Belangrijkste inzichten

Het aandeel Nvidia daalde vrijdag scherp, zelfs nadat het bedrijf sterke financiële resultaten had gepubliceerd.

De terugval komt te midden van zorgen over concurrentie in de GPU-industrie.

Na de publicatie van de resultaten stegen Nvidia-aandelen naar hun hoogste niveau sinds 2 juni. Het aandeel verloor vervolgens aan kracht en zakte naar $217, het laagste niveau sinds 21 augustus.

Dit artikel onderzoekt de belangrijkste redenen waarom het aandeel vrijdag daalde ondanks sterke resultaten.

Nvidia publiceerde sterke financiële resultaten en vooruitzichten

Nvidia leverde sterke financiële resultaten af en gaf enkele van de beste voorwaartse richtlijnen van welk bedrijf dan ook. De omzet steeg in het tweede kwartaal naar $96 miljard, hoger dan de richtlijn die het bedrijf had gegeven bij de publicatie van zijn eerste kwartaalcijfers.

Het meest opvallend was dat de vooruitzichten van Nvidia ver uitstegen boven zelfs de meest optimistische analistenschattingen. Het bedrijf verwacht nu een omzet van $106 miljard in het derde kwartaal. Daarnaast voorspelt het dat de omzetgroei volgend jaar meer dan 70% zal bedragen, terwijl analisten een groei van 44% hadden verwacht. Historisch gezien is Nvidia zeer voorzichtig geweest met zijn prognoses, wat betekent dat de werkelijke resultaten doorgaans hoger uitvielen dan de richtlijn.

Als gevolg daarvan verhoogden analisten hun koersdoelen. Mark Lipacis van Evercore verhoogde zijn doel naar $465, terwijl Simon Leopold van Raymond James zijn doel van $352 naar $515 tilde. UBS verhoogde zijn doel van $280 naar $300, en Oppenheimer, Citigroup en Morgan Stanley verhoogden hun doelen elk naar $315.

Waarom het NVDA-aandeel daalde

Verschillende factoren verklaren de daling ondanks de sterke resultaten. Ten eerste viel de klap samen met een hawkische verklaring van Fed-voorzitter Kevin Warsh op het Jackson Hole-symposium. Warsh zei dat de inflatie nog steeds verhoogd was en dat de Fed er alles aan zou doen om deze terug te brengen naar 2%. Als reactie daarop verkochten Amerikaanse investeerders risicovolle activa zoals aandelen en crypto. Verwachtingen van hogere rente wegen doorgaans het zwaarst op hoog gewaardeerde groeiaandelen, en Nvidia is als een van de grootste bedrijgen naar marktkapitalisatie van grote invloed op de belangrijkste indexen, waardoor het een frequente doelwit is wanneer de bredere risicobereidheid verschuift.

Nvidia daalde ook doordat investeerders "het nieuws verkochten". Het komt vaak voor dat activa oplopen vóór een belangrijke gebeurtenis en vervolgens een deel van die winsten inleveren zodra de gebeurtenis achter de rug is. In dit geval sprong het aandeel Nvidia naar $230, vlak bij zijn recordhoogte, voordat het terugviel. Het patroon is vertrouwd voor Nvidia: het aandeel viel ook na sommige eerdere rapportages terug, zelfs wanneer de resultaten beter waren dan verwacht, omdat de verwachtingen tijdens de AI-investeringsboom bijzonder hoog waren.

Het belangrijkst zijn de zorgen over toenemende concurrentie in de chipindustrie. OpenAI heeft een eigen chip uitgebracht, bekend als Jalapeno. In een verklaring deze week zei het bedrijf dat zijn chip Nvidia's Blackwell overtreft op belangrijke metrics. Dit is van belang omdat OpenAI een van de grootste afnemers van Nvidia GPU's is; het succes van zijn chip betekent dat het bedrijf in de toekomst mogelijk minder hoeft uit te geven aan Nvidia's producten. Het enige risico voor OpenAI is dat Nvidia een grote investeerder is. Nvidia kondigde onlangs ook een financiële ondersteuning aan voor een groot datacenter in Ohio dat gebruik zal maken van zijn GPU's.

Naast OpenAI ontwikkelen ook andere bedrijven, waaronder Microsoft, Google en Amazon, hun eigen GPU's. Google kondigde onlangs aan zijn overeenkomst met Marvell uit te breiden om de productie van zijn TPU-chip te verhogen. Deze ontwikkeling weerspiegelt een bredere verschuiving in de industrie, waarbij de grootste cloud- en AI-bedrijven — die samen tienduizenden miljarden dollars per kwartaal aan AI-infrastructuur uitgeven — proberen hun afhankelijkheid van één chipleverancier te verminderen en hun kosten te verlagen met eigen chips. Desondanks behoudt Nvidia voordelen dankzij zijn CUDA-software-ecosysteem, jaarlijkse productcyclus en nauwe relaties met dezelfde klanten die nu concurrerende chips bouwen. Investeerders zullen in de gaten houden of de datacentergroei en brutomarges van Nvidia standhouden naarmate deze alternatieve chips opschalen.

Technische analyse van de Nvidia-koers

De daggrafiek toont dat NVDA vóór de rapportage in een dalende trend verkeerde. Na de resultaten vormde het aandeel een grote opwaartse gap en bereikte een hoogtepunt van $230; het probeert nu die fair value gap te vullen.

Aan de positieve kant staat het aandeel boven het 100-daagse voortschrijdend gemiddelde, een teken dat de stieren nog in control zijn. Het aandeel zakte ook onder de Major S/R pivot van het Murrey Math Lines-instrument.

Gezien deze setup zal het aandeel naar verwachting zeer volatiel blijven voordat de stijgende trend zich voortzet. Het kan zakken naar de ultieme steun en vervolgens terugveren richting de recordhoogte van $236 en hoger.

Het bericht Waarom het aandeel Nvidia daalt ondanks sterke resultaten en vooruitzichten verscheen eerst op The Market Periodical.