Jensen Huang heeft een duidelijke lijn getrokken rond de prognosepraktijken van Nvidia: het bedrijf doet niet aan kristallen bollen. De CEO zei dat Nvidia nooit een winstverwachting een jaar vooruit heeft afgegeven, een opmerking die een bewuste strategie onderstreept om de vooruitzichten strak en de tijdshorizon kort te houden in een van de snelst bewegende sectoren binnen de technologiesector.

De kwartaal-voor-kwartaalaanpak

Nvidia heeft zich in de recente winstcycli strikt gehouden aan kwartaalomzetguidance. Voor fiscaal jaar 2027 gaf het bedrijf omzetramingen af van $78B voor Q1, $91B voor Q2 en $108B voor Q3, telkens als een prognose voor één kwartaal en niet als onderdeel van een bredere jaarverwachting. Ter oriëntatie: het fiscale jaar van Nvidia loopt ongeveer een jaar voor op de kalender, waardoor de kwartalen van fiscaal 2027 in kalenderjaar 2026 vallen. Alleen kwartaalguidance plaatst Nvidia bovendien aan de voorzichtige kant van corporate reporting, waar jaarvooruitzichten bij veel grote bedrijven nog steeds gebruikelijk zijn.

De omzet in Q2 FY2027 kwam uit op $96.22B, meer dan een verdubbeling ten opzichte van een jaar eerder en ruim boven de door het bedrijf afgegeven guidance van $91B. Dat patroon van het overtreffen van de eigen prognoses is in Huang’s hoek van Silicon Valley inmiddels bijna een traditie geworden.

Backlog versus prognoses: een zorgvuldig onderscheid

Huang’s nadruk op uitsluitend kwartaalguidance betekent niet dat Nvidia volledig zwijgt over de toekomst. Het bedrijf heeft wel langere-termijnvraagindicatoren gedeeld, waaronder prognoses van $500B aan orders tot en met 2026 en $1 trillion tot en met 2027. Deze cijfers worden echter gepresenteerd als backlogschattingen, niet als omzetverwachtingen.

Dat onderscheid is belangrijk. Een backlog laat zien hoeveel vraag er klaarstaat aan de deur; omzetguidance vertelt beleggers wat het bedrijf denkt daadwerkelijk te zullen leveren en factureren. Door die twee categorieën gescheiden te houden, voorkomt Nvidia dat het zich vastlegt op een cijfer dat afhangt van uitvoering in de toeleveringsketen, geopolitieke stabiliteit en de grillen van kapitaalinvesteringen van hyperscalers. Die afhankelijkheid is structureel en niet bijkomstig: een kleine groep cloudproviders financiert het grootste deel van de bouw van AI-datacenters, waardoor hun capexplannen breed worden gezien als een controlepunt voor de vraag naar chips.

De aanpak geeft Nvidia ook een buffer tegen de exportcontrolesituatie met China. Er is geen omzet uit China data-centercompute opgenomen in de huidige guidance van Nvidia, wat betekent dat de vooruitzichten bewust een beperkte weergave geven van de afzetmarkt. Als de beperkingen worden versoepeld, is er opwaarts potentieel dat niet in de cijfers is verdisconteerd; als ze verder worden aangescherpt, blijft de basis intact. Die voorzichtigheid heeft precedent: de Amerikaanse exportregels voor geavanceerde AI-chips zijn sinds de eerste invoering in 2022 herhaaldelijk aangepast, waardoor elke prognose mét China deels steunt op beleidsbeslissingen waar Nvidia geen controle over heeft.

Waarom de korte leiband werkt

Huang’s filosofie komt neer op een voorkeur voor uitvoering boven voorspelling. In plaats van de markt te vertellen wat Nvidia denkt te kunnen doen in de komende vier kwartalen, zegt het bedrijf wat het in de komende 90 dagen verwacht te doen en presteert het vervolgens doorgaans nog beter.

Voor wie Nvidia’s koers probeert te modelleren, is de les van deze aanpak helder: gebruik de backlogcijfers als richtinggevende vraagindicatoren, maar veranker waarderingswerk in de kwartaalguidance en het trackrecord van het bedrijf om die cijfers te overtreffen. De guidance van $108B voor Q3 FY2027 vertegenwoordigt, ter context, een bedrag dat twee jaar geleden voor een halfgeleiderbedrijf nog onvoorstelbaar zou zijn geweest. Het tempo levert bovendien eigen meetpunten op: het Q3-rapport zal laten zien of dat kwartaal uitkomt zoals gecommuniceerd, en latere earnings calls zullen tonen of de backlogcijfers van $500B en $1 trillion worden bijgesteld naarmate orders worden omgezet, vertragen of groeien.