Nvidia rapporteerde woensdag een omzet in het tweede fiscale kwartaal van $96,2 miljard, een stijging van 106% ten opzichte van een jaar eerder en boven de verwachtingen van analisten. De niet-GAAP winst per aandeel kwam uit op $2,22, terwijl de omzet uit Data Center $89,0 miljard bereikte, een stijging van 117% op jaarbasis.

Het bedrijf zei te rekenen op een omzet in het derde kwartaal van $105,8 miljard tot $110,1 miljard — een bandbreedte die wijst op aanhoudende groei op kwartaalbasis — en voorspelde een jaarlijkse omzetgroei van 70% voor fiscaal 2028 ten opzichte van het voorgaande jaar, een prognose voor het fiscale jaar dat loopt tot eind januari 2028.

“De vraag versnelt,” zei Jensen Huang, oprichter en CEO van Nvidia, in een verklaring.

De resultaten wakkerden opnieuw het debat aan over de vraag of AI-uitgaven duurzaam kunnen blijven, terwijl ze Nvidia en zijn supporters ook nieuw bewijs gaven van aanhoudende expansie.

“Dit was een meesterkwartaal met verbluffende guidance die spreekt tot de enorme vraag die Nvidia ziet in de AI-revolutie,” zei Dan Ives, partner en senior managing director bij Yorkville Ives, tegen mij. “De guidance voor het volgende kwartaal lag ruim boven de whisper numbers, en dit zal een vonk zijn die tech-aandelen en de bredere sector een impuls geeft.”

Tijdens de conference call over de cijfers gaf CFO Colette Kress een op data gebaseerd antwoord op het AI-bubbelverhaal. In plaats van simpelweg te stellen dat de vraag duurzaam is, zei Kress dat Nvidia’s groei steeds verder diversifieert buiten hyperscalers zoals Microsoft, Google, Amazon en Meta.

“Hyperscalers zullen een belangrijke groeimotor blijven, maar de groei buiten hyperscalers, ons AICE-segment, dat sovereign, regionale NeoClouds, enterprise edge en air-gap-datacenters omvat, zal ongeveer de helft van onze datacenteractiviteiten vertegenwoordigen,” zei Kress.

Van de $89 miljard aan omzet uit Data Center kwam $49 miljard van hyperscalers, een stijging van 13% op opeenvolgende kwartaalbasis, terwijl de rest kwam van wat Nvidia ACI&E noemt — enterprise-, industriële en NeoCloud-klanten, die Kress in haar opmerking onder “AICE” schaarde.

De categorieën die zij noemde beslaan een brede groep afnemers. Sovereign AI-programma’s zijn door de overheid gesteunde initiatieven om binnenlandse rekenkracht op te bouwen; regionale NeoClouds zijn kleinere cloudproviders die toegang tot GPU’s verhuren; en air-gap-datacenters draaien op netwerken die fysiek zijn geïsoleerd van internet, een aanpak die wordt gebruikt waar beveiliging van het grootste belang is, zoals bij defensie- en inlichtingentoepassingen.

Dat betekent dat Nvidia’s bedrijf niet langer alleen afhankelijk is van de kapitaaluitgaven van een handvol Big Tech-bedrijven. Het is steeds meer verspreid over sovereign AI-programma’s, regionale cloudproviders, bedrijfsimplementaties en air-gap- of edge-systemen.

“Ons AI-native startup-ecosysteem, ontwikkeld en voornamelijk draaiend op het Nvidia-computeplatform, schaalt in een snel tempo op,” zei Kress.

Ze wees ook op durfkapitaalfinanciering als een ander signaal van vraag. “Wereldwijde VC-financiering in AI, waarvan ongeveer 70% wordt besteed aan compute, overschreed in de eerste helft van 2026 de $400 miljard en overtrof daarmee de $265 miljard die in heel 2025 werd opgehaald,” zei ze.

Kress’ punt was dat een aanzienlijk deel van die durfkapitaalgelden uiteindelijk terechtkomt bij GPU-aankopen of cloudhuur, wat Nvidia ten goede komt.

Ze benadrukte ook de groei van klanten. “Bijna 20 bedrijven, waaronder Cursor, eigendom van SpaceX, Figma en Together AI, hebben nu een geannualiseerde run-rate-omzet van meer dan $1 miljard, tegenover 13 bedrijven in het vierde kwartaal van vorig jaar, waarbij verticale enterprise software de snelste groei laat zien,” zei ze.

Het feit dat verticale enterprise software de snelst groeiende categorie is, suggereert dat AI-adoptie zich verplaatst van experimenten naar ingebedde bedrijfssoftware die omzet genereert.

“Jensen en Nvidia helpen sommige zorgen over financiering en balansproblemen weg te nemen die als een rem hebben gewerkt op de technologiesector en op de opbouw van de capex-cyclus voor de hyperscalers,” zei Ives. Hij voegde eraan toe dat de vraag en de cijfers “buitengewoon sterk” waren en wijzen op een versnelling van de AI-uitgaven. “De kwestie van yields/schuld verdwijnt niet, maar dit laat zien dat monetisatie sneller plaatsvindt dan verwacht,” merkte hij op.

Zijn verwijzing naar yields en schuld wijst op de financieringskant van het debat: een deel van de datacenterbouw die AI-compute ondersteunt, wordt met schuld gefinancierd, waardoor de vooruitzichten van de sector naast de chipvraag ook samenhangen met kredietcondities.

Sheryl Estrada Sheryl.Estrada@fortune.com

This story was originally featured on Fortune.com