Het aandeel van Meta Platforms (META) steeg donderdag met 2,68% naar $621,29 nu het bedrijf een obligatielening van $15 miljard afrondde. Het aandeel won tijdens de handelssessie $16,21 na een herstel vanuit het bereik van $600 tot $605.

Naast de schuldfinanciering breidde Meta de gelijktijdige forward-aandelenuitgifte uit naar 46 miljoen aandelen, waarmee het financieringsprogramma werd verdiept dat nu senior notes, forward-equity, verplicht converteerbaar preferent aandeelkapitaal en een voorgenomen verkoop van Class C-aandelen omvat, gekoppeld aan de groeiende kunstmatige-intelligentieinfrastructuur.

Vijf reeksen senior notes

Meta verkocht vijf reeksen senior notes met looptijden van 2031 tot 2056 en coupons tussen 5,85% en 7,50%. De langstlopende emissies dragen de hoogste rente.

De grootste tranche, ter waarde van $4 miljard en vervallend in 2036, betaalt een jaarlijkse coupon van 6,55%. De tranches van 2031 en 2033 bedroegen elk $3,25 miljard, met coupons van respectievelijk 5,85% en 6,25%. Meta verkocht ook $1,75 miljard aan notes vervallend in 2046 tegen 7,35%, terwijl de tranche van $2,75 miljard met looptijd tot 2056 de hoogste coupon van de uitgifte draagt, namelijk 7,50%.

De nieuwe coupons liggen boven het bereik van 4,20% tot 5,75% dat hoorde bij Meta's obligatie-uitgifte van $30 miljard in november 2025, hetgeen de hogere financieringskosten van de recente lening weerspiegelt. Moody's gaf de nieuwe notes een Aa3-rating en hield stabiele vooruitzichten aan, terwijl S&P de notes beoordeelde op AA- en negatieve vooruitzichten handhaafde. Volgens gangbare conventies van kredietbeoordelaars signaleert een negatieve vooruitzichten een potentiële neerwaartse druk, terwijl een stabiele vooruitzichten erop duidt dat de rating naar verwachting behouden blijft — een verschil om rekening mee te houden nu Meta nieuwe leningen stapelt op een reeds groeiende schuldenberg.

Forward-aandelenuitgifte uitgebreid naar 46 miljoen aandelen

Ondergeschikten oefenden hun volledige optie uit om zes miljoen extra Class A-aandelen te kopen in de gelijktijdige emissie, waarmee de forward-verkoop op 46 miljoen aandelen uitkwam. Meta prijkte de aandelen op $625 per stuk en stelde de initiële forwardprijs vast op circa $622,92. De geschatte opbrengst bedraagt $28,7 miljard vóór kosten.

Het bedrijf ontvangt de forward-opbrengst bij levering van de aandelen en kan afwikkelingsdata kiezen tot en met 19 november 2027. Meta is voornemens de opbrengst te gebruiken voor algemene bedrijfsdoeleinden en rekent op geen enkele cashbetaling bij de initiële verkoop door forward-kopers. De forward-structuur stelt Meta in feite in staat om nu aandelenkapitaal vast te leggen tegen vaste voorwaarden, terwijl het de discretionaire bevoegdheid behoudt over wanneer de aandelen worden geleverd en wanneer het geld daadwerkelijk binnenkomt.

Meta bracht ook verplicht converteerbaar preferent aandeelkapitaal uit met een rente van 6,50%. Daarnaast stelde het bedrijf een programma van circa $60 miljard voor om Class C-aandelen tegen marktprijzen te verkopen, dat naar verwachting in het eerste kwartaal van 2027 of later start.

AI-uitbreiding stimuleert kapitaaluitgaven

Meta rekent voor 2026 op kapitaaluitgaven van $135 tot $145 miljard nu het de AI-infrastructuur en reken capaciteit uitbreidt. Het financieringsplan combineert schuld en eigen vermogen met operationele cashflow en strategische partnerschappen, en de laatste obligatie-uitgifte voegt toe aan de bestaande schulden van het bedrijf.

De kapitaaluitgaven in het derde kwartaal bereikten $34,91 miljard, inclusief aflossingen op financiele leases. In dezelfde periode genereerde Meta een operationele cashflow van $32,79 miljard en boekte het een negatieve vrije cashflow van $2,12 miljard. De langetermijnschuld bedroeg op 30 september $80,92 miljard, tegenover $58,74 miljard aan het einde van 2025. Dat tekort — uitgaven die sneller groeien dan intern gegenereerde cash — is de rekening achter de financiering via meerdere kanalen, waarbij schuld, eigen vermogen en partnerschappen leveren wat de activiteiten niet dekken. De bij het programma horende tijdlijn geeft lezers ook duidelijke ijkpunten: forward-aandelen kunnen tot 19 november 2027 worden afgewikkeld en het Class C-programma staat gepland voor het eerste kwartaal van 2027 of later, beide ten behoeve van de verhoogde uitgavenplannen voor 2026.

Een speciaal comité heeft het financieringsplan beoordeeld en een risico voor Meta's kredietratings geïdentificeerd door uitsluitend op schuld te vertrouwen. Het bedrijf nam eigen vermogen op naast leningen in zijn plan om de uitbreiding te financieren.

Dit artikel is oorspronkelijk gepubliceerd op Blockonomi.