereen die tijdens een stressepisode een reddition aanvraagt, waarbij dollarafbetalingen mogelijk langer duren op precies het moment waarop de vraag het grootst is.

De bepaling betreft reddities die rechtstreeks bij een uitgever worden aangevraagd. In beginsel beperkt zij handel, transacties of opnames vanaf een exchange niet, dus gewone houders op platforms zoals Coinbase merken onder normale omstandigheden mogelijk niets. Dit onderscheid is in de praktijk relevant: opbrengsten van verkoop op de secundaire markt hangen af van de geldende marktprijs, terwijl directe reddition het kanaal is waarmee een houder dollars ontvangt van de uitgever zelf.

Redemptietiming is een terugkerend thema in het stablecoin-beleid. Regelgevers in andere rechtsgebieden testen ook grenzen, waaronder Thailands voorgestelde dagelijkse limiet op stablecoin-overdrachten en afzonderlijke beperkingen op stablecoin-overdrachten die daar worden overwogen.

In de Verenigde Staten mikt de OCC ook op november voor de definitieve GENIUS Act-regels, en heeft de banksector al om een uitstel van 60 dagen voor de stablecoin-regels verzocht. Die context wijst erop dat het redditionvoorstel deel uitmaakt van een breder, nog steeds ontwikkelend regelgevend kader.

Voor gewone houders is de praktische conclusie eenvoudig dit is een voorstel, niets is definitief, en een eventuele wachttijd van zeven dagen zou alleen gelden voor rechtstreekse reddities tijdens zware uitstromen. De bevestigde regelgevende status, de definitieve timingregels en de uitgevers op wie het van toepassing is, blijven de belangrijkste ontwikkelingen om in de gaten te houden.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Markten voor cryptocurrency en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd uw eigen onderzoek voordat u beslissingen neemt.