Belangrijkste punten

• Nvidia heeft een financiële garantie van minder dan $120 miljard toegezegd voor het datacenterinitiatief van OpenAI in Ohio, neerwaarts bijgesteld van een aanvankelijk gemelde $250 miljard.
• De chipreus zal $1,5 miljard investeren in SB Energy, de infrastructuuronderneming die door OpenAI en SoftBank voor de faciliteit is opgericht.
• Elke nieuwe generatie AI-systemen die op de campus wordt uitgerold, kan $150 miljard tot $200 miljard aan omzet voor Nvidia genereren.
• Huidige en toekomstige verplichtingen van OpenAI staan voor ongeveer 12 gigawatt aan Nvidia-rekenkracht, met mogelijke uitbreiding tot 16 gigawatt.
• CEO Jensen Huang schat dat de totale kans tegen 2030 ongeveer $600 miljard aan Nvidia-compute-infrastructuur kan bereiken.

De aandelen van Nvidia stegen tijdens de vroege handel op maandag met 0,5%, waarmee een stevige maandelijkse rally van 11% werd verlengd, terwijl marktpartijen de aangepaste financiële verplichtingen van het bedrijf beoordeelden die samenhangen met OpenAI’s omvangrijke datacenterinitiatief in Ohio.

De faciliteit, aangeduid als het PORTS-Pike Technology Campus, geldt als een van de meest ambitieuze AI-infrastructuurprojecten die tot nu toe zijn bekendgemaakt. Nvidia heeft bevestigd financiële steun te zullen bieden voor het project, zij het op een bijgesteld niveau. De deal maakt deel uit van een bredere Amerikaanse bouwhausse voor datacenters, waarin de grootste technologie- en AI-bedrijven honderden miljarden dollars hebben toegezegd aan nieuwe campussen en energieopwekking. Toegang tot elektriciteit — hier gemeten in gigawatt — is inmiddels een doorslaggevende factor bij het bepalen waar dergelijke locaties kunnen worden gebouwd.

Oorspronkelijk werd een garantie van $250 miljard gemeld, maar volgens berichtgeving van The Wall Street Journal, op basis van bronnen die bekend zijn met de regeling, is de garantie van Nvidia verlaagd tot onder $120 miljard. De aanpassing volgde op zorgen van aandeelhouders over de risico’s voor de balans van het bedrijf.

CEO Jensen Huang verduidelijkte de reikwijdte van de toezegging. “Onze steun is beperkt tot vastgestelde delen van huur- en stroombetalingen, samen met een gespecificeerde restwaardeverplichting, niet de volledige kosten van de locatie of alle verplichtingen van de huurder,” zei hij.

Dergelijke garanties zijn gebruikelijk in grootschalige projectfinanciering, waar kredietverstrekkers die leningen verstrekken tegen bouwbudgetten van meerdere miljarden dollars doorgaans kredietsteun van een kapitaalkrachtige tegenpartij vereisen. Restwaardeverplichtingen, al lang gebruikt in vliegtuig- en equipmentleasing, ondersteunen bovendien financiering door een garantsteller te binden aan specifieke activawaarden aan het einde van een contract — een mechanisme dat nu ook wordt toegepast op AI-hardware.

Naast de garantie maakte Nvidia bekend $1,5 miljard te zullen investeren in SB Energy, de infrastructuurentiteit die door OpenAI en SoftBank Group is opgericht om de datacenteractiviteiten te bouwen, beheren en toezicht daarop te houden. OpenAI heeft een leasecontract van 20 jaar voor de faciliteit veiliggesteld.

De financiële projecties uitgesplitst

Van elke volgende generatie AI-infrastructuur die op PORTS-Pike wordt geïnstalleerd, wordt verwacht dat ongeveer 1,5 miljoen Nvidia-GPU’s nodig zijn. Dat volume komt overeen met een omzet van $150 miljard tot $200 miljard per technologische vernieuwing. Datacenterproducten vormen het overgrote deel van Nvidia’s totale omzet, en daarom vormen multi-gigawattverplichtingen van klanten van deze omvang een anker voor de groeiverwachting van het bedrijf.

Rekening houdend met meerdere upgradecycli gedurende de leaseperiode van twintig jaar gaf Huang meer duidelijkheid over het totale potentieel. “Op deze niveaus vertegenwoordigt de kans ongeveer $600 miljard aan Nvidia-compute tot 2030,” zei hij.

De huidige en geprojecteerde verplichtingen van OpenAI komen momenteel neer op ongeveer 12 gigawatt aan Nvidia-computercapaciteit. Dat aantal kan oplopen tot ongeveer 16 gigawatt als Nvidia de PORTS-Pike-overeenkomst uitbreidt buiten de aanvankelijke toewijzing van 4,25 gigawatt. De snelheid waarmee die toegewezen gigawatts worden omgezet in uitgerolde systemen en erkende omzet zal een belangrijke maatstaf zijn voor het verdere verloop van het partnerschap.

Nvidia’s groeiende investeringsvoetafdruk

De overeenkomst sluit aan bij Nvidia’s bestaande investeringsaanpak. Het bedrijf voerde in 2025 en 2026 in totaal 66 investeringen in private ondernemingen uit, volgens gegevens van FactSet. Sommige aandeelhouders hebben vragen gesteld over de vraag of dat kapitaal niet beter als rendement aan aandeelhouders had kunnen worden uitgekeerd. De kritiek weerspiegelt een bredere discussie in de sector over zogenoemde circulaire financiering, waarbij een chipleverancier investeert in klanten die vervolgens zijn hardware kopen — een structuur die vraagzichtbaarheid ondersteunt, maar Nvidia’s kapitaal koppelt aan de kredietwaardigheid van zijn afnemers.

Daarnaast maakte Nvidia onlangs plannen bekend om samen te werken met financiële instellingen op Wall Street om $500 miljard aan kapitaaltoegang voor zijn klantenbestand vrij te maken. Het bedrijf heeft aangegeven in die regelingen mogelijk restwaardebeschermingsmechanismen te bieden, beperkt tot 25% van individuele transacties. Hoe die bescherming wordt gestructureerd, zal bepalen welk risico Nvidia behoudt naarmate het programma opschaalt.

Het aandeel Nvidia is in de afgelopen 12 maanden met 24% gestegen. De koers-winstverhouding op basis van de afgelopen twaalf maanden bedraagt 34,56x, aanzienlijk onder de vijfjaarsmediaan van 57,4x.

Bedrijfstransacties door insiders over de meest recente periode van drie maanden tonen netto verkoop, met $410,6 miljoen aan Nvidia-aandelen die zijn verkocht en geen enkele insidersaankoop in die periode.

The post Nvidia (NVDA) Stock Climbs on $600B Revenue Projection from OpenAI Partnership appeared first on Blockonomi .