Moody's Ratings heeft Ripple USD (RLUSD) een A2-rating toegekend voor langetermijnstortingen en een P-1-rating voor kortetermijnstortingen, die beide als investment grade worden aangemerkt binnen het stablecoin-raamwerk van het agentschap. De dollartoken wordt uitgegeven door Standard Custody & Trust Company (SCTC), een dochteronderneming van Ripple, op de XRP Ledger en Ethereum. Voor bedrijven die stablecoins beschouwen als kredietinstrumenten bieden de beoordelingen een formele score voor reserves, liquiditeit en inwisselingen — geen garantie voor de peg van $1.

Wat de beoordelingen zeggen over de reserves

Volgens de ratingnotitie van Moody's weerspiegelt de A2-beoordeling de reserveactiva, hun marktwaarde en de beschikbare contanten. Het agentschap heeft ook juridische waarborgen, bewaarrangissementen en de boekhoudpraktijken van SCTC beoordeeld.

De RLUSD-reserves bestaan voornamelijk uit contanten en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, activa die inwisselingen kunnen financieren wanneer gerechtigde houders dollars opvragen. SCTC streeft naar een reservedekking van 103%, oftewel $103 aan reserves per $100 aan RLUSD. Die buffer is een doelstelling en geen bescherming tegen elk verlies: prijsschommelingen, illiquide markten of operationele fouten kunnen de token nog steeds schaden.

The Bank of New York Mellon (BNY) bewaart het grootste deel van de reserves, en de Aa1-rating die Moody's aan BNY heeft toegekend, is in dezelfde beoordeling meegewogen. Standard Chartered, dat RLUSD-bewaring voor institutionele klanten lanceerde, volgt een vergelijkbaar patroon: kredietbeoordelingen en bewaring staan naast de dollartoken, niet erin verankerd.

P-1 is de hoogste kortetermijnstortingscategorie van Moody's, terwijl A2 in de bovengemiddelde band van de langeterminschaal ligt. Op de langeterminschaal van Moody's, die loopt van Aaa aan de top tot C, dragen categorieën van Baa3 en hoger het investment-grade label — de grens waarnaar veel institutionele kredietbeleidsregels verwijzen bij het screenen van instrumenten die ze mogen aanhouden. Gerechtigde houders kunnen RLUSD doorgaans tegen nominale waarde inwisselen binnen twee volledige werkdagen na een foutloos verzoek. Als de emittent failliet gaat, kunnen uitbetalingen vertraging oplopen terwijl rechtbanken toegang krijgen tot de reserves.

Beperkingen en wat de beoordelingen niet dekken

Moody's heeft ook afgewogen hoe de RLUSD-reserves gescheiden blijven van de eigen activa van SCTC. De reserves worden aangehouden ten behoeve van houders en inwisselingen, maar SCTC is niet faillietervreemd, en houders bezitten de reserveactiva momenteel niet direct. Juridisch risico blijft bestaan ondanks de waarborgen.

Toekomstige beoordelingen kunnen verschuiven met de kwaliteit van de reserves, de dekking, de liquiditeit en de snelheid van inwisseling. Een grote operationele of cyberincident kan het oordeel ook veranderen.

De beoordelingen komen op een moment waarop Ripple dieper de institutionele financiering in duwt. In oktober 2026 kreeg Ripple definitieve goedkeuring om Ripple National Trust Bank op te richten. Van die bank wordt verwacht dat zij gescheiden reserves aanhoudt en optreedt als onderpandtrustee, gescheiden van BNY's rol als primaire bewaarder van de RLUSD-reserves. Hoe die verdeling van taken in de praktijk gestalte krijgt, is de concrete regeling om in de gaten te houden naarmate de institutionele voetafdruk van RLUSD groeit.

Ripple-bestuurder Jack McDonald heeft RLUSD omschreven als de eerste stablecoin die een investment-grade beoordeling ontving onder dit Moody's-raamwerk. Die claim geldt alleen binnen de methodologie van Moody's en is geen algemene uitspraak over alle beoordelingskaders.

De beoordelingen geven bedrijven een extra manier om het kredietrisico van RLUSD af te wegen. Ze vergrendelen geen marktprijs van $1, garanderen geen directe inwisseling en beschermen houders niet tegen elk verlies.