Crypto­bedrijven die een licentie hebben verkregen onder het Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader van de Europese Unie kunnen nog steeds een onzekere toekomst tegemoetgaan nu de kosten om compliant te blijven blijven oplopen, aldus Giovanni Cunti, CEO van Gate Europe.

In een podcast zei Cunti dat strengere regelgevende eisen het voor nieuwe toetreders steeds moeilijker hebben gemaakt om op de EU-markt te concurreren, waarbij sommige gelicentieerde bedrijven uiteindelijk niet in staat zijn de door het MiCA-kader opgelegde doorlopende operationele kosten te dragen.

"I think there are going to be quite a few more of the ones that acquire MiCA license that will not be capable to sustain the cost and the resources that are needed to carry on this business in the long term," zei Cunti.

Zijn waarschuwing onderstreept dat regelgevende goedkeuring slechts het startpunt is. Aanhoudende uitgaven aan juridische teams, compliancepersoneel, cyberbeveiliging, rapportagesystemen en kapitaalvereisten zetten de winstgevendheid van bedrijven aanzienlijk onder druk.

MiCA, dat op 30 december 2024 volledig van kracht werd voor aanbieders van cryptoactivadiensten, heeft de Europese cryptomarkt hervormd door bedrijven te verplichten aan uniforme normen te voldoen voordat zij klanten in de hele EU kunnen bedienen. De regelgeving, die gezamenlijk wordt bewaakt door de European Securities and Markets Authority (ESMA) en de European Banking Authority (EBA), geldt voor beurzen, custodians, walletaanbieders en uitgevers van stablecoins. Hoewel het kader juridische zekerheid en toegang tot de interne markt van de EU met meer dan 400 miljoen consumenten biedt, heeft het ook de kosten van zakendoen opgedreven — met name voor kleinere beurzen en startups die niet de schaal hebben om terugkerende compliance-uitgaven op te vangen.

Naar verluidt hebben tot nu toe ongeveer 200 van de 1.200 bedrijven een licentie verkregen onder de cryptoregels van MiCA.

De opmerkingen komen enkele weken nadat de volledige licentiedeadline van MiCA van kracht werd, waardoor slechts een fractie van de eerder actieve crypto­bedrijven gemachtigd is om in de hele EU te opereren. Veel andere bedrijven zijn gedwongen de markt te verlaten of hun diensten volledig op te schorten. Onder de overgangsbepalingen kregen bedrijven die al onder nationale regimes actief waren een respijtperiode om door te gaan terwijl zij volledige autorisatie nastreefden, al kozen meerdere bedrijven ervoor hun EU-activiteiten af te bouwen in plaats van in compliance te investeren.

Grotere, goed gekapitaliseerde beurzen zullen naar verwachting profiteren naarmate de markt consolideert rond spelers die de langetermijnkosten van compliance kunnen dragen. Het moederbedrijf van Gate Europe, Gate.io, behoort qua handelsvolume tot de grotere cryptobeurzen ter wereld, waardoor het tot de bedrijven behoort met de middelen om door het nieuwe regelgevingslandschap te navigeren.

Cunti waarschuwde ook dat de regelgevingsomgeving projecten uit Europa zou kunnen wegdrijven. "We may need to be prepared that some projects, possibly some important projects, may be looking at other jurisdictions with different guidelines," zei hij. Concurrerende rechtsgebieden, waaronder het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland, de Verenigde Arabische Emiraten en Singapore, hebben elk hun eigen regelgevingskaders voor digitale activa ontwikkeld en bieden alternatieve routes voor bedrijven die buiten het EU-regime willen opereren.

De volledige impact van MiCA op het Europese cryptolandschap moet nog blijken terwijl gelicentieerde bedrijven omgaan met de voortdurende financiële en operationele eisen van compliance.