Micron Technology zet vol in op AI-geheugen, met plannen om de productie van High Bandwidth Memory (HBM) tegen eind 2026 te schalen naar ongeveer 100.000 wafers per maand. Dat betekent een toename van bijna 60.000 wafers per maand vergeleken met de productieniveaus van rond de 40.000 tot 50.000 vorig jaar.

HBM is uitgegroeid tot een van de meest strategisch belangrijke producten in de halfponderindustrie, omdat AI-accelerators net zozeer worden beperkt door geheugenbandbreedte als door pure rekenkracht. HBM lost dit op door DRAM-dies verticaal te stapelen en te verbinden via een logische basis-die, waardoor een veel hogere bandbreedte wordt geleverd dan conventionele DRAM die naast een processor is geplaatst. Daardoor vormt HBM-capaciteit een belangrijke knelpunt in de AI-toeleveringsketen — en dat verklaart waarom geheugenfabrikanten zich haasten om deze uit te breiden.

De verschuiving naar HBM4

De uitbreiding gaat verder dan alleen meer van dezelfde chips produceren. Micron verschuift zijn productiemix richting 12-laags HBM4, de geheugenarchitectuur van de volgende generatie die is ontworpen voor geavanceerde AI-accelerators zoals het Vera Rubin-platform van Nvidia. Begin 2026 betrof HBM4 ongeveer 20% tot 30% van Microns totale HBM-productie. Tegen jaar einde verwacht het bedrijf dat dit aandeel zal oplopen naar rond de 50%.

De opschaling verloopt snel. Microns massaproductie van HBM4 vordert ruwweg twee keer zo snel als die van zijn voorganger, HBM3E. De cumulatieve omzet uit HBM4-leveringen passeerde in juni 2026 de grens van 1 miljard dollar, een mijlpaal die het bedrijf benadrukte tijdens de bespreking van de resultaten.

Een unieke maar kleinere positie

Micron neemt een onderscheidende positie in op de wereldwijde geheugenmarkt als de enige in de VS gevestigde producent van HBM. De CHIPS Act, die aanzienlijke federale stimulansen biedt voor chipproductie in de VS, heeft geholpen Microns uitbreidingsplannen en zijn bredere binnenlandse productie-infrastructuur te ondersteunen. Die binnenlandse voetafdruk heeft aan betekenis gewonnen nu het Amerikaanse beleid steeds meer nadruk legt op de productie van geavanceerde halfgeleiders op eigen bodem.

Maar de enige Amerikaanse speler zijn betekent niet de grootste zijn. Microns concurrenten, het Zuid-Koreaanse SK hynix en Samsung, opereren op aanzienlijk grotere schaal, met een maandelijkse HBM-capaciteit van beide bedrijven in de range van 150.000 tot 200.000 wafers. Zelfs na het behalen van zijn doel van 100.000 wafers zal Micron nog steeds produceren op ongeveer de helft tot twee derde van het volume van zijn grootste concurrenten.

Supplyknelpunten verdwijnen niet

De vraag naar AI-gerelateerd geheugen heeft in de hele sector aanhoudende supplyknelpunten veroorzaakt, en analisten verwachten dat deze krappe marktomstandigheden zullen aanhouden tot na 2027. In tegenstelling tot commoditized DRAM, waar overcapaciteit prijzen van de ene op de andere dag kan doen kelderen, functioneert HBM meer als een premiumproduct met beperkte aanbieders.

Micron heeft meerjarige overeenkomsten vastgelegd met klanten, wat een mate van omzetzichtbaarheid biedt die commoditized geheugen zelden kent. Deze contracten garanderen in feite de vraag naar de uitgebreide productie, waardoor het risico afneemt dat nieuwe capaciteit onbenut blijft. Voor kopers van AI-accelerators voegt Microns extra volume een derde relevante HBM-leverancier toe aan een markt die lang door twee Koreaanse spelers werd gedomineerd.

Financiële resultaten weerspiegelen de strategie steeds meer

De agressieve capaciteitsuitbreiding van het bedrijf, gecombineerd met een sneller dan verwachte opschaling van HBM4 en ruim 1 miljard dollar aan reeds geboekte cumulatieve HBM4-omzet, laat zien dat de strategie steeds meer zichtbaar wordt in werkelijke financiële resultaten in plaats van alleen in prognoses.

Het belangrijkste risico is, zoals bij elke kapitaalintensieve halfgeleideruitbreiding, de uitvoering. Het verdubbelen van de waferproductie vereist vlekkeloze productie-oprampingen, consistente opbrengsten met de geavanceerde 12-laagse stapeltechnologie en aanhoudende vraag van klanten. Aangezien de supplyknelpunten naar verwachting tot diep in 2027 en daarna zullen voortduren, beschouwen analisten dit negatieve scenario eerder als een staart risico dan als het basisscenario.