Het aandeel Microsoft steeg 1,16% naar $488,83, na een herstel vanaf een intradaydieptepunt van rond $482,50 tijdens de middaghandel. Het aandeel naderde het niveau van $490 nu cloudegroei en infrastructuuruitbreiding sterkere handelsactiviteit tijdens de sessie ondersteunden. Het bedrijf blijft datacenters opschalen omdat de gecontracteerde vraag ruim blijft uitstijgen boven de beschikbare rekencapaciteit voor cloud- en AI-workloads.

Over de afgelopen drie maanden behaalde Microsoft een rendement van 15,5%, tegenover een stijging van 3,1% voor de bredere S&P 500. Het aandeel staat echter nog steeds 3,5% lager over de afgelopen twaalf maanden en noteert circa 10% onder het 52-wekenhoogtepunt.

Commerciële orderportefeuille bereikt $678 miljard

De commerciële verplichtingen van Microsoft bereikten $678 miljard na grote OpenAI-contracten, een bedrag dat ruim het dubbele is van de omzet over de afgelopen twaalf maanden van $331,84 miljard. Microsoft verwacht dat ongeveer 30% van deze orderportefeuille binnen de komende twaalf maanden in omzet wordt omgezet. De portefeuille omvat gecontracteerde, ondertekende bedrijfsactiviteiten die nog niet als omzet zijn verantwoord — in feite de resterende commerciële prestatieverbintenissen van Microsoft — en geldt daarmee als een scherp gevolgde graadmeter voor hoeveel cloud- en AI-vraag al is vastgelegd.

De commerciële orderportefeuille steeg 84% jaar-op-jaar, terwijl de groei exclusief OpenAI op dezelfde basis 25% bedroeg — een verschil dat de omvang van de OpenAI-contracten binnen de totaalstijging weerspiegelt. Het aantal betaalde licenties voor Microsoft 365 Copilot overschreed bovendien 30 miljoen, tegen meer dan 20 miljoen een kwartaal eerder.

Datacenteruitbreiding vergroot Azure-capaciteit

Microsoft blijft de infrastructuur uitbreiden omdat de vraag van klanten in de belangrijkste actieve regio's hoger blijft dan de beschikbare rekencapaciteit. Het bedrijf voegde in het vierde fiscale kwartaal van 2026 31 datacenters toe op vijf continenten; dit kwartaal beslaat de periode april–juni binnen een fiscaal jaar dat op 30 juni eindigt. Over het volledige fiscale jaar opende Microsoft 88 datacenters om de cloudcapaciteit te vergroten en extra workloads te ondersteunen.

Microsoft verkorte daarnaast de dock-to-live-tijd van GPU's — het interval tussen de aankomst van hardware in een datacenter en het moment waarop deze klaar is om klantworkloads te verwerken — in zijn grootste actieve regio's met bijna de helft. Snellere uitrol vergrootte de beschikbare rekenbronnen en verbeterde de doorvoer van de dienstverlening. Het management stelde dat deze efficiëntieverbeteringen nog in hetzelfde kwartaal omzetvoordelen opleveren als nieuwe capaciteit beschikbaar komt.

Aan de omzetkant zette Azure zijn momentum voort. De Azure-omzet groeide in het vierde fiscale kwartaal van 2026 met 43% zoals gerapporteerd, tegen 40% in het voorgaande kwartaal. Microsoft stuurt aan op een Azure-groei van circa 45% in constante valuta voor het eerste fiscale kwartaal van 2027. Omdat de vraag blijft uitstijgen boven de capaciteit die Microsoft momenteel kan bedienen, hangt dat doel deels af van hoe snel nieuwe datacenters online komen. De richtinggevende groeiverwachting weerspiegelt een voortgezette uitbreiding, terwijl het bedrijf in zijn belangrijkste wereldwijde regio's infrastructuur blijft toevoegen.

Kapitaaluitgaven testen de margediscipline

Alleen al in het vierde fiscale kwartaal van 2026 gaf Microsoft $41 miljard uit aan kapitaaluitgaven. Deze uitgaven ondersteunden datacenters, computerapparatuur en overige infrastructuur die nodig is voor een voortgezette cloudexpansie. Het management verwacht dat de kapitaaluitgaven in fiscaal 2027 opnieuw zullen toenemen, nu de capaciteitsontwikkeling in het netwerk doorgaat. De uitbouw sluit aan bij een sectorbrede AI-infrastructuuroffensief, waarbij concurrenten op cloudgebied als Amazon, Alphabet en Meta hun kapitaalbudgetten eveneens verhogen om datacentercapaciteit voor AI-workloads uit te breiden.

Het bedrijf verwacht dat de omzet en het bedrijfsresultaat in fiscaal 2027 met dubbele cijfers groeien en dat de operationele marge over het volledige jaar met minder dan één procentpunt daalt. De operationele marge over de afgelopen twaalf maanden bedraagt 46,8%, gelijk aan het hoogste niveau in drie jaar. Een daling van deze omvang zou de winstgevendheid daarom dicht bij de recente pieken houden, zelfs nu de infrastructuuruitgaven oplopen.

De omzet van Windows OEM en Devices vormt in fiscaal 2027 een afzonderlijke rem. Microsoft verwacht dat dit segment over het volledige fiscale jaar daalt met percentages in de hoge tieners, en voor het eerste fiscale kwartaal van 2027 met een daling van net boven de twintig procent, terwijl de cloudinfrastructuur de belangrijkste groeimotor van het bedrijf blijft.