By Katherine K. Chan, Reporter

De voorgestelde belastinghervormingen van de nationale regering zouden, als ze worden aangenomen, de fiscale consolidatie van de Filipijnen verder kunnen vertragen op een moment dat het begrotingstekort toeneemt en de schuldquote ten opzichte van het bruto binnenlands product (bbp) op een recordhoogte staat, aldus Moody’s Ratings.

Young Kim, Assistant Vice-President for Ratings bij Moody’s Ratings, zei dat de nettowinst van de maatregelen onder het Promoting Growth, Revenue, and Equity towards Socio-economic Sustainability (ProGRESS)-wetsvoorstel waarschijnlijk beperkt zal zijn.

“Het door de regering voorgestelde ProGRESS-pakket zou de vrijstellingsgrens voor de persoonlijke inkomstenbelasting verhogen en de last voor micro- en kleine ondernemingen verlichten, gecompenseerd door hogere accijnzen op gezoete dranken, tabak en alcohol, een nieuwe heffing op plastics en een minimumbelasting van 15% voor grote multinationals,” zei de heer Kim in een per e-mail verstuurd antwoord aan BusinessWorld op vragen.

“Hoewel dit extra compenserende inkomsten kan opleveren, brengt het ook enige onzekerheid met zich mee, omdat de nettowinst kleiner kan uitvallen en het pakket nog steeds door het Congres moet worden aangenomen zoals voorgesteld,” voegde hij eraan toe.

Het Department of Finance (DoF) stelt het zogeheten ProGRESS-wetsvoorstel voor, een omvattend belastinghervormingspakket dat een reeks belastingverlagingen combineert met nieuwe of bijgewerkte heffingen op zogeheten sin products en accijnzen, evenals onder meer een vermogensbelasting.

Onder het voorgestelde wetsvoorstel dringt het DoF aan op nieuwe of hogere belastingen op gezoete dranken, e-sigaretten, flexibele plasticproducten, luxevoertuigen en privévliegtuigen.

Alleen dit pakket moet naar verwachting gemiddeld P129,68 miljard aan jaarlijkse inkomsten opleveren van 2027 tot 2030. Het is bedoeld om de geraamde jaarlijkse verliezen van P81,73 miljard te compenseren als gevolg van president Ferdinand R. Marcos, Jr.’s oproep om de vrijstellingsgrens voor de inkomstenbelasting te verhogen naar P350.000 van P250.000 voor lage- en middeninkomens, evenals de vrijstelling van de minimum vennootschapsbelasting voor micro- en kleine ondernemingen.

Hoewel de voorgestelde belastingverlichtingsmaatregelen nog in behandeling zijn in het Congres, waarschuwde de heer Kim dat ze de toch al kwetsbare fiscale positie van het land verder zouden kunnen ondermijnen, vooral omdat de regering onder hetzelfde middellangetermijnkader probeert de groei te verhogen, de inkomsten te verbeteren en het tekort te verkleinen.

“De belastingverlichtingsmaatregelen — als ze worden aangenomen zonder compenserende inkomstenmaatregelen, hoewel het nog te vroeg is om de volledige fiscale impact te beoordelen — zouden de inkomsten aantasten en de fiscale consolidatie van de regering verder vertragen,” zei hij.

Halverwege 2022 presenteerde de Marcos-administratie het Medium-Term Fiscal Framework 2022-2028, dat mikte op economische groei van 6,5%-8%, een schuldquote van 51,1% en een begrotingstekort als aandeel van het bbp van 3% tegen eind-2028.

De heer Kim merkte echter op dat het fiscale consolidatiepad van de regering onder druk staat door de zwakke economische groei en de snel oplopende schuldpositie.

“Zwakker groei op korte termijn vergroot deze druk, omdat lagere economische activiteit drukt op de belastingopbrengsten en daarmee op het tempo van tekortafbouw,” zei hij.

Het land noteerde in het tweede kwartaal zijn zwakste economische prestatie sinds de pandemie, met een groei van 2,3% te midden van een sterke terugval in investeringen en gematigde gezinsconsumptie. Dat was het traagste tempo sinds de krimp van 3,8% in het eerste kwartaal van 2021, en buiten de pandemie de zwakste groei sinds 1,8% in het vierde kwartaal van 2009.

“Tegen deze achtergrond is de schuldquote ten opzichte van het bbp, die tijdens de pandemie aanzienlijk steeg, nog niet betekenisvol teruggedraaid, terwijl de betaalbaarheid van de schuld verslechtert en de rentelasten als aandeel van de inkomsten stijgen doordat goedkopere schulden uit de pandemieperiode worden geherfinancierd tegen de huidige hogere rendementen,” zei de heer Kim.

“Aanhoudende uitholling van de inkomsten zonder compensatie zou daardoor de fiscale sterkte onder druk zetten,” voegde hij eraan toe.

In het tweede kwartaal van 2026 steeg de schuldquote van het land tot 66% van 65,2% in het eerste kwartaal. Dat was het hoogste niveau in meer dan twee decennia, of sinds de 71,6% aan het einde van 2004.

Dit kwam doordat de schuldvoorraad eind juni opliep tot een record van P19,07 biljoen, 2,8% hoger dan de P18,55 biljoen per eind mei. Op jaarbasis steeg de schuld ook met 10,41%.

Op basis van de Philippine Development Plan 2023-2029 Midterm Update, die in mei werd vrijgegeven, verwacht de regering dat de schuldquote dit jaar tussen 60% en 63% zal uitkomen. Volgend jaar kan die dalen naar 59%-62%, om vervolgens verder af te nemen tot 58%-61% in 2028.

De overheidsschuld zal naar verwachting eind dit jaar P19,77 biljoen bereiken en tegen eind volgend jaar verder stijgen tot een record van P21,48 biljoen als gevolg van hogere aflossingen op de hoofdsom en een aanhoudend begrotingstekort, volgens de 2027 Budget of Expenditures and Sources of Financing.

Volgens de heer Kim hangen de risico’s rond de ProGRESS-wet af van de vraag of de regering maatregelen kan nemen die gederfde inkomsten compenseren, en van haar vermogen om de inkomstenmobilisatie en de efficiëntie van de overheidsuitgaven te versterken.

“Dat gezegd hebbende, lijken de maatregelen voor 2026 op korte termijn over het algemeen begrotingsneutraal, wat wijst op een herprioritering van uitgaven en een afgewogen benadering van steun ondanks zwakke groei,” zei hij.

“Uiteindelijk is het belangrijkste risico de geloofwaardigheid van het consolidatiepad op middellange termijn, dat zal afhangen van het compenseren van de voorgestelde belastingvrijstellingen, verdere inkomstenmobilisatie en efficiëntie in uitgaven via hervormingen en digitalisering, en het beheer van oplopende uitgaven druk die samenhangt met fysieke klimaatrisico’s,” voegde hij eraan toe.

Halverwege augustus waren ongeveer 40 wetsvoorstellen die verband houden met het ProGRESS-pakket ingediend in het Huis van Afgevaardigden, waarvan slechts twee de commissiefase hadden doorstaan, terwijl zeven in de Senaat waren ingediend.