Aandelen van Nvidia (NVDA) zijn teruggevallen vanaf de augustuspieken, terwijl beleggers de steeds grotere financiële verplichtingen van het bedrijf voor kunstmatige-intelligentie-infrastructuur opnieuw beoordelen in aanloop naar de resultaten over het fiscale tweede kwartaal van volgende week.

Het aandeel noteerde recent rond $220 nadat het eerder in augustus boven $227 was gestegen. De terugval kwam doordat beleggers de groeiende rol van Nvidia in de financiering van de AI-uitrol nauwlettend bekeken, inclusief meerjarige verplichtingen voor datacenterprojecten en klantfinancieringsprogramma’s.

De aandacht gaat nu uit naar 26 augustus, wanneer Nvidia de resultaten over het fiscale tweede kwartaal van 2027 zal rapporteren. Het boekjaar van Nvidia eindigt eind januari, waardoor een zomerrapport onder fiscaal 2027 valt. Naar verwachting zal het rapport duidelijker bewijs leveren over omzetgroei, marges en de kapitaalteruggaveplannen van het bedrijf — inclusief de extra autorisatie voor de inkoop van $80 miljard aan eigen aandelen die in mei werd aangekondigd en die voor het aandeel een belangrijk aandachtspunt is geworden.

AI-financieringsverplichtingen drukken op het aandeel

NVDA is de afgelopen dagen gedaald doordat beleggers reageren op enkele recente acties van het bedrijf. Een van de belangrijkste zorgen was Nvidia’s besluit om OpenAI’s grootschalige datacenter in Ohio te steunen. Nvidia zal tot $105 miljard aan krediet en compute verstrekken voor de faciliteit, die gebouwd zal worden door SB Energy, een bedrijf gesteund door SoftBank.

Als onderdeel van de deal zal OpenAI Nvidia’s chips gebruiken — een bepaling die de zorgen over het circulaire financieringsmodel van de chipmaker heeft vergroot. Binnen dat model investeert Nvidia in bedrijven die vervolgens klant worden en zijn datacenters gebruiken. Het bedrijf sloot vergelijkbare overeenkomsten met CoreWeave, Nebius en IREN. Door leveranciers ondersteunde financiering heeft een waarschuwend precedent in eerdere infrastructuuropbouwen: aanbieders van telecomapparatuur verstrekten in de fiberhausse van eind jaren negentig grote klantkredieten, en aanzienlijke delen van dat krediet werden afgewaardeerd toen de dotcom- en telecomzeepbel uiteenspatte. Die geschiedenis is een van de redenen waarom regelingen waarbij een leverancier zijn eigen klanten helpt financieren nauwlettend worden bekeken.

Daarnaast sloot Nvidia een deal van $500 miljard met grote financiële instellingen, waaronder Brookfield, Goldman Sachs en BlackRock. Onder die regeling zullen deze instellingen financiering verstrekken aan bedrijven die Nvidia’s producten en diensten gebruiken.

De verplichtingen hebben de bredere zorgen over de aanhoudende AI-boom vergroot, waarvan sommige beleggers denken dat die een bubbel is geworden die binnenkort kan barsten. Als dat gebeurt, behoort Nvidia tot de meest blootgestelde bedrijven, gezien zijn positie als een van de belangrijkste begunstigden van de boom. Nvidia’s resultaten worden ook gezien als een graadmeter voor de bredere AI-handel: datacenterproducten genereren het grootste deel van de omzet van het bedrijf, waardoor de groeicijfers breed worden gevolgd als proxy voor de uitgaven aan AI-infrastructuur in de sector.

Resultatenrapport staat centraal

Het aankomende resultatenrapport, dat volgende week verschijnt, is de volgende belangrijke katalysator voor NVDA-aandelen. Analisten verwachten dat de cijfers laten zien dat de groei van het bedrijf in het afgelopen kwartaal is versneld. De gemiddelde schatting gaat uit van een omzet van ongeveer $92 miljard — een recordniveau dat bijna een verdubbeling zou betekenen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De werkelijke resultaten zouden ook boven de eigen guidance en forward estimates van het bedrijf kunnen uitkomen.

Het programma voor de inkoop van eigen aandelen is mogelijk het belangrijkste onderdeel van het rapport. In het vorige rapport zei Nvidia dat het voor $80 miljard aan aandelen zou terugkopen, waardoor het aantal uitstaande aandelen verder zou dalen.

Het bedrijf kan nu besluiten de inkoop op te voeren vanwege de relatief lage waardering. Gegevens laten zien dat Nvidia een forward koers-winstverhouding van 24 heeft, ruim onder het vijfjaarlijkse gemiddelde van 42. Op basis daarvan is een uitbreiding van het inkoopprogramma mogelijk.

Het aantal uitstaande aandelen van Nvidia vertoont al geruime tijd een sterke daling, wat het bedrijf de afgelopen jaren heeft geholpen de winst per aandeel te verhogen. Het aantal uitstaande aandelen is gedaald van meer dan 25 miljard in 2022 naar 24,2 miljard vandaag, en deze daling zal naar verwachting aanhouden. Deze afname ging samen met de aanhoudende verhogingen van het dividend.

Daarom kan een positieve verrassing in de winst en een verhoging van de prognose op zichzelf mogelijk niet genoeg zijn om Nvidia-aandelen hoger te zetten, maar een groter programma voor de inkoop van eigen aandelen zou dat wel kunnen doen.

Technische analyse zet $200 als steunpunt in de kijker

De dagelijkse grafiek van TradingView laat zien dat Nvidia-aandelen terugvallen vanaf een augustuspiek rond $227. NVDA is teruggezakt richting de zone van $216–$220 nadat het er niet in slaagde de recente opwaartse beweging vast te houden.

Ook het momentum is verzwakt. De Relative Strength Index is richting het neutrale niveau van 50 bewogen, wat laat zien dat de recente koopkracht is afgenomen. De grafiek laat ook zien dat de koers een eerder fair value gap nadert — een zone van prijsonbalans die is achtergelaten door een scherpe eerdere beweging en waar handelaren vaak letten op mogelijke opvulling.

De zone van $200 blijft in het aangeleverde technische scenario het volgende grotere steungebied. Een daling van $216 naar $200 zou ongeveer 7% neerwaarts betekenen. Dat doel blijft echter voorwaardelijk: NVDA zou eerst nabijgelegen steun moeten breken voordat de zone van $200 de belangrijkste neerwaartse test wordt.

Het bullish scenario vereist de tegenovergestelde beweging. Een herstel boven de recente top van $227 zou de pullback-structuur verzwakken en de aandacht terugbrengen naar Nvidia’s recordhoogte rond $236,54.

Voor nu blijven de resultaten de belangrijkere katalysator. Nvidia heeft al aanzienlijke capaciteit voor aandeleninkoop. Het rapport van 26 augustus zal laten zien of omzetgroei, marges en kasstroom sterk genoeg blijven om de volgende beweging in Nvidia-aandelen te ondersteunen.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel advies. Aandelenmarkten kunnen scherpe koersbewegingen vertonen.

Het bericht Nvidia Stock Pulls Back as Earnings Put $80B Buyback in Focus verscheen eerst op The Market Periodical.