De onzekerheid over het verloop van de oorlogen waarbij Iran en Oekraïne betrokken zijn, weerhoudt veel olietraders ervan posities in te nemen in langlopende futurescontracten, aldus Morgan Stanley.

Nu de volatiliteit is toegenomen en de vragen over de duur van de gevolgen van de conflicten voor de wereldwijde oliemarkten zich opstapelen, zijn traders overgestapt op futurescontracten voor de komende drie tot zes maanden in plaats van op langer lopende posities.

“People have been more precise with their risk,” zei Brendan Ross, medehoofd van de wereldwijde oliehandel bij Morgan Stanley, woensdag tijdens de Asia Pacific Petroleum Conference in Singapore, volgens Bloomberg.

“They’ve decided what they really want and what’s an unexpected bleed,” voegde Ross eraan toe.

Volgens Ross verlaten veel traders risicovollere posities en concentreren zij zich op futures met een nabije looptijd, omdat zij niet aan de verkeerde kant van langetermijnposities willen belanden zolang de onzekerheid rond de oorlogen in Iran en Oekraïne groot blijft. Door deze verschuiving is de liquiditeit in langlopende contracten afgenomen, zei hij, waardoor de aanbodomstandigheden op korte termijn directer in de aandacht van marktdeelnemers staan.

Tegelijkertijd hebben speculanten en portefeuillemanagers posities opgebouwd op de brandstoffenmarkten, die aanzienlijk krapper zijn geweest dan de markt voor ruwe olie. Hedgefondsen zijn aan het begin van het voorjaar overgestapt van shortposities in brandstoffen naar longposities. Per 1 september hadden zij een netto longpositie van 177 miljoen vaten in de meest actief verhandelde brandstofcontracten—benzine en diesel.

Het cijfer is afkomstig uit de meest recente beschikbare beursgegevens, verzameld door energieanalist John Kemp.

Volgens het rapport zullen de brandstofposities van speculanten de komende weken waarschijnlijk sterk bullish blijven, omdat verloren productie uit het Midden-Oosten en Rusland niet eenvoudig kan worden vervangen door alternatieve aanvoer. Elders is onvoldoende productiecapaciteit beschikbaar, aldus het rapport.

Als gevolg daarvan zullen de dieselvoorraden—en vooral de benzinevoorraden—in de Verenigde Staten naar verwachting verder dalen vanaf al lage niveaus. Deze voorraadtrends, samen met veranderingen in de positionering op de brandstoffenmarkt en de liquiditeit in langlopende contracten, zullen aanwijzingen geven over hoe traders reageren nu de onzekerheid over de conflicten aanhoudt.

Door Michael Kern voor OilPrice.com

Bron: OilPrice.com