Microsoft trekt opnieuw de aandacht van beleggers na de lancering van een obligatie-uitgifte van $25 miljard en een koersdoel van $750 van Wells Fargo. De financiering volgt op kwartaalcijfers die een versnellende Azure-groei toonden, samen met aanzienlijke uitgaven aan AI-infrastructuur.

De uitgifte trok naar verluidt bij het hoogtepunt tot $115 miljard aan beleggersorders, ruim vier keer het doelbedrag. Tegelijkertijd beoordelen analisten of Microsofts groeiende AI-activiteit hogere waarderingen kan ondersteunen.

Wells Fargo verhoogt Microsoft-koersdoel naar $750

Wells Fargo-analist Michael Turrin verhoogde op 29 oktober zijn koersdoel voor Microsoft van $725 naar $750. De bank behield haar Overweight-rating nadat Microsoft de resultaten over het eerste fiscale kwartaal had gepubliceerd.

Het herziene doel impliceert een potentiële stijging van circa 41,2% ten opzichte van de slotkoers van Microsoft op 28 oktober van $531,01. Het cijfer weerspiegelt de vooruitzichten van de analist en is geen gegarandeerd rendement.

Turrin verwees naar de vraag naar Microsofts cloud-, beveiligings- en kunstmatige-intelligentiediensten. Hij wees ook op een sterkere enterprise-acceptatie van verschillende AI-gerelateerde producten. Volgens de analist is de omzet van Microsoft Foundry ruim verdrievoudigd ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de omzet uit open-sourcemodellen vertienvoudigde.

Het aantal klanten dat meerdere AI-modellen gebruikt steeg vijfvoudig, en het aantal dagelijks actieve Copilot-gebruikers nam met 50% toe op kwartaalbasis. Microsofts beveiligingsplatform Purview controleerde bovendien meer dan 7,6 miljard activiteiten van AI-agenten.

Wells Fargo verhoogde zijn omzetprognose voor Microsoft over fiscaal 2027 van $394 miljard naar $398,5 miljard. De bank verhoogde haar winstschatting van $19,59 naar $19,83 per aandeel. Deze productniveau-metrieken ondersteunden de hogere prognoses, en Microsofts volgende kwartaalcijfers zullen uitwijzen of deze acceptatietrends standhouden.

Afzonderlijk verhoogde Stifel zijn koersdoel voor Microsoft van $575 naar $650 en behield een Buy-rating. De aanpassingen weerspiegelden de beoordelingen van de bedrijven met betrekking tot Azure en de enterprise-AI-vraag. Koersdoelen van analisten blijven prognoses, en toekomstig rendement hangt af van Microsofts financiële prestaties en waardering.

Microsoft plant eerste Amerikaanse obligatie-uitgifte sinds 2017

Bloomberg meldde dat Microsoft ten minste $25 miljard zocht via maximaal 10 obligatietransches. De voorgestelde looptijden varieerden van twee tot veertig jaar, waarbij de langste obligaties in 2066 vervallen. Bij de prijsdiscussies werden de langstlopende obligaties tot 1,35 procentpunt boven vergelijkbare Amerikaanse staatsobligaties geplaatst.

JPMorgan Chase, UBS en Wells Fargo leiden de uitgifte. De transactie volgt op Microsofts schulduitgifte van $17 miljard in 2017; bij het doelbedrag zou de nieuwe uitgifte $8 miljard boven die uitgifte liggen. De voorlopige effectenprospectus van het bedrijf beschrijft acht series met vaste rente en twee series met variabele rente. De uiteindelijke omvang blijft afhankelijk van de beleggersvraag, en Microsoft heeft de definitieve prijsstelling nog niet aangekondigd. De resterende details om in de gaten te houden zijn de definitieve omvang, de prijsstelling van elke tranche en het rendement dat beleggers accepteren op de langstlopende obligaties.

Volgens de prospectus kunnen de opbrengsten worden gebruikt voor kapitaaluitgaven, werkkapitaal, overnames, inkoop van eigen aandelen en schuldaflossing. Kapitaaluitgaven vallen op parmi de toegestane doeleinden, omdat Microsofts kwartaaluitgaven aan infrastructuur al hoger zijn dan de vrije kasstroom die het bedrijf genereert. Microsofts effectenprospectus is beschikbaar via Stock Titan.

De geplande uitgifte komt op een moment waarop technologiebedrijven externe financiering zoeken nu de kosten van AI-infrastructuur stijgen. Die uitgaven ondersteunen ook de vraag naar chips, een thema dat recent is behandeld in berichtgeving over Nvidias AI-partnerschappen.

Azure-groei gaat gepaard met hogere infrastructuuruitgaven

Microsoft meldde op 28 oktober een omzet van $92,3 miljard over het eerste fiscale kwartaal, een stijging van 19% ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste winst was $4,89 per aandeel, de Azure-omzet steeg met 48% en de Microsoft Cloud-omzet bereikte $63,9 miljard. Deze resultaten gingen vooraf aan de aankondiging van de obligatie-uitgifte en de nieuwste verhogingen van analistendoelen.

De kwartaaluitgaven bedroegen in totaal $45,2 miljard, inclusief financieringsleases. De kasuitgaven aan bedrijfsmiddelen en apparatuur waren $39,4 miljard, meer dan het dubbele van de $18,6 miljard aan vrije kasstroom die Microsoft in de periode genereerde, terwijl contanten en kortlopende beleggingen op $64,5 miljard stonden.

Het management verwacht dat de kapitaaluitgaven in het decemberkwartaal boven de $50 miljard zullen uitkomen. Microsoft ontwikkelt ook eigen AI-chips, waaronder de Maia 300-processor, terwijl het computerapparatuur blijft inkopen bij externe leveranciers.

Chief Financial Officer Amy Hood zei: "Microsoft would seek funding when we believe it is attractive to do so." Microsoft verwacht een omzet tussen $96 miljard en $97,1 miljard voor het decemberkwartaal nu de cloudvraag blijft groeien. Zowel de omzetrange als de uitgavenprognose dienen als concrete benchmarks wanneer het bedrijf de cijfers over het decemberkwartaal publiceert. De resultaten en vooruitzichten over het eerste fiscale kwartaal zijn beschikbaar via de officiële investor relations-publicatie van het bedrijf.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel advies. Beleggingen in aandelen en obligaties brengen marktrisico's en mogelijke verliezen met zich mee. Koersdoelen van analisten zijn prognoses, geen gegarandeerde uitkomsten.