Morgan Stanley heeft Coinbase verlaagd van equal-weight naar underweight en het koersdoel met 53% verlaagd, van $258 naar $120, waarbij werd gewezen op zwakkere handelsactiviteit en onzekerheid op de cryptomarkt die de vooruitzichten voor de winst van het beursplatform vertroebelen.

Analist Michael Cyprys zei dat het vertrouwen in het winstherstel van Coinbase was afgenomen als gevolg van gefnuikte handelsvolumes, een zwakkere omzetvooruitzicht en zorgen na de securityinbreuk van $6,3 miljard bij Binance.

De verlaging volgde op het rapport van Coinbase over een omzet van $1,22 miljard in het derde kwartaal, een daling van 35% ten opzichte van een jaar eerder en 6% onder de schatting van Morgan Stanley. De transactieomzet daalde met 44% naar $590 miljoen, terwijl de omzet uit abonnementen en diensten met 20% daalde naar $570 miljoen. Het derdekwartaalrapport van Coinbase is beschikbaar hier.

Morgan Stanley schat dat de transactieomzet van Coinbase in het vierde kwartaal van 2026 ongeveer $608 miljoen zal bedragen, circa de helft van de eerdere prognose van $1,2 miljard. De herziene schatting weerspiegelt zwakkere dan verwachte handelsactiviteit.

De bank verlaagde ook haar omzetprognoses voor 2027 en 2028 met respectievelijk 28% en 18%. De schattingen van de gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie werden voor dezelfde jaren met 47% en 25% verlaagd.

De herziene prognose van Morgan Stanley voor de gecorrigeerde EBITDA in 2028 van $2,4 miljard ligt ongeveer 14% onder het niveau van 2025, wat wijst op een geleidelijker winstherstel dan eerder werd verwacht.

De recente hack bij Binance had geen directe invloed op Coinbase, maar volgens Morgan Stanley kan deze het beleggersvertrouwen in gecentraliseerde cryptobeursplatformen verder drukken. De bank zei dat dit de handelsactiviteit van particuliere beleggers kan verminderen en de institutionele adoptie kan vertragen. BitKE berichtte eerder over het incident in "Binance Gets Hacked in the Largest Crypto Exploit in History".

Het aandeel Coinbase daalde meer dan 10% na de publicatie van de cijfers en verlengde enkele dagen later zijn verliezen terwijl beleggers de zwakkere vooruitzichten beoordeelden.

Aandelen met een link naar crypto daalden ook. Coinbase Global stond aan de frontlinie, terwijl een hack bij Binance van $6,3 miljard extra druk toevoegde van dalende digitale-activa-omzetten en een bredere verkoop in de technologiesector. In een bericht gepubliceerd op X op 31 oktober 2026 schreef BitKE:

REALITY CHECK | #Coinbase Leads Crypto #Stock Sell-Off as #Binance Hack Deepens Market Pressure Crypto-linked stocks tumbled, led by Coinbase Global, as a $6.3 billion Binance hack compounded pressure from declining digital-asset revenues and a broader technology-sector sell-off. @coinbase shares fell more than 13% after the exchange reported a 34% year-on-year decline in Q3 2026 net revenue to $1.16 billion. @circle dropped more than 9%, while Bitcoin treasury company, @Strategy, fell about 8%. Bitcoin #miners and blockchain financial #services firms also posted sharp losses. Details: #BinanceHack #Coinbase #CryptoReality — BitKE (@BitcoinKE) October 31, 2026

Ondanks de verlaging zei Morgan Stanley dat Coinbase een van de best gepositioneerde platforms in de crypto-industrie blijft. De bank wees op de gereguleerde Amerikaanse activiteiten van het bedrijf, de custodiumgeving en de bredere productstrategie als factoren die de concurrentiepositie ondersteunen.

Toch ziet Morgan Stanley een groter neerwaarts risico op de winstverwachtingen en de waardering totdat de handelsvolumes herstellen, nieuwere producten meer omzet genereren en de regelgevingsonzekerheid afneemt.