Metaplanet, het Japanse bedrijf dat Bitcoin aanhoudt als treasury-activum, kondigde op 13 oktober een aandeleninkoopprogramma van ¥60 miljard ($380 miljoen) aan, nadat het aandeel bijna 90% was gezakt vanaf zijn piek in juni 2025. Het plan wordt deels gefinancierd door een uitgifte van zero-coupon converteerbare obligaties van ¥52 miljard ($329 miljoen), waarvan de opbrengsten zijn bestemd voor het aflossen van Bitcoin-onderpande leningen en het terugkopen van aandelen.

De aankondiging combineert de buyback met een herfinanciering van schuld die is gedekt door de Bitcoin van het bedrijf, waarvan de waarde ten opzichte van de reserves was gestegen boven de eigen risicodrempel van 10%.

Obligatie-uitgifte om Bitcoin-onderpande schuld te verkleinen

In het kader van het herfinancieringsplan kondigde Metaplanet aan ¥52 miljard ($329 miljoen) aan zero-coupon converteerbare obligaties met looptijd in 2031 uit te geven, volgens de officiële mededeling van het bedrijf. De obligaties zijn ongedekt en worden genoteerd aan de Singapore Exchange. De emissie richt zich vooral op beleggers in Europa en Azië en wordt naar verwachting afgerond op 29 oktober.

Omdat de obligaties geen periodieke rente uitkeren, kan Metaplanet een deel van zijn rent dragende schuld — die gedekt wordt door zijn Bitcoin — vervangen zonder ook maar één van zijn holdings te verkopen. Per 30 september had het bedrijf circa $649,5 miljoen openstaan onder een kredietfaciliteit van $800 miljoen gedekt door zijn Bitcoin, gelijk aan 17,7% van de waarde van zijn Bitcoin-reserves en boven de eigen limiet van 10%. Metaplanet hield eind september 44.000 Bitcoin en zei dat verdere dalingen van de Bitcoin-koers die leenverhouding verder konden opdrijven.

Metaplanet wil in november ongeveer ¥23,6 miljard ($149 miljoen) uit de obligatie-uitgifte gebruiken om leningen af te lossen. Dat zou de schuld verlagen naar circa $500,5 miljoen en de verhouding omlaag brengen naar ongeveer 13,6% — nog steeds boven het doel, waardoor het bedrijf zelfs na de aflossing boven zijn eigen drempel van 10% blijft Beleggers kunnen na drie jaar terugbetaling van de obligaties eisen, wat het bedrijf vóór 2031 tot herfinanciering zou kunnen dwingen.

Buyback gaat van start terwijl aandelen dalen

Tot ¥28,3 miljard ($179 miljoen) uit de obligatie-uitgifte zal de terugkoop van aandelen financieren onder het nieuwe buybackprogramma van ¥60 miljard ($380 miljoen), waarmee Metaplanet tot 200 miljoen aandelen kan terugkopen, ongeveer 14,7% van zijn kapitaal, tot en met 13 oktober 2027. Het bedrijf trok ook zijn eerdere buybackplan van ¥75 miljard ($475 miljoen) uit oktober 2025 in, waaronder geen enkele aankoop was gedaan.

De buyback begint op 14 oktober via het ToSTNeT-3 buitenbeurssysteem van de Tokyo Stock Exchange. Metaplanet richt zich op maximaal 96,9 miljoen aandelen voor circa ¥25,3 miljard ($160 miljoen), wat het aantal uitstaande aandelen met ongeveer 7,1% zou kunnen verkleinen.

De aandelen van Metaplanet zijn dit jaar ongeveer 36% gedaald en sloten op 13 oktober af op ¥261. Het aandeel piekte op ¥1.930 in juni 2025, waarmee het bijna 90% onder dat hoogtepunt staat. Strategy, het grootste beursgenoteerde bedrijf dat Bitcoin aanhoudt, staat dit jaar ongeveer 1% hoger — in tegenstelling tot de daling van Metaplanet. Dat bedrijf vermijdt doorgaans het uitgeven van nieuwe aandelen wanneer zijn marktwaarde onder de waarde van zijn Bitcoin-bezit zakt, en het terugkopen van aandelen zou Metaplanet kunnen helpen die maatstaf te verbeteren.

Chief Executive Simon Gerovich heeft ermee ingestemd tot 55 miljoen van zijn eigen aandelen uit te lenen via zijn familie-holdingmaatschappij. De aandelen zullen de hedging van obligatiebeleggers ondersteunen, tegen een jaarlijkse vergoeding van 0,75%. Beleggers die die aandelen lenen, kunnen ze verkopen, wat verkopende druk kan veroorzaken terwijl het bedrijf zelf aandelen terugkoopt. De obligaties kunnen aandeelhouders ook verwateren als ze worden omgezet in aandelen; Metaplanet heeft de definitieve conversieprijs nog niet vastgesteld.

Verschillende nabije data bepalen wat er komen gaat: de buyback-aankopen beginnen op 14 oktober, de obligatie-emissie wordt naar verwachting afgerond op 29 oktober en de leningaflossing is gepland voor november.

Dit artikel werd als eerste gemeld door Blockonomi.