Aardgastermijncontracten stegen in de vroege handel van dinsdag boven de psychologisch belangrijke grens van $3,00/MMBtu, terwijl intense hitte het midden van het land teisterde en LNG-export terugveerde naar bijna historische hoogten.

Kernpunten op een rij:

• De vraag naar LNG-toevoergas ligt vlak bij historische hoogten
• Hitte met driecijferige temperaturen bedreigt de Southern Plains
• Er wordt een seizoensgezien lichte voorraadaanwas verwacht

De rally weerspiegelt een samenspel van bullish fundamentele factoren. LNG-exportterminals trekken vrijwel recordhoeveelheden toevoergas, wat het binnenlands aanbodsbeeld aanscherpt, terwijl een hittegolf aan het einde van de zomer in de centrale Verenigde Staten blijft zorgen voor sterke koelvraag en verhoogd verbruik voor elektriciteitsopwekking. De exporttrek komt terwijl de Verenigde Staten de grootste LNG-exporteur ter wereld zijn, een positie die is opgebouwd met een golf van capaciteitsuitbreidingen bij terminals aan de Golfkust in de afgelopen jaren — wat betekent dat een groeiend deel van de binnenlandse productie nu is blootgesteld aan wereldwijde vraag en internationale prijssignalen, in plaats van uitsluitend de eigen markt te bedienen.

Marktparticipanten houden ook de voorraaddynamiek in de gaten. Verwacht wordt dat de voorraden een seizoensgezien lichte wekelijkse aanwas laten zien, als weerspiegeling van het sterke vraagklimaat. Voorraadposities zijn belangrijk omdat ze de buffer bepalen in de aanloop naar het winterse verwarmingsseizoen, wanneer de vraag piekt; herhaalde lichte injecties tijdens hete periodes kunnen de buffer verkleinen precies op het moment dat LNG-toevoergas blijft concurreren om dezelfde aanbodstromen. Handelaren letten op aankomende federale voorraadrapporten voor bevestiging van hoeveel de hitte en de exporttrek het seizoensmatige aanbod aantasten, evenals op de vraag of voorspelde afkoeling begin september — een schouderperiode waarin de airconditioningvraag doorgaans afneemt voordat de verwarmingsbehoefte op gang komt — het vraagbeeld tempert.

Gerelateerde NGI-berichtgeving:

• Spotprijzen voor aardgas keren lager uit op gemengd weerbeeld — Fysieke aardgasprijzen voor het Labor Day-weekendpakket stortten vrijdag in, omlaag getrokken door een sterke omkering in het oostelijke deel van de Lower 48 en Zuid-Louisiana na spectaculaire stijgingen een dag eerder.

• Ongebruikelijke hitte stuwt aardgastermijncontracten, maar kan haar welkom snel verslijten — Termijncontracten voor de nabije maand klommen vrijdag naar een vierde opeenvolgende weekwinst te midden van indrukwekkende koelvraag aan het einde van de zomer, aanscherpende voorraadposities en herleefde stromen LNG-toevoergas.

• Stormen rond Labor Day koelen het zuidoosten af en verlichten beperkingen op aardgaspijpleidingen — De vraag naar airconditioning in het zuidoosten zal rond het Labor Day-weekend scherp dalen naarmate onweersbuien langs de Atlantische kust trekken, wat de druk verlicht op aardgaspijpleidingen die onder operationele stroomorders (OFO) werken, terwijl spotprijzen boven $7/MMBtu klommen.

• Hardnekkige inflatie, grillige aanwas van banen — wat het betekent voor de aardgasvraag — Ondanks een veerkrachtige arbeidsmarkt in augustus kunnen een breed verzachtende Amerikaanse economie en tragere mondiale activiteit wat wind uit de zeilen van de aardgasvraag halen, precies nu de koelbehoefte aan het einde van de zomer afneemt.

• Aardgasopwekking in Californië komt brullend terug nu de zomer de accu-buffer op de proef stelt — De opwekking met aardgas in Californië steeg eind augustus naar een driejarig hoogtepunt, nadat een hittegolf in het zuidwesten en een dip in de zonne-energieproductie het net van de staat harder op thermische centrales deden leunen, wat regionale spotprijzen na maanden van ruim aanbod fors hoger stuwde.

• Januari-prijzen voor aardgas in New England wijken terug van $22 nu de uitbreiding van afvoercapaciteit vordert — Termijncurven bij belangrijke aardgasknooppunten in New England prijzen een aanzienlijke verlichting in voor de jaren daarna, na een uitzonderlijke winterpremie in het komende verwarmingsseizoen.

Dit artikel werd gerapporteerd door Andrew Baker voor Natural Gas Intelligence (naturalgasintel.com).