Het Nvidia-aandeel sloot vorige week binnen zichtbare afstand van zijn all-time high, nadat een rally die eind september begon zich voortzette. Het aandeel raakte op 2 oktober $237,88 alvorens te sluiten op $233,95, nu DBS Chief Investment Officer Hou Wey Fook zorgen over een kunstmatige-intelligentiezeepbel bekritiseerde, wijzend op Nvidia's winstgroei en forward-waardering als bewijs voor zijn standpunt.

Die tweestrijd heeft Nvidia tot een van de meest gevolgde aandelen op de markt gemaakt, met de resultaten en waardering van het bedrijf als ijkpunten voor de bredere AI-handel. De sterke stijging heeft de aandelen echter vlak bij een belangrijk weerstandsniveau gebracht, en een rising wedge op de dagelijkse grafiek introduceert een mogelijk neerwaarts scenario, ook al blijft het bredere momentum overeind.

DBS-CIO zegt dat er geen AI-zeepbel is

Hou Wey Fook, Chief Investment Officer bij DBS Group, een bank met meer dan $728 miljard aan activa, betoogde in een Bloomberg-interview dat er geen AI-zeepbel is, en baseerde zijn betoog op de waarderingen van veel bedrijven in de sector.

Nvidia, zo merkte hij op, handelt tegen een forward koers-winstverhouding van 24, veel lager dan het vijfjarig gemiddelde van 42. De trailing twelve-month (TTM)-multiple van 33 ligt ook onder het vijfjarig gemiddelde van 58,70. Gemeten volgens GAAP-cijfers is de forward/E-ratio naar 23,43 gegaan, opnieuw lager dan het vijfjarig gemiddelde van 51. In theorie zou een bedrijf met sterke omzet- en winstgroei tegen een hogere multiple moeten handelen.

Die relatief goedkope waardering helpt verklaren waarom Nvidia vorige week een grootschalig aandeleninkoopprogramma aankondigde. Het bedrijf zal aandelen ter waarde van $150 miljard terugkopen, bovenop de $80 miljard die het momenteel al terugkoopt. Het doel is het aantal uitstaande aandelen te verminderen, een stap die normaal gesproken leidt tot een hogere winst per aandeel (EPS), omdat de winst over minder aandelen wordt verdeeld.

Ook andere bedrijven in de AI-sector hebben relatief gematigde waarderingen. Micron is een goed voorbeeld en handelt tegen een forward P/E van 8 ondanks sterke financiële resultaten — een multiple ver onder het gemiddelde van 19 van de S&P 500 Index. Het kwartaalrapport van vorige week toonde een omzetstijging van meer dan 330%.

Toch menen enkele vooraanstaande analisten dat er een AI-zeepbel is ontstaan die in de nabije toekomst kan barsten. Tot de bekendste waarschuwers behoren Michael Burry, die bekend werd door te wedden tegen de Amerikaanse huizenmarkt vóór de financiële crisis van 2008, en Ray Dalio, de oprichter van Bridgewater Associates, een van 's werelds grootste hedgefondsen. Nu de meningen zo verdeeld zijn, zal de komende reeks bedrijfsresultaten beide kampen nieuwe gegevens geven om tegen af te wegen.

Big-techresultaten in aantocht als volgende katalysator

De volgende belangrijke katalysator voor het NVDA-aandeel zijn de komende cijfers van zijn grootste klanten en toeleveranciers. Die resultaten geven meer inzicht in of de AI-gerelateerde uitgaven worden voortgezet — en omdat ze vóór Nvidia's eigen rapport uitkomen, bepalen ze de verwachtingen richting die publicatie.

Het eerste belangrijke rapport om in de gaten te houden komt van Taiwan Semiconductor, 's werelds grootste contractchipfabrikant en Nvidia's grootste toeleverancier. Andere grote bedrijven die hun cijfers publiceren zijn klanten als Microsoft, Amazon en Meta Platforms.

Nvidia is doorgaans een van de laatste bedrijven die de financiële resultaten publiceert. Ditmaal volgen de cijfers op 17 november, waarbij analisten een omzet van $109 miljard verwachten, een stijging van 91% ten opzichte van een jaar eerder.

Technische analyse van het Nvidia-aandeel

De dagelijkse grafiek toont dat het NVDA-aandeel de afgelopen weken in een opwaartse trend zit, na een sprong vanaf een dieptepunt van $189,66 op 29 juli naar een recordhoogte van $237,6. De aandelen bewegen nu rond hun eerdere all-time high.

De momentumindicatoren blijven ondersteunend. Het aandeel heeft zich boven de 50-daagse en 100-daagse Exponential Moving Averages (EMA) gehouden, en de twee MACD-lijnen zijn blijven stijgen. Samen suggereren deze technieken dat het aandeel verder kan stijgen, mogelijk richting het psychologische niveau van $250.

Aan de andere kant heeft het aandeel een rising wedge-patroon gevormd, een veelvoorkomend omkeersignaal. Dit patroon ontstaat wanneer de prijs stijgt binnen twee oplopende trendlijnen die naar elkaar toe convergeren, en het leidt meestal tot een bearish uitbraak — in dit geval mogelijk richting $200.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Waarderingsmetrics, technische patronen en mening van analisten garanderen geen toekomstig aandeelrendement.

Bron: The Market Periodical