Nasdaq, Inc. (NDAQ) is overeengekomen om LeveL Markets over te nemen, een belangrijk Amerikaans Alternative Trading System (ATS), terwijl de exchange-operator zijn digitale liquiditeits- en institutionele uitvoeringsmogelijkheden uitbreidt.

NDAQ-aandelen sloten op $95,02, een daling van 0,63%, waarna ze in de handel na sluitingstijd 0,12% stegen naar $95,13.

Het institutionele aandelenuitvoeringsnetwerk uitbreiden

Onder een definitieve overeenkomst die dinsdag werd aangekondigd, zal Nasdaq alle aandelenbelangen in LeveL Markets verwerven. LeveL exploiteert een ATS dat institutionele deelnemers aan de Amerikaanse aandelenmarkt bedient, en de transactie voegt nog een grote uitvoeringsplaats toe aan het groeiende marktinfrastructuurnetwerk van Nasdaq.

LeveL verwerkt dagelijks honderden miljoenen aandelen over meer dan 7.000 beursgenoteerde symbolen en verbindt meer dan 2.500 buy-side- en sell-side-cliënten via gevestigde handelssystemen. Nasdaq is van plan te investeren in de technologie, diensten en capaciteit van LeveL na voltooiing van de overname.

Voor de aankondiging van de deal stond LeveL bekend als het op twee na grootste Amerikaanse ATS naar handelsvolume. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume groeide in 2025 met 56% op jaarbasis, wat de groeiende institutionele vraag naar bredere liquiditeits- en uitvoeringsopties weerspiegelt.

ATS-handelsplaatsen, soms aangeduid als dark pools, stellen institutionele beleggers in staat om grote orders uit te voeren zonder de prijs of omvang van de order publiekelijk te tonen, wat helpt om de markteffecten en slippage te beperken. De overname vergroot de toegang van Nasdaq tot deze off-exchange-stromen op een moment dat dark venues een aanzienlijk aandeel van het dagelijkse Amerikaanse aandelenhandelsvolume voor hun rekening nemen.

De strategie voor digitale liquiditeit ondersteunen

Nasdaq verwierf in 2021 aanvankelijk een minderheidsbelang in LeveL Markets voordat het streefde naar volledig eigendom. LeveL fuseerde vervolgens in 2022 met Luminex, waardoor het netwerk over institutionele handelsfirma's werd uitgebreid. Het platform bedient nu meer dan 300 institutionele buy-side-firma's via meerdere integraties voor uitvoeringsbeheer.

Na afwikkeling van de transactie zal Nasdaq LeveL onderbrengen in zijn nieuw georganiseerde divisie Digital Liquidity Networks. Die eenheid combineert liquiditeitsplatformen, tokenisatiemogelijkheden en financiële technologie die digitale activamarkten ondersteunt. LeveL zal gevestigde aandelenuitvoeringsinfrastructuur leveren aan de bredere digitale marktoperatie.

De oprichting van de eenheid Digital Liquidity Networks sluit aan bij een bredere trend in de sector, waarbij grote exchange-operators zich willen positioneren op het snijvlak van traditionele marktinfrastructuur en opkomende programmeerbare financiën. Beurzen waaronder Nasdaq, Cboe Global Markets en de London Stock Exchange Group hebben geïnvesteerd in tokenisatie, bewaring van digitale activa en op blockchain gebaseerde afwikkelingsinfrastructuur naarmate de institutionele interesse in on-chain financiële producten toeneemt.

Nasdaq benoemde Roland Chai tot leider van Digital Liquidity Networks terwijl het bedrijf zijn strategie voor modernisering van de markt vooruitzet. Chai leidde eerder de Europese marktendivisie van Nasdaq en hielp bij de ontwikkeling van de strategie voor digitale activa. Zijn nieuwe rol verbindt traditionele handelsinfrastructuur met de groeiende digitale liquiditeitsoperaties van Nasdaq.

De operationele onafhankelijkheid van LeveL behouden

LeveL zal blijven opereren als een afzonderlijke handelsplaats met een eigen toegewijd managementteam. Nasdaq is van plan de vertrouwelijkheid van deelnemers, de operationele integriteit en de structurele scheiding te waarborgen zodra de deal is voltooid. LeveL zal ook een geregistreerd ATS blijven onder toezicht van de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Nasdaq beschouwt continue handelsmodellen als een belangrijk onderdeel van de evoluerende wereldwijde financiële marktstructuur. Door middel van deze overname krijgt het bedrijf een grotere reikwijdte op het gebied van institutionele uitvoering, terwijl de basis wordt gelegd voor toekomstige digitale liquiditeitsdiensten. De deal versterkt ook het vermogen van Nasdaq om traditionele markten te verbinden met nieuwere programmeerbare handelsinfrastructuur.

De transactie blijft onderworpen aan standaard afsluitvoorwaarden en vereiste goedkeuringen van toezichthouders voordat Nasdaq volledig eigendom kan verkrijgen. Tot voltooiing blijven zowel Nasdaq als LeveL Markets onafhankelijk opereren onder hun bestaande bedrijfsstructuren. Nasdaq heeft de koopprijs of andere financiële voorwaarden van de overeenkomst niet bekendgemaakt.