Newmont-aandeelprognose: NEM bull flag kan een pad openen naar nieuwe all-time highs, maar geduld is belangrijk

Newmont-aandeel is plots een van de interessantere large-cap miningcharts geworden die ik volg.

NEM sloot vrijdag op $112,98 na een stijging van meer dan 20% op de wekelijkse candle, na een agressieve omkeer vanaf de ondergrens van een dalend kanaal dat het aandeel sinds de piek begin 2026 heeft ingesloten.

Mijn inschatting is bullish, maar met een belangrijke kanttekening: de mogelijke wekelijkse bull flag is nog niet uitgebroken.

Als Newmont uiteindelijk boven ongeveer $118-$120 kan uitkomen en daar blijft, verandert het technische beeld aanzienlijk. Dan kunnen eerst $124-$126 in beeld komen, gevolgd door een test van de all-time-highzone rond $131-$135.

Geduld is hier belangrijk. Na zo’n krachtige wekelijkse candle ben ik meer geïnteresseerd in de vraag of de bulls het patroon kunnen voltooien dan in het najagen van de eerste impuls omhoog.

Er is ook een fundamentele reden om dit aandeel te volgen. De meest recente resultaten van Newmont lieten zien dat het bedrijf enorme kasstromen genereert door hoge goudprijzen, agressief kapitaal teruggeeft aan aandeelhouders en zijn productieprognose voor 2026 handhaaft ondanks een operationele verstoring bij Cadia. Tegelijkertijd lopen de kosten op en verwacht het management dat een deel van die druk in het derde kwartaal zal aanhouden.

Belangrijkste punten voor beleggers en handelaren in Newmont-aandelen

Wekelijkse trend van NEM: Constructief na een krachtige opleving vanaf de ondergrens van het dalende kanaal.

Mogelijk patroon: Een grote wekelijkse bull flag na de sterke opmars van 2025 tot begin 2026.

Belangrijkste uitbraakzone: Ongeveer $118-$120.

Eerste opwaartse gebied na bevestiging: Ongeveer $124-$126.

Belangrijkste doel: De vorige top en all-time-highzone rond $131-$135.

Resultaatverrassing: Aangepaste winst per aandeel in Q2 lag boven de verwachtingen, hoewel de omzet onder de consensus uitkwam.

Kasstroom: Newmont genereerde $2,2 miljard vrije kasstroom in Q2, een record voor een tweede kwartaal.

Belangrijk risico: Q2 AISC steeg naar $1.621 per ounce en het management verwacht dat de eenheidskosten in Q3 opnieuw zullen stijgen.

Macro-katalysatoren: Goudprijzen, Amerikaanse CPI, renteverwachtingen, Chinese vraag naar goud, olieprijzen en ontwikkelingen in het Midden-Oosten zijn allemaal relevant voor NEM.

Waarom is de wekelijkse chart van NEM zo interessant?

Bekijk de chart op afstand. De wekelijkse chart van NEM voor deze analyse:

Newmont steeg sterk van ongeveer $55 midden 2025 naar rond $135 begin 2026. Sindsdien is het aandeel niet ingestort, maar heeft het maandenlang lager bewogen binnen een relatief ordelijk neerwaarts kanaal.

Dat onderscheid is belangrijk.

Een neerwaarts kanaal na een krachtige stijging kan soms uitgroeien tot een bull flag, waarbij de markt eerdere winsten verwerkt voordat zij aan een volgende stijging begint.

Maar simpelweg twee parallelle lijnen tekenen maakt nog geen bull flag. Kopers moeten het uitgangspunt uiteindelijk bevestigen door door de bovengrens heen te breken.

Wat mijn aandacht deze week trok, was waar de nieuwste koopinteresse zichtbaar werd.

NEM daalde tot $92,97, heel dicht bij het onderste deel van het kanaal, en draaide vervolgens scherp om om de week af te sluiten op $112,98.

De bulls kochten dus niet ergens willekeurig in het midden van het patroon.

Ze werden juist zeer agressief dicht bij de onderkant van het kanaal.

Dat is precies waar ik sterke vraag zou willen zien als deze bredere bullish structuur moet standhouden.

Dan komt het lastigere deel.

Welk niveau kan de wekelijkse bull flag van Newmont activeren?

De bovengrens van de neerwaartse structuur ligt momenteel in de buurt van ongeveer $118-$120.

Dat maakt dit het belangrijkste gebied op mijn NEM-chart.

Ik zou de bull flag niet als geactiveerd beschouwen alleen omdat NEM $118 nadert of er kort doorheen handelt. Het duidelijkste signaal zou een overtuigende uitbraak zijn, bij voorkeur gevolgd door bewijs dat het voormalige weerstandsniveau kan worden vastgehouden.

Wat dit betekent: een bull flag-uitbraak wordt geloofwaardiger wanneer de koers boven de neerwaartse weerstandslijn komt en daar blijft, in plaats van er kort bovenuit te prikken en daarna weer terug te vallen in het kanaal.

Dat onderscheid kan na de zeer grote candle van deze week extra belangrijk blijken.

NEM heeft in korte tijd al een lange weg afgelegd. Er is geen noodzaak voor het aandeel om onmiddellijk uit te breken.

Enige consolidatie onder de weerstand kan zelfs constructief zijn.

Voor handelaren is dit een belangrijke les: een bullish chart betekent niet automatisch een goed instapmoment.

De markt kan een aantrekkelijk einddoel hebben en toch een slechte korte-termijninstap bieden.

Koersniveaus voor Newmont om in de gaten te houden

Het bullish scenario wordt veel interessanter boven $118-$120. Maar totdat de uitbraak daadwerkelijk plaatsvindt, blijft het aandeel binnen het kanaal.

De Q2-cijfers van Newmont bevatten een belangrijke verrassing

Er is nog een reden waarom ik niet alleen naar de NEM-chart zou kijken.

De meest recente winstcijfers waren beter dan de kopcijfers over omzet doen vermoeden.

Newmont rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $2,10. Reuters meldde dat de gemiddelde LSEG-schatting op $1,99 lag, wat betekent dat de winstgevendheid de verwachtingen overtrof. Zacks gebruikte een iets hogere consensus van $2,05 per aandeel, maar noteerde het resultaat ook als een meevaller. Tegelijkertijd kwam de omzet van ongeveer $6,12 miljard onder de consensusverwachting van rond $6,35 miljard uit.

Dat maakt Q2 een nuttig voorbeeld voor beleggers.

Een winstbericht hoeft niet alleen maar een “beat” of een “miss” te zijn.

Verschillende onderdelen van het rapport kunnen verschillende verhalen vertellen:

Omzet kan tegenvallen.

Winst kan meevallen.

Productie kan dalen.

Kosten kunnen stijgen.

Kasstroom kan uitzonderlijk sterk blijven.

Guidance kan intact blijven.

Dat is vrijwel precies wat hier is gebeurd.

Voor beleggers is de les om één niveau dieper te kijken dan de kop over de winst per aandeel.

De indrukwekkendere verrassing kan Newmonts kasstroom zijn geweest

Newmont genereerde in Q2 $2,9 miljard operationele kasstroom en $2,2 miljard vrije kasstroom. Het bedrijf beschreef dat als record vrije kasstroom voor een tweede kwartaal.

Er zit een interessante nuance in.

De vrije kasstroom daalde inderdaad van $3,14 miljard in Q1 naar $2,21 miljard in Q2, een daling van ongeveer 30%. Toch lag de vrije kasstroom in Q2 nog steeds ruim boven de $1,71 miljard die in het vergelijkbare kwartaal van 2025 werd gegenereerd.

Dat leert een andere nuttige les:

Achteruitgang ten opzichte van het vorige kwartaal is niet hetzelfde als absolute zwakte.

Q1 was uitzonderlijk sterk. Een daling vanaf een uitzonderlijk kwartaal maakt Q2 niet automatisch zwak.

Voor aandeelhouders op langere termijn is vrije kasstroom belangrijk omdat die uiteindelijk een mijnbouwer in staat stelt schulden af te bouwen, cash op te bouwen, aandelen in te kopen, dividenden te betalen en nieuwe projecten te financieren.

En Newmont doet meerdere van die dingen tegelijk.

Newmont verkleint zijn aantal uitstaande aandelen, en dat is belangrijk

Sinds de vorige earningscall meldde Newmont dat het voor $1,7 miljard aan aandelen had teruggekocht, met nog $4,3 miljard beschikbaar onder de bestaande autorisatie van $6 miljard.

Belangrijker nog: sinds februari 2024 heeft Newmont het aantal uitstaande aandelen met meer dan 100 miljoen stuks verlaagd, of ongeveer 9%.

Dit is niet zomaar een cosmetische financiële maatregel.

Stel dat een bedrijf dezelfde toekomstige kasstroom van $10 miljard genereert, maar 9% minder aandelen heeft waarover die kasstroom moet worden verdeeld. Alles gelijk gehouden vertegenwoordigt elk resterend aandeel dan een groter belang in het bedrijf.

Hetzelfde principe geldt voor winst per aandeel en mogelijk ook dividend per aandeel.

Newmont koppelt zijn inkoopprogramma expliciet aan de mogelijkheid om dividend per aandeel in de loop van de tijd te laten groeien, terwijl het een gedisciplineerd kader voor kapitaaluitkeringen behoudt.

Er is wel een belangrijke kanttekening: buybacks leveren de meeste waarde op wanneer het management aandelen tegen redelijke prijzen inkoopt. Het verminderen van het aantal uitstaande aandelen is niet automatisch waardecreërend als een bedrijf zwaar te veel betaalt voor zijn eigen aandelen.

Toch is een dalend aantal aandelen, ondersteund door echte vrije kasstroom, doorgaans betekenisvoller dan buybacks die met oplopende schulden worden gefinancierd.

Newmont eindigde Q2 met $9 miljard aan cash, $13 miljard aan liquiditeit en een netto kaspositie van $3,4 miljard.

Maar Newmonts kosten geven een belangrijke waarschuwing

Hier wordt het fundamentele beeld genuanceerder.

Newmonts all-in sustaining cost, of AISC, voor goud als bijproduct steeg in Q1 naar $1.621 per ounce, een stijging van 58%.

Die stijging weerspiegelde hogere sustaining capital en extra kosten, deels gerelateerd aan de stilstand bij Cadia na seismische gebeurtenissen. Ook de CAS-kosten per ounce voor goud stegen sterk.

Wat is AISC? All-in sustaining cost is een veelgebruikte mijnbouwmaatstaf die niet alleen de directe kosten van goudproductie probeert te omvatten, maar ook een groot deel van de voortdurende investeringen die nodig zijn om de mijn in productie te houden.

Daarom moeten beleggers niet alleen naar goudprijzen kijken.

Een goudmijn profiteert wanneer goud stijgt, maar de omvang van dat voordeel hangt af van wat er tegelijkertijd gebeurt met lonen, diesel, equipment, royalty’s, gehaltes, sustaining capital en productievolumes.

Toch is context belangrijk.

Ondanks een Q2-AISC van $1.621 lag Newmonts jaar-tot-datum AISC voor bijproductgoud op $1.321, terwijl de full-year guidance ongeveer $1.680 per ounce blijft.

De kostenstijging in Q2 is dus een reëel aandachtspunt, maar vormt op dit moment geen mislukking van de guidance.

Cadia is mogelijk het belangrijkste operationele detail

Cadia werd in het kwartaal getroffen door seismische gebeurtenissen.

Newmonts toerekenbare goudproductie bij Cadia daalde scherp en de totale koperproductie daalde met 43% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, waarbij Cadia een belangrijke bijdrage leverde aan die daling.

Toch waren de operaties medio juni weer terug op normaal niveau. Breder gezien meldde Newmont dat de goudproductie in de eerste helft van het jaar zelfs iets boven de verwachtingen lag, en het bedrijf handhaafde zijn jaarproductiedoel van ongeveer 5,26 miljoen toerekenbare ounces.

Die combinatie is constructief.

Het bedrijf kreeg te maken met een materiële operationele verstoring, herstelde de asset en hoefde zijn jaarlijkse productieverwachting toch niet te verlagen.

Voor een belegger kan dat belangrijker zijn dan dat één afzonderlijk kwartaalproductiecijfer zwak oogde.

Eén getal laat zien waarom goud zo belangrijk is voor NEM

Newmont biedt beleggers een bijzonder nuttige sensitiviteitstabel.

Onder de aannames voor 2026 komt een verandering van $100 per ounce in goud neer op ongeveer $505 miljoen impact op omzet en kosten vóór belasting.

Ter vergelijking: een beweging van $10 per vat in Brent crude levert naar schatting ongeveer $60 miljoen impact op.

Die cijfers helpen iets belangrijks over goudmijnaandelen te verklaren.

NEM is geen goud, maar heeft wel operationele hefboomwerking op goud.

Wanneer goud stijgt, kan de extra ontvangen prijs doorwerken via een relatief vaste operationele structuur. Daardoor kunnen winst en vrije kasstroom sneller groeien dan de procentuele beweging in goud zelf.

Maar hefboomwerking werkt ook de andere kant op.

Als goud sterk daalt terwijl de mijnbouwkosten hoog blijven, kan de winstgevendheid veel sneller terugvallen dan alleen op basis van de goudprijsdaling zou worden verwacht.

Daarom zie je soms dat goud 3% daalt terwijl een mijnbouwer 8% of 10% zakt.

Het aandeel bevat extra lagen van operationeel, financieel en uitvoeringsrisico.

De gerealiseerde goudprijs van $4.414 helpt de kasstroom verklaren

Newmont realiseerde in Q2 een gemiddelde goudprijs van $4.414 per ounce.

Dat was $486 lager dan de gerealiseerde prijs van $4.900 in Q1, maar nog altijd aanzienlijk hoger dan de gerealiseerde $3.320 een jaar eerder.

Vergelijk die gerealiseerde prijs van $4.414 met de Q2 AISC voor bijproductgoud van $1.621.

Het ruwe verschil ligt dicht bij $2.800 per ounce.

Dat is geen boekhoudkundige winstmarge, en beleggers zouden het ook niet zo moeten behandelen. Belastingen, bedrijfsuitgaven, projectuitgaven, financiering, rehabilitatie en veel andere posten blijven relevant.

Maar het illustreert wel waarom Newmont enorme bedragen aan cash kan genereren wanneer goud op historisch hoge niveaus blijft.

Waarom de Straat van Hormuz op meer dan één manier relevant is voor Newmont

Dit brengt ons terug bij de macro-omgeving.

Recente voortgang rond Iran, Oman en commerciële scheepvaart door de Straat van Hormuz kan een deel van de geopolitieke premie in olie en goud verminderen. Zie het rapport van investingLive: US official says there is progress on Iran, Oman and the Strait of Hormuz.

Op het eerste gezicht klinkt de-escalatie bearish voor goud, omdat het de vraag naar veilige havens kan verminderen.

Voor Newmont ligt de zaak echter dubbel.

Olie is een belangrijke input voor de mijnbouw.

Newmont zelf schat dat een beweging van $10 in Brent ongeveer $60 miljoen impact op omzet en kosten kan hebben, en het management waarschuwde specifiek dat hogere olieprijzen de eenheidskosten in Q3 kunnen drukken.

De-escalatie in het Midden-Oosten kan dus mogelijk twee tegengestelde krachten creëren:

Minder geopolitieke angst kan op goud drukken.

Lagere olieprijzen kunnen een deel van de kostendruk bij Newmont verlichten.

Dat is voor NEM-beleggers een veel nuttigere manier om naar het Hormuz-verhaal te kijken dan simpelweg aan te nemen: “meer spanning in het Midden-Oosten betekent hogere goudmijnaandelen.”

Amerikaanse CPI kan voor NEM bijna net zo belangrijk zijn als bedrijfsnieuws

De volgende belangrijke schakel in de keten is inflatie.

Goud blijft zeer gevoelig voor Amerikaanse renteverwachtingen en reële rendementen. Een zachter inflatiebeeld maakt toekomstige renteverlagingen waarschijnlijker, terwijl hardnekkige inflatie de rentes en de dollar kan opdrijven en druk kan zetten op goud.

Daarom is de analyse van investingLive, Gold stays supported amid Middle East de-escalation, but the US CPI could erase the gains, niet alleen relevant voor goudhandelaren, maar ook voor aandeelhouders van NEM.

Een goudmijn bevindt zich meerdere stappen verder in de transmissieketen:

CPI → renteverwachtingen → rentes en dollar → goud → marges van de mijnbouwer → NEM-winst en kasstroom.

Het begrijpen van die keten kan beleggers helpen onderscheid te maken tussen kortstondige koersbewegingen en veranderingen die echt invloed hebben op de onderliggende winstvooruitzichten.

Chinese goudopbouw ondersteunt het langetermijnverhaal

Er is ook een trager werkende kracht onder de markt.

De officiële goudreserves van China stegen in juli opnieuw, waarmee de gemelde koopreeks werd verlengd tot een 21e opeenvolgende maand, zoals besproken in investingLive’s China gold buying spree continues in July.

Aankopen door centrale banken zeggen niets over waar goud morgen heen gaat.

Maar aanhoudende soevereine vraag is wel relevant, omdat die de langere-termijn goudomgeving kan ondersteunen waarin bedrijven als Newmont opereren.

Voor NEM-beleggers is die structurele achtergrond belangrijker dan proberen de volgende $20 beweging in bullion te voorspellen.

Er is nog een reden om de NEM-rally niet achterna te jagen

De eigen guidance van Newmont suggereert dat het volgende kwartaal er mogelijk minder strak uitziet dan de huidige koersmomentum doet vermoeden.

Het bedrijf verwacht dat de productie in Q3 grofweg vergelijkbaar blijft met Q2. Tegelijkertijd worden de eenheidskosten naar verwachting hoger naarmate de uitgaven voor sustaining capital toenemen.

Voor de tweede helft van het jaar wordt 58% van de sustaining capital-uitgaven voor 2026 verwacht en 63% van de development capital-uitgaven, terwijl de productie slechts beperkt zwaarder naar H2 wordt gewogen, op 51%.

Dat creëert een interessante opzet:

Het fundamentele langetermijnverhaal kan bullish blijven, terwijl de kwartaalvergelijkingen op korte termijn minder aantrekkelijk worden.

Precies daarom kan een aandeel een aantrekkelijk langetermijndoel hebben en toch onderweg scherpe terugvallen kennen.

Dat onderstreept dezelfde boodschap als de wekelijkse chart: geduld.

Wat zou het bullish scenario voor NEM verzwakken?

Een terugval richting $105-$107 zou het patroon na zo’n grote wekelijkse stijging niet per se ongeldig maken.

Dat niveau kan simpelweg de eerste test worden van de vraag of kopers bereid blijven hogere koersen te verdedigen.

Een diepere beweging richting $98-$100 zou de chart minder comfortabel maken.

De belangrijkste verslechtering zou een terugkeer richting en uiteindelijk door de recente omkeerzone van $91-$94 zijn.

Als NEM door het onderste deel van dit kanaal zakt in plaats van uiteindelijk door de bovengrens te breken, moet de bull-flaginterpretatie worden heroverwogen.

Fundamenteel zou ik ook op drie ontwikkelingen letten:

Een materiële verslechtering van de goudprijs.

Verder oplopende kosten die de full-year AISC-vooruitzichten bedreigen.

Operationele problemen waardoor Newmont zijn productieprognose van ongeveer 5,26 miljoen ounces moet verlagen.

Geen van deze scenario’s is momenteel de door het management gecommuniceerde basissituatie.

Kan Newmont-aandeel een nieuwe all-time high neerzetten?

Ja, ik denk dat dat scenario serieuze aandacht verdient, maar de chart heeft nog bevestiging nodig.

Het fundamentele beeld is vermoedelijk sterker dan alleen de koersgrafiek laat zien.

Newmont overtrof de winstverwachtingen in Q2 ondanks lagere productie, genereerde opnieuw $2,2 miljard vrije kasstroom, handhaafde zijn jaarproductieguidance na de verstoring bij Cadia, heeft een netto kaspositie en blijft het aantal uitstaande aandelen agressief verkleinen.

Tegelijkertijd geven hogere kosten en zwaardere kapitaaluitgaven in de tweede helft beleggers goede redenen om het verhaal niet als automatisch te beschouwen.

Technisch gezien hebben de bulls al iets belangrijks bereikt door agressief te kopen aan de onderkant van het wekelijkse kanaal.

Nu moeten ze het afmaken.

Een aanhoudende uitbraak door ongeveer $118-$120 zou van $124-$126 de volgende aandachtzone maken en de all-time-highzone van $131-$135 duidelijk in beeld brengen.

En als NEM die regio uiteindelijk overtuigend doorbreekt, zouden we niet langer spreken over een herstel richting de oude top.

Dan zou het gaan om price discovery.

Voor nu blijft het juiste woord echter geduld.

De ondergrens heeft zijn werk gedaan.

Nu zien of de bovengrens uiteindelijk opgeeft. Onthoud: doe altijd je eigen onderzoek en beleg uitsluitend op eigen risico. Fijne week.