Mike Flaum, CEO van Log Scale Investments, was te gast bij Bitcoin Magazine TV voor een interview over Strategy's (MSTR) Stretch preferred stock, het door aandeelhouders goedgekeurde dagelijkse dividend, Strive's SATS, bitcoin-gedekte preferreds versus staatsobligaties voor gepensioneerden, mNAV-waarderingsmeetpunten en het debat over de vierjaarlijkse cyclus van Bitcoin. Flaum legde ook uit waarom hij risico van volatiliteit onderscheidt en waarom hij op de lange termijn bullish blijft op Bitcoin. Strategy, voorheen MicroStrategy, is de grootste corporate houder van bitcoin.

Deze onderwerpen staan centraal in de manier waarop de bitcoin treasury company-sector tegenwoordig werkt. Strategy heeft zijn bitcoin-positie grotendeels opgebouwd door kapitaal aan te trekken via gewone aandelen, converteerbare obligaties en preferred-aanbiedingen — een aandelenklasse die doorgaans vaste dividenden uitkeert en voorrang heeft op gewone aandelen — dus of Stretch zijn terugkeer naar pari kan volhouden en hoe het door aandeelhouders goedgekeurde dagelijkse dividend functioneert, zegt veel over het vermogen van het bedrijf om nieuwe bitcoin-aankopen te financieren. mNAV, de meetwaarde die Flaum in het interview uiteenzet, is de maatstaf van de sector voor de vraag of een treasury company tegen een premie of korting handelt ten opzichte van de waarde van de bitcoin die het aanhoudt, en het kader van de discussie waarom Strategy's aandeel de pas niet heeft kunnen houden bij zijn bitcoin.

Het gesprek kijkt ook verder dan Strategy. Strive's SATS preferred en de overtekening ervan illustreren hoe nieuwere spelers vergelijkbare kapitaalstructuren hanteren — in het interview worden de kapitaalstructuren van Strategy en Strive direct vergeleken — terwijl de combinatie van bitcoin-gedekte preferreds met staatsobligaties ingaat op de rol die deze producten kunnen spelen voor inkomensgerichte gepensioneerden. Het debat over de vierjaarlijkse cyclus behandelt op zijn beurt of het historisch terugkerende patroon van bitcoin rond de halving-evenementen nog geldt, waaronder waarom bitcoin vóór een halving all-time highs bereikte.

Het volledige interview is te zien op Bitcoin Magazine TV via YouTube.

Videohoofdstukken

• 00:00 – Mike Flaum over Strategy en Bitcoin Treasury Companies
• 00:15 – Wat de terugkeer van Stretch naar pari voor Strategy betekent
• 01:18 – Hoe de uitgifte van Stretch tegen $100 bitcoin-aankopen herstart
• 02:33 – Aandeelhouders van Strategy keuren dagelijks dividend goed
• 03:34 – Waarom dagelijkse dividenden werken als Bitcoin perpetual futures
• 04:51 – Opportunistische handelaren vs. langetermijnhouders van preferreds
• 07:08 – Was Strive's SATS-overtekening echt nieuw geld?
• 09:39 – Bitcoin-gedekte preferreds vs. staatsobligaties voor gepensioneerden
• 11:43 – Waarom Strategy's aandeel de pas niet heeft kunnen houden bij zijn bitcoin
• 13:41 – Gross, EV en net mNAV uitgelegd
• 15:04 – Digitale krediet, amplificatie en aandeleninkoop
• 16:47 – Kapitaalstructuur van Strategy vs. Strive
• 18:48 – Is de vierjaarlijkse cyclus van Bitcoin dood?
• 20:31 – Waarom Bitcoin vóór de halving een all-time high bereikt
• 22:08 – JPMorgan's Bitcoin-voorspelling en Bitcoin's langetermijnrendement

DISCLAIMER: De standpunten en meningen in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijk het officiële beleid of standpunt van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend ter informatie en voor educatieve doeleinden verstrekt en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een solicitatie, aanbeveling, goedkeuring of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat ze financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick Green.