De wereld heeft geen verdere AI-productiviteitstools nodig, aldus Northzone, de Europese durfkapitaalmaatschappij die in 1996 werd opgericht en een vroege investeerder in Spotify is. Volgens het bedrijf heeft het in de afgelopen 12 maanden alleen al ruim in de honderden dergelijke tools beoordeeld en denkt het dat het overgrote deel daarvan naar de prullenbak verdwijnt.

Het bedrijf beschouwt dit moment als de meest exponentiële innovatiecyclus — en daarmee ook waardecreatiecyclus — die de wereld ooit heeft gezien. AI heeft productiviteitswinsten opgeleverd in een ongekend tempo van verandering, waardoor dit zowel een van de spannendste als een van de moeilijkste tijden is om durfkapitalist te zijn. Dergelijke publieke visiestukken fungeren bovendien als marktsignaal: wanneer een gevestigde partij aangeeft waar zij wel en niet kapitaal inzet, lezen oprichters en mede-investeerders dat als een kaart van waar het geld naartoe gaat.

De opkomst van AI-productiviteitstools

De jaren 2023 en 2024 lieten een verbijsterende groei zien van AI-productiviteitstools. Vibe coding — een term die begin 2025 werd bedacht door AI-onderzoeker Andrej Karpathy om softwareontwikkeling te beschrijven door AI in gewone taal aan te sturen — werd werkelijkheid met Lovable, juristen maakten gebruik van Harvey, artsen reduceerden administratieve taken met onder meer Abridge en zelfs de gewone kantoormedewerker werd veel slimmer met notitie-assistenten zoals Granola. Deze producten leveren wat ze beloven, erkent Northzone: ze zoeken, samenvatten, automatiseren, besparen tijd en leggen daarbij zeer bruikbare context vast, en spelen mee in zowel de eerste als de tweede fase van de AI-ontwikkelcyclus.

De lijst met productiviteitstools, zowel horizontaal als verticaal, telt tegenwoordig vele honderden. De boom is gebouwd op snel verbeterende foundation models van OpenAI, Anthropic en Google, en critici hebben sinds het debuut van ChatGPT een groot deel van deze categorie afgedaan als 'wrappers' — dunne lagen boven de modellen van andere bedrijven, waarvan de waarde kan verdampen zodra de onderliggende modellen verbeteren. Op een moment waarop in-silico AI-modellering op het punt staat nieuwe medicijnen te ontdekken, is AI Notetaker #25 niet alleen niet nodig, maar zal het volgens de firm waarschijnlijk ook niet overleven als zelfstandig bedrijf.

Wie overleeft

Ruim 50 jaar geleden overtuigde Charlie Munger zijn beste vriend Warren Buffett om af te stappen van de spreekwoordelijke goedkope cigar butts en te kiezen voor duurzame, hoogwaardige bedrijven rond hun economische moat — een verschuiving die later werd belichaamd door Berkshire Hathaway’s aankoop van See's Candies in 1972. Ironisch genoeg, merkt Northzone op, zijn die moats vandaag zwakker dan ooit — met name bij AI-native bedrijven.

Het tempo van innovatie dat AI heeft gebracht is ongekend, net als het economische rendement. Maar hoe lang dat rendement standhoudt, is onduidelijker dan ooit. Volgens de analyse van Northzone is sinds de lancering van ChatGPT in november 2022 ongeveer $1 biljoen aan netto nieuwe omzet in het AI-ecosysteem toegevoegd — een ongekend tempo. Tegelijkertijd behoort de kwaliteit van die omzet tot de risicovolste ooit. AI-modellen worden existentieel bedreigd door open-source; gevestigde chipfabrikanten door nieuwe toetreders; toepassingen door de modellen zelf — en de zwakste van die toepassingen zijn de doorsnee productiviteitstools.

Volgens de analyse van Northzone genereren AI-toepassingen gezamenlijk vandaag naar schatting $150–200 miljard aan ARR (annual recurring revenue). Veruit de grootste en meest volwassen verticale categorie daarin is AI-coding, goed voor 20–30% van deze omzet, en daarmee een van de meest geavanceerde productklassen binnen AI-toepassingen. Ook die categorie groeide uit een basale productiviteitstool — GitHub Copilot, gelanceerd in 2021 en mogelijk de eerste echte verticale AI-toepassing. Daarna ontwikkelde het zich tot een system of action — een Cursor, een Claude Code, een Codex en uiteindelijk een Cognition — dat zelfstandig uren menselijk werk kan verrichten. En nu zijn er volwaardige autonome systems of work (Blitzy, Factory, enzovoort) die honderden miljoenen regels code kunnen verwerken, doelstellingen begrijpen en zelfstandig oplossingen bedenken, creëren en leveren over weken van autonoom werk. Sterker nog, de eerste vroege signalen van recursive superintelligence worden al zichtbaar, stelt het stuk.

De ontwikkeling van de coding-vertical zal waarschijnlijk niet uniek zijn. De meeste, zo niet alle, verticale markten zullen een vergelijkbaar traject volgen. AI-artsen en AI-juristen zullen autonome waarde leveren die superieur is aan die van welke afzonderlijke mens dan ook. Die kunnen voortkomen uit bedrijven die vandaag nog niet bestaan, of wellicht zullen sommige van de eerder genoemde productiviteitstools hun voorsprong — bijvoorbeeld via eigen datasets en ingebedde workflows — gebruiken om zich tot zulke systemen te ontwikkelen.

Northzone’s investeringen in bedrijven zoals Tandem Health laten deze evolutie van productiviteitstool naar een echt system of action al zien. Andere, zoals XBOW of Blitzy, zijn vanaf dag één echte autonome systems of work. Slechts enkelen zullen dus overleven en floreren — de rest zal verdwijnen.

Waar de wereld naartoe gaat

Dat betekent niet dat de firm helemaal stopt met het financieren van productiviteitstools. Het betekent wel dat Northzone zich alleen richt op bedrijven die betekenisvolle nieuwe waarde voor de wereld creëren.

Als de afgelopen 24 maanden van AI werden bepaald door efficiëntie- en productiviteitswinsten, dan zullen de komende 12 maanden worden bepaald door innovatie. Waarschijnlijk zal er veel meer kapitaal naar AI for science gaan — en daarmee naar de ontdekking van nieuwe medicijnen en materialen. We zullen zien dat de wereld veiliger wordt voor het overgrote deel van de bevolking (ondanks het tegenovergestelde gevoel) via autonome AI for Defense. Physical AI kan groter worden dan alle Digital AI samen en zal een blijvende impact hebben op menselijk gedrag als geen andere technologie.

Per definitie is innovatie bijna onmogelijk precies te voorspellen, dus mogelijk liggen de meest betekenisvolle ontwikkelingen nog buiten wat hier wordt genoemd. Northzone heeft bijna twee jaar besteed aan het onderzoeken hoe een werkelijk autonoom system of work eruit zou zien. En ruim een jaar lang hield de firm vast aan deze destijds contrair geachte these, zonder actief kapitaal in te zetten, ook al trokken productiviteitstools enorme sommen geld aan. De technologie bestond simpelweg nog niet.

Maar sinds begin 2026 heeft Northzone actief rondes geleid ter waarde van meer dan enkele honderden miljoenen dollars, doordat de samenkomst van grote foundational intelligence, deep reasoning en vroege recursive learning loops de komst van deze systemen inluidde, systemen die autonoom over lange tijdshorizonten kunnen handelen zonder te worden verteld wat ze vervolgens moeten doen. Een tool die menselijke supervisie vereist, kan simpelweg niet concurreren met een product dat maanden werk in een weekend afrondt, stelt het stuk.

Grof gedefinieerd is AGI — artificial general intelligence — het vermogen van AI om ambiguïteit te navigeren, hypothesen te vormen, die te testen, doodlopende wegen tegen te komen, te itereren naar een oplossing, uit te voeren en waarde te leveren, allemaal zonder menselijke tussenkomst. Dat is de volgende grens, en de nieuwe standaard voor investeringen.

De meningen in Fortune.com-commentaarstukken zijn uitsluitend die van de auteurs en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de meningen en overtuigingen van Fortune. Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com.