Het aandeel MercadoLibre (NASDAQ: MELI) daalde woensdag na Marktsluiting met circa 8% tot ongeveer $1.600 nadat het bedrijf winst over het derde kwartaal rapporteerde die onder de verwachtingen van Wall Street bleef. De nettowinst bedroeg $448 miljoen, tegenover de $476 miljoen die analisten hadden verwacht, volgens gegevens van LSEG. De winst nam desondanks met circa 6% toe op jaarbasis, waarmee een einde kwam aan drie opeenvolgende kwartalen van dalingen.

Het kwartaal combineert een sterke omzet met gecomprimeerde winstgevendheid bij het grootste e-commerce- en fintechbedrijf van Latijns-Amerika, wiens marktplaats, verzendnetwerk en betaaltak Mercado Pago ervoor zorgen dat de resultaten een breed beeld geven van consumenten- en kredietactiviteit in de regio.

De omzet leverde een sterkere prestatie. De nettomzet en financiële inkomsten stegen met 45% op jaarbasis naar $10,75 miljard, boven de consensusraming van $10,66 miljard, volgens Reuters. De aangepaste winst per aandeel was $8,83, 51 cent onder de consensus van $9,34.

De cijfers werden ook gepubliceerd door Wall St Engine op X:

MERCADOLIBRE $MELI Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $10.75B (Est. $10.66B) 🟢; +45% YoY 🔹 EPS: $8.83 (Est. $9.36) 🔴; +6% YoY 🔹 Income from Operations: $676M (Est. $731M) 🔴 🔹 Net Income: $448M (Est. $476M) 🔴 Customers & Assets: 🔹 MAUs: 93M; +29% YoY 🔹 Credit… pic.twitter.com/kOyJ4zw7EF — Wall St Engine (@wallstengine) November 4, 2026

Brazilië, de grootste markt van het bedrijf, leidde de groei. Hetvaluta-neutrale transactievolume in het land steeg met 36%, terwijl het aantal verkochte artikelen met 45% toenam. In het totale bedrijf groeide het transactievolume met 38% naar $23 miljard. Mexico verliep langzamer, met 21% groei doordat belastinghervorming en zwakkere consumentenbestedingen de vraag drukten. Argentinië boekte 40% groei ondanks zwakke consumentenomstandigheden. MercadoLibre zei marktaandeel te hebben gewonnen in Brazilië, Mexico en Argentinië.

Logistiekbestedingen drukken op marges

De operationele winst bedroeg $676 miljoen, wat neerkomt op een operationele marge van 6,3%. Een jaar eerder was die marge bijna 10%, terwijl analisten ongeveer 7% hadden verwacht. Omdat MercadoLibre zijn eigen fulfillmentnetwerk in de regio exploiteert, slaan investeringen in magazijnen en bezorgsubsidies direct door op die marge.

MercadoLibre vergrootte zijn fulfillmentcapaciteit met circa 20% ten opzichte van het vorige kwartaal, tegenover een toename van 10% in dezelfde periode vorig jaar. Chief Financial Officer Martin de los Santos legde het effect van de investering uit aan Reuters.

„In het kwartaal waarin je capaciteit bouwt, heb je de omzet nog niet, dus je hebt wel de kosten", zei hij.

De los Santos zei dat de druk zou moeten afnemen en dat het bedrijf verwacht de margeverlaging in het volgende kwartaal te compenseren — een toezegging die in de schijnwerpers zal staan wanneer de cijfers over het vierde kwartaal bekend worden gemaakt.

Gratis verzending verhoogde eveneens de kosten, vooral na uitbreidingen in Argentinië en Brazilië. MercadoLibre verlaagde de drempels voor gratis verzending, waardoor meer kleinere, goedkopere bestellingen werden verzonden — een afweging die het bestelvolume verhoogt maar kleine pakketten met dunnere marges door het netwerk laat stromen. De netto verzendmarge, gemeten als aandeel van het transactievolume, is sinds het eerste kwartaal van 2025 met circa 200 basispunten gedaald. Hogere brandstofprijzen voegden toe aan de kosten, en het bedrijf reageerde door de verzendtarieven voor verkopers te verhogen.

De verkoop- en marketingkosten stegen van 11,2% in het vorige kwartaal naar 11,6% van de nettomzet. Het bedrijf wees onder meer op zijn affiliateprogramma in Brazilië.

Mercado Pago en AI-plannen

Het totale betalingsvolume van Mercado Pago steeg met 53% naar $109 miljard. Het aantal maandelijks actieve gebruikers in de fintechtak nam met 29% toe tot 93 miljoen, terwijl de kredietportefeuille met 62% groeide naar bijna $18 miljard. Het tempo van de kredietgroei was langzamer dan in recente kwartalen. De los Santos zei dat MercadoLibre „en beetje voorzichtiger” is met nieuwe leningen in Brazilië en Argentinië. Voor een kredietverstrekker is het afremmen van leningverlening een standaardinstrument om kredietrisico te beheersen, omdat verliezen op vandaag verstrekte leningen doorgaans met vertraging zichtbaar worden.

Chief Executive Officer Ariel Szarfsztejn zei dat MercadoLibre momenteel geen externe AI-winkelagenten zal toestaan toegang te krijgen tot zijn voorraad en bestellingen te plaatsen namens gebruikers. Hij zei dat het bedrijf die ervaring intern wil ontwikkelen. Deze houding onderscheidt MercadoLibre van een bredere e-commercetrend waarbij meerdere grote platforms hun catalogi openstellen voor externe winkelagenten.

MercadoLibre test een AI-winkelassistent met een klein deel van zijn gebruikersbasis, maar heeft weinig details vrijgegeven over de eerste resultaten.

Het aandeel MELI staat dit jaar circa 14% lager, na een stijging van bijna 140% tussen 2023 en 2025. MercadoLibre sloot in september ook een emissie van investment grade-obligaties ter waarde van $1 miljard af. De komende kwartalen zullen uitwijzen of de marges herstellen nu de nieuwe fulfillmentcapaciteit omzet begint te genereren, of de netto verzendmarge stabiliseert na een daling van circa 200 basispunten sinds begin 2025, en of de interne AI-winkelassistent breder wordt uitgerold.

Bron: CoinCentral