CoreWeave, een gespecialiseerde neocloudprovider die AI-infrastructuurdiensten levert, rapporteerde in het tweede kwartaal een omzet van $2,58 miljard, meer dan een verdubbeling ten opzichte van een jaar eerder en iets boven de door analisten verwachte $2,56 miljard.

"Onze capaciteit op korte termijn is feitelijk volledig uitverkocht," zei CEO Michael Intrator dinsdag in een conferencecall met analisten.

De revenue backlog van het bedrijf — contracten die zijn getekend maar nog niet zijn gefactureerd — steeg in het tweede kwartaal met 246% op jaarbasis tot $104,2 miljard, een bedrag dat ruwweg tien keer de huidige jaarlijkse omzet van CoreWeave is. CoreWeave merkte ook op dat dit bedrag ongeveer $25 miljard aan netto nieuwe klantverplichtingen die begin Q3 werden veiliggesteld, niet omvat.

Na de publicatie van de kwartaalcijfers steeg het aandeel dinsdag in de nabeurshandel met meer dan 14%. Die stijging volgde op een volatiel traject waarin de koers flink schommelde doordat beleggers zorgen over een mogelijke AI-zeepbel afwogen tegen de enorme kapitaalinvesteringen die naar AI-infrastructuur vloeien. CoreWeave, dat eerder in 2025 naar de beurs ging, heeft sinds zijn marktdebuut in een brede bandbreedte gehandeld.

CoreWeave maakt deel uit van een groeiend segment van zogeheten neocloudproviders die datacenters bouwen en exploiteren die specifiek zijn ontworpen voor het draaien van AI-modellen, en die concurreren met gevestigde cloudspelers zoals Amazon Web Services, Microsoft Azure en Google Cloud. In tegenstelling tot die hyperscalers, die een breed pakket aan clouddiensten aanbieden, richten neocloudaanbieders zoals CoreWeave zich vrijwel uitsluitend op GPU-intensieve rekenkracht — waarbij aanzienlijke schulden worden aangegaan om grootschalige GPU-aankopen te financieren en die capaciteit vervolgens aan AI-ontwikkelaars wordt verhuurd.

Het debat over mogelijke overinvestering in AI kreeg een dag vóór de cijfers van CoreWeave nieuwe urgentie. Op maandag kondigde Nvidia — dat een belang van bijna 13% in CoreWeave houdt — plannen aan om $500 miljard aan financiering voor AI-infrastructuur te mobiliseren in samenwerking met Apollo Global Management Inc., Blackstone Inc., BlackRock Inc. en Brookfield Asset Management. De aandelen van Nvidia stegen na die aankondiging met ongeveer 1% en liepen na de publicatie van CoreWeaves resultaten opnieuw licht op.

Tijdens de earnings call zei Intrator dat de prijzen die CoreWeave rekent voor toegang tot Nvidia's geavanceerde Blackwell- en Vera Rubin-chips "nieuwe hoogtepunten" bereiken, terwijl zelfs oudere chipvoorraad wordt verhuurd tegen prijsniveaus die jaren geleden voor het laatst werden gezien.

Ondanks de stevige vraag boekte CoreWeave in het tweede kwartaal een nettoverlies van $626 miljoen, vooral gedreven door $640 miljoen aan netto rentelasten die samenhangen met de zware schuldfinanciering achter het GPU-park en de uitbouw van datacenters. Ter vergelijking: in hetzelfde kwartaal een jaar eerder bedroeg het nettoverlies $260 miljoen. Exclusief aandelencompensatie en andere posten meldde het bedrijf $128 miljoen aan aangepast bedrijfsresultaat.

De voorzichtigheid van beleggers rond CoreWeave hangt deels samen met zorgen over de levensduur van oudere apparatuur, met name de kostbare Nvidia-GPU's in de datacenters van het bedrijf. CoreWeave heeft $46,7 miljard aan materiële vaste activa op de balans, die grotendeels bestaat uit GPU's waarvan sommigen vrezen dat ze snel in waarde kunnen dalen wanneer nieuwere modellen op de markt komen.

Topmanagers van het bedrijf wezen op AI "inference" — waarbij CoreWeave-computing AI-modellen uitvoert in plaats van ze te trainen — als een manier om de maximale waarde uit de investeringen in AI-chips en andere infrastructuur te halen. "De markt is zeer diep," zei Intrator. "Wij denken dat we een ingebouwd voordeel hebben vanwege onze controle over het silicium, en we denken dat we op termijn zeer succesvol zullen zijn in die markt."

Intrator probeerde ook zorgen weg te nemen dat lokale tegenstand en moratoria op de bouw van datacenters de voortgang van CoreWeave zouden afremmen. Momenteel hebben 18 staten beperkingen ingevoerd of overwegen zij aanzienlijke beperkingen op de bouw van datacenters. Volgens Intrator zal dit invloed hebben op waar datacenters worden gebouwd, maar het zal geen deuk in de vraag slaan. Hij zei dat bedrijven moeten samenwerken met lokale gemeenschappen en prikkels moeten bieden, zoals het betalen voor netwerkaanpassingen, zodat de kosten niet bij lokale bewoners terechtkomen en om langdurige banengroei te ondersteunen. CoreWeave heeft als doel om tegen 2030 acht gigawatt aan stroomcapaciteit te bereiken.

"Geen van die cijfers zal worden beïnvloed door de regelgevende tegenwind; op dit moment staan we daar comfortabel tegenover," zei Intrator.

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com