Aandelen van Nvidia (NVDA) kwamen op 2 november opnieuw onder druk nadat berichten over een financieringstekort bij OpenAI en een zwakkere winstprognose van de Japanse geheugenproducent Kioxia de twijfels van beleggers over de duurzaamheid van de uitgaven aan AI-infrastructuur versterkten. De voorzichtigheid volgde op een scherpe daling van technologieaandelen, waarbij marktpartijen afwegingen maakten over hoe ver de investeringen in de sector nog kunnen doorzetten.

Het aandeel sloot vrijdag op 204,64 dollar, ruim 16% onder het october-top. De correctie heeft de technische steun rond het niveau van 200 dollar in de aandacht geplaatst, voorafgaand aan de komende kwartaalcijfers van de chipfabrikant.

Financieringstekort OpenAI weegt op Nvidia

Nvidia en OpenAI onderhouden een nauwe zakelijke relatie. OpenAI behoort tot de grootste afnemers van Nvidia-chips, zowel direct als indirect via partners zoals CoreWeave. Nvidia heeft bovendien een aanzienlijk aandelenbelang in het bedrijf genomen en staat garant voor het datacenter in Ohio. Die verwevenheid is de reden waarom de toegang van OpenAI tot kapitaal belangrijk is voor Nvidia-aandeelhouders: de vraag van AI-labs en hun cloudpartners voedt het datacentersegment dat het grootste deel van de omzet van Nvidia genereert, en de garantstelling voor Ohio verbindt de chipfabrikant direct aan de uitbreiding van één klant.

De meest recente uitdaging voor OpenAI draait om toegang tot kapitaal. Het bedrijf wilde 30 miljard dollar ophalen bij durfkapitaalfondsen nadat de beursgang (IPO) naar volgend jaar was uitgesteld, en hield beleggers voor dat de waardering was gestegen tot 1,4 biljoen dollar.

Beleggers haakten echter af en het bedrijf zou slechts 11 miljard dollar aan toezeggingen hebben veiliggesteld bij een waardering van 1,25 biljoen dollar. De financieringsproblemen kwamen naar voren op een moment dat het rendement op obligaties is gestegen en de meeste AI-bedrijven zijn gedaald. Hogere rendementen verhogen de financieringskosten voor kapitaalintensieve datacenterprojecten en drukken doorgaans op de waarderingen van groeigerichte technologiebedrijven. De Chinese concurrenten Z.ai en MiniMax zijn bijvoorbeeld ruim 80% gezakt vanaf hun historische hoogtepunten.

OpenAI kampt ook met aanzienlijke concurrentie, vooral van ontwikkelaars van open-weight AI zoals DeepSeek en Moonshot. Die zwakte kan de investeerders raken, waaronder Nvidia. SoftBank, een andere grote investeerder in het bedrijf, is met meer dan 50% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt dit jaar.

Prognose Kioxia wijst op afremmende groei

Kioxia, een van de grootste producenten van NAND-flashgeheugen — de opslagchips die worden gebruikt in datacenters, smartphones en andere apparaten — verlaagde de winstprognose voor dit jaar, wat de zorgen over de uitgaven aan AI-hardware in het algemeen deed toenemen. Het bedrijf verwacht dit kwartaal nu ongeveer 12,5 miljard dollar aan winst te genereren, een bedrag dat ver onder de verwachtingen van analisten ligt en wijst op een vertraging van de activiteiten.

Ter onderbouwing van de verlaagde winstdoelstelling verwees het bedrijf naar leveringsschema's, waarbij enkele klanten hun bestellingen naar het maart-kwartaal hebben geschoven. Het management benadrukte bovendien dat Kioxia voor 2027 al is uitverkocht, waarbij bepaalde klanten al bestellingen voor 2029 hebben geplaatst.

De resultaten kwamen op een moment dat de meeste geheugenbedrijven zijn gedaald, waaronder grote namen als Micron, SanDisk en Samsung Electronics.

Agenda met kwartaalcijfers onder de aandacht

Vooruitkijkend zal het aandeel van Nvidia waarschijnlijk reageren op de resultaten van enkele topbedrijven uit de technologie-industrie. De meest opvallende is Advanced Micro Devices (AMD), dat dinsdag de cijfers publiceert en waarvan de resultaten door beleggers worden gezien als barometers voor de AI-sector.

Arm Holdings, een bedrijf dat Nvidia probeerde over te nemen, publiceert zijn resultaten eveneens, op woensdag. Ook Qualcomm brengt zijn cijfers uit.

Nvidia is doorgaans het laatste grote technologiebedrijf dat zijn kwartaalcijfers publiceert. Het bedrijf is gepland voor 17 november, waarbij analisten opnieuw een stevige 'beat and raise' verwachten. De aandacht zal uitgaan naar de vraag of de prognose ruim boven de verwachtingen uitkomt.

Technische analyse van het Nvidia-aandeel

De dagelijkse grafiek toont dat de koers van NVDA de afgelopen weken is gedaald. Het aandeel zakte van een hoogtepunt van 243 dollar in oktober naar een dieptepunt van 200 dollar vrijdag. Onderweg is het gehandelsniveau gezakt onder de belangrijke steun van 209,75 dollar, het laagste punt op 26 augustus en 14 september.

Het aandeel is ook gezakt onder het 50-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) en zakte onder de Supertrend-indicator, twee breed gevolgde technische signalen.

Daarmee bestaat het risico dat het aandeel verder daalt als gevolg van de problemen rond OpenAI en de afremmende verkopen bij Kioxia. Als de daling doorzet, kan NVDA zakken naar 189,90 dollar, het laagste niveau in juli.

Dit artikel biedt marktinformationen, geen beleggingsadvies. Beleggen in aandelen brengt volatiliteit en potentiële verliezen met zich mee.

Oorspronkelijk gepubliceerd door The Market Periodical.