Het voorlopige indexcijfer voor consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan kwam uit op 46,3 en bleef daarmee achter bij de consensusprognose van 47,5 die door Bloomberg is samengesteld. Binnen het rapport kwam het onderdeel verwachtingen boven de consensus uit, terwijl het onderdeel huidige omstandigheden eronder bleef.

De cijfers werden aangestipt in een bericht op Econbrowser, "U.Mich. Sentiment Down (Again)", dat de lezing in context plaatst naast andere breed gevolgde maten voor consumentenvertrouwen.

Een meting ver onder historische normen

De index wordt maandelijks geproduceerd door de Surveys of Consumers van de Universiteit van Michigan en volgt hoe huishoudens hun persoonlijke financiën, de algemene bedrijfsomstandigheden en de koopomstandigheden beoordelen. De index bestaat uit twee subindices — de huidige economische omstandigheden en de verwachtingen van consumenten. De subindex verwachtingen is daarnaast een van de onderdelen van de Leading Economic Index van de Conference Board, een samengestelde indicator die ontworpen is om keerpunten in de Amerikaanse economische cyclus te signaleren. Voorlopige schattingen verschijnen in het midden van de maand op basis van de eerste ronde van enquêtereacties, waarna de definitieve cijfers aan het einde van de maand volgen. Met 46,3 ligt de voorlopige oktoberlezing ver onder het historische langetermijngemiddelde van de index. Omdat consumentenbestedingen ongeveer twee derde van het Amerikaanse bruto binnenlands product uitmaken, worden afwijkingen van die norm nauwlettend gevolgd door economen en beleidsmakers.

Een gestandaardiseerde vergelijking tussen indicatoren

Om de indicatoren op een gelijk voetstuk te zetten, heeft Econbrowser elke reeks gestandaardiseerd door het gemiddelde eraf te trekken en te delen door de standaarddeviatie over de periode van januari 2021 tot en met februari 2025. De uitgebeelde Michiganreeks bevat de aanpassing die is ontwikkeld door Cummings en Tedeschi (2024), die rekening houdt met het effect van online interviews op de enquêteresultaten.

Figuur 1 toont de aangepaste sentimentreeks van de Universiteit van Michigan (blauw), de Conference Board Confidence Index (bruin) en Gallup Confidence (groen), alle genormaliseerd en gedeeld door hun standaarddeviaties over 2021M01–2025M02. Een rode stippellijn markeert de aankondiging van de "Liberation Day"-importtarieven in april 2025, en een paarse stippellijn markeert de oorlog tussen de VS en Iran.

De auteur merkt op dat het beeld er iets slechter uitziet als de Michiganreeks niet wordt aangepast Figuur 2 — aangeduid als "Figure 21" in het oorspronkelijke bericht — herhaalt de vergelijking met de niet-aangepaste reeks van de Universiteit van Michigan (blauw), de Conference Board Confidence Index (bruin) en Gallup Confidence (groen), met hetzelfde standaardisatievenster en dezelfde gebeurtenismarkeringen.

De definitieve sentimentlezing voor oktober staat gepland voor het einde van de maand, in lijn met de standaard publicatiekalender van de enquête. De index van de Conference Board, gebaseerd op een eigen maandelijkse huishoudenenquête, biedt een afzonderlijk ijkpunt voor het vertrouwen van huishoudens om er naast te volgen.

Bron: Universiteit van Michigan, Gallup, Conference Board, Cummings en Tedeschi (2024) en berekeningen van de auteur.