Belangrijke headlines:

• Markten kijken vooruit naar Jackson Hole
• Dollar blijft gedempt door gebrek aan post-CPI-momentum
• Goud kampt om winsten uit te breiden na Amerikaanse inflatiegegevens
• Brits Q2-voorlopig BBP uit op +0,4% kw/kw, in lijn met verwachtingen
• Britse economie vertoont onverwachte groei in juni, aangedreven door een sterkere dienstensector
• Spaanse inflatie stijgt licht in juli naarmate zowel headline- als kernprijzen stijgen

Marktoverzicht:

• WTI-ruwe olie: 2% lager naar $81,58
• CHF leidt, NZD blijft achter op de dag
• Europese aandelen hoger; S&P 500-futures 0,2% hoger
• Goud: 0,4% lager naar $4.388
• Amerikaanse 10-jaars rendementen: 1,7 bps lager naar 4,675%
• Bitcoin: 0,2% lager naar $63.387

Het Amerikaanse CPI-rapport voor juli bleek grotendeels onopvallend, wat marktdeelnemers weinig nieuwe impulsen biedt nu de tweede helft van de week begint. Aangezien de inflatiegegevens grotendeels in lijn zijn met de verwachtingen, deed het rapport weinig om het lopende debat over de timing van mogelijke renteaanpassingen door de Federal Reserve te verschuiven. Dit versterkt het gevoel dat beleidsmakers aanvullende gegevens nodig hebben voordat ze een duidelijker koers kiezen.

De dollar herstelde zich laat in de vorige sessie van de dalen van de nacht ervoor, om vervolgens in een zijwaartse patroon te belanden tijdens de Europese ochtendhandel. EUR/USD handelt binnen een nauwe marge, slechts 0,1% hoger op 1,1535. USD/JPY blijft grotendeels ongewijzigd en beweegt rond de zone van 159,20–30. Het gebrek aan richtinggevend momentum weerspiegelt een bredere aarzeling op de markt, waarbij deelnemers voorzichtig positioneren in afwachting van het Jackson Hole-symposium van volgende week, waar opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell historisch gezien een belangrijk platform vormden om de beleidsvooruitzichten te signaleren.

Op geopolitiek gebied laat het conflict tussen de VS en Iran wederom weinig betekenisvolle vooruitgang zien. De bredere marktstemming blijft afwachtend, zelfs nu de olieprijzen dalen. WTI-ruwe olie staat momenteel 2% lager op $81,58. Ook de obligatierendementen zijn teruggekomen van hun recente hoogtes, met 10-jaars Treasury-rendementen 1,7 bps lager op 4,675%.

De Europese economische gegevens boden een gemengd beeld. Het Britse voorlopige Q2-BBP kwam uit op +0,4% kw/kw, in overeenstemming met de verwachtingen, waarbij de economie in juni onverwachte groei liet zien dankzij een sterkere dienstensector. Ondertussen zagen zowel de headline- als kerninflatie in Spanje in juli een lichte stijging, wat onderstreept dat de prijsdruk in delen van de eurozone aanhoudt, zelfs nu de bredere disinflatietrend zichtbaar blijft.

Al met al wijst de prijsontwikkeling op weinig meer dan een korte adempauze nu de markten wachten op verdere headlines en katalysatoren.

Aandelen blijven stabiel, met bescheiden winsten in Europese aandelen en Amerikaanse futures die licht hoger uitkomen. Wall Street wist de lichte winsten vast te houden na de inflatiegegevens van woensdag en staat vandaag opnieuw marginaal hoger.

Goud is teruggevallen van zijn hoogtes uit de Aziatische sessie en zakt 0,4% naar $4.388. Kopers blijven proberen om deze week beslissend boven de $4.400 uit te stijgen, maar de afwezigheid van een sterke richtinggevende trigger heeft tot dusver een uitbraak verhinderd.

De aandacht richt zich nu op de komende Amerikaanse wekelijkse werkloosheidsaanvragen en PPI-gegevens, die verdere input zullen leveren over het inflatie- en arbeidsmarktbeeld voordat het Jackson Hole-symposium volgende week centraal komt te staan.