Indexaanbieder MSCI meldde woensdag 11 november dat het Strategy (MSTR) uit zijn wereldwijde aandelenindexen verwijdert. Strategy is de grootste bedrijfsmatige houder van Bitcoin, en de wijziging treedt in werking na de marktsluiting op 30 november, wanneer fondsen die de betreffende indexen volgen hun aandelen moeten verkopen.

Volgens Reuters omvat de verwijdering ook het Japanse Bitcoin-schathuis Metaplanet en het Britse uraniuminvesteringsbedrijf Yellow Cake.

MSCI to Remove Strategy and Metaplanet From Indexes, Potential MSTR Outflows Could Reach $8.8B According to Reuters, MSCI will remove Strategy (MSTR), Japan's Bitcoin treasury firm Metaplanet, and UK-based uranium investment company Yellow Cake from its global indexes, effective… pic.twitter.com/QwBEot3XUt

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 11, 2026

Het indexbesluit trof het aandeel als eerste. MSTR sloot woensdag op $122,35. Op Hyperliquid, waar een contract dat het aandeel volgt rond de klok handelt, wisselde het donderdagochtend van eigenaar voor $117,09, een daling van 4,3% en het laagste niveau sinds 23 augustus. Bitcoin bewoog nauwelijks en handelde op Binance op $73.540, 0,4% lager in 24 uur. Metaplanet, dat ook wordt verwijderd, staat sinds dinsdag 3,4% lager.

Waarom zette MSCI Strategy eruit, hoeveel verkoop kan volgen, en wat betekent dit voor Bitcoin?

Waarom MSCI Strategy verwierp

De indexaankondiging van MSCI concludeerde dat Strategy meer lijkt op een fonds dat Bitcoin aanhoudt dan op een bedrijf dat een onderneming runt. Strategy verkoopt nog steeds software, maar vrijwel de volledige waarde komt van zijn 850.364 BTC, ongeveer 4% van alle Bitcoin die ooit zal bestaan.

Het besluit is de eerste onder MSCI's nieuwe regel voor "niet-operationele bedrijven". De regel toetst eerst of een bedrijf substantiële operationele activa heeft. Bedrijven die door die toets komen, staan vijf financiële tests af, en het missen van vier daarvan kan een bedrijf ongeschikt maken.

De strijd over de regel duurt al meer dan een jaar:

• 10 oktober 2025: MSCI stelt voor bedrijven uit te sluiten waarvan de crypto-bezittingen 50% of meer van de activa uitmaken.
• 6 januari 2026: MSCI laat dat plan vallen, maar zegt alle niet-operationele bedrijven te zullen beoordelen.
• 3 augustus 2026: MSCI opent een consultatie over de nieuwe regel.
• Half oktober 2026: MSCI maakt de regel definitief voor de novemberbeoordeling.
• 11 november 2026: Strategy wordt gemarkeerd als "verwijderd".

Strategy staat er niet alleen voor. Ook Japans Metaplanet en Upexi worden verwijderd, en het Ether-schathuis SharpLink staat op een watchlist. De regel gaat niet alleen over crypto: ook uraniuminvesteringsbedrijf Yellow Cake wordt geschrapt. De gemeenschappelijke noemer is een balans die is opgebouwd rond het aanhouden van één enkel actief — Bitcoin voor Strategy en Metaplanet, uranium voor Yellow Cake — precies het profiel dat de nieuwe screen moet opsporen.

Strategy heeft de regel vanaf het begin bestreden. In haar reactie aan MSCI voerde het bedrijf aan dat "operationeel" en "niet-operationeel" geen definitie hebben onder standaard boekhoudregels. Na het besluit noemde het bedrijf de regel "discriminerend, willekeurig en misleidend" en verzocht MSCI die in te trekken.

Hoeveel verkoop kan volgen

De gedwongen verkoop als gevolg van het indexvertrek heeft een datum: de marktsluiting op 30 november, wanneer indexfondsen herbalanceren. Fondsen die deze benchmarks volgen kopen en verkopen samenstellingen mechanisch, dus een verwijdering forceert verkopen ongeacht of een beheerder een mening over het aandeel heeft. JPMorgan schatte de verkoop door fondsen die MSCI volgen op ongeveer $2,8 miljard, en tot $8,8 miljard als andere indexaanbieders volgen. Het verschil tussen die twee bedragen hangt af van of aanbieders van andere grote indexen overeenkomstige verwijderingen doorvoeren.

Strategy zegt dat de impact kleiner is. Volgens het bedrijf houden aan MSCI gelinkte fondsen ongeveer 13 miljoen aandelen, oftewel 3,1% van het aandeel, wat minder is dan één handelsdag volume.

De grotere risico is een tragerBitcoin-aankoop. Strategy betaalt het grootste deel van zijn Bitcoin door nieuwe aandelen en preferente aandelen uit te geven. Elk MSTR-aandeel is gedekt door $137,21 aan Bitcoin, maar het aandeel sloot op $122,35, 11% onder dat bedrag. Op Hyperliquid stond het gat donderdagochtend op 15%.

Wanneer een aandeel onder de waarde van de Bitcoin erachter handelt, laat de verkoop van nieuwe aandelen om meer Bitcoin te kopen bestaande houders met minder Bitcoin per aandeel achter. Minder indexinvesteerders kunnen dat gat openhouden.

MSTR is verder gedaald dan Bitcoin sinds het eerste voorstel

Gemeten vanaf 9 oktober 2025, de laatste slotkoers vóór MSCI's eerste voorstel, is MSTR 63% gedaald terwijl Bitcoin 40% zakte.

Eerdere MSCI-aankondigingen brachten het aandeel meestal slechte dagen. Gemeten van de slotkoers vóór elk van de vijf MSCI-aankondigingen tot de slotkoirect na, daalde MSTR na vier van de vijf, met 4,5% na de definitieve vaststelling van de regel en tot nu toe 4,3% na de verwijdering. Ook Bitcoin daalde na vier van de vijf. Het viel de eerste twee keer, in oktober 2025 en januari 2026, harder dan MSTR, maar na de laatste twee veel minder.

Zelfs goed nieuws hielp niet. Toen MSCI zijn eerste plan in januari liet vallen, zakte MSTR toch 1,8% over de volgende twee dagen. Het aandeel handelde op de richting van Bitcoin, niet alleen op het indexnieuws.

Koersniveaus om in de gaten te houden

Op de daggrafiek van Hyperliquid zit MSTR onder beide exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA's), gemiddelden die recente koersen meer gewicht geven. De 50-daagse EMA staat op $136,98 en de 200-daagse EMA op $134,61, beide ongeveer 15% boven de huidige koers.

Weerstand: $124,13, het hoogtepunt van woensdag, daarna $146,06, het hoogtepunt van 4 november.

Steun: $116,47, het laagtepunt van donderdag, daarna $107,35, het laagtepunt van 22 juni. Daaronder $89,33, het laagtepunt van 31 juli.

Het indexvertrek is nu een bekende datum. Als Bitcoin boven $72.727 blijft, het laagtepunt van dinsdag, kan de verkoop van 30 november al in de koers zitten. Breekt het lager, dan heeft MSTR de neiging harder te dalen.

Bron: 99Bitcoins