Marktpulss: Belangrijkste factoren om in de gaten te houden vóór de handelssessie van 2 september

Amerikaanse aandelen daalden op dinsdag 1 september — de eerste handelsdag van de maand — toen stijgende Treasury-rendementen, hoge olieprijzen en hernieuwde onzekerheid over het conflict in West-Azië het beleggerssentiment drukten. De daling volgde op een maand augustus waarin Wall Street met solide winsten sloot, terwijl beleggers voorzichtig werden vóór de septembervergadering van de Federal Reserve en het vooruitzicht voor de rente herbeoordeelden. Hogere obligatierendementen werken doorgaans drukkend op aandelen doordat vaste-inkomenactiva relatief aantrekkelijker worden en de leenkosten voor bedrijven stijgen, waardoor de beweging op de Treasury-markt op dinsdag de aandelen mee omlaag trok.

Amerikaanse data in de gaten houden

De markten volgen deze week drie publicaties voor nieuwe aanwijzingen over de gezondheid van de Amerikaanse economie. Het ADP National Employment Report voor augustus, verwacht om 8:15 uur, moet naar verwachting 47.000 banen laten zien, tegenover 44.000 in de voorgaande maand. Omdat het ADP-rapport een van de eerste maandelijkse metingen van de werkgelegenheid in de particuliere sector is, wordt het nauwlettend gevolgd als indicatie — al wijkt het historisch gezien vaak af van de later deze week verwachte nonfarm payrolls van de overheid. Om 10:00 uur wordt verwacht dat de fabrieksorders van juli een stijging van 0,7% tonen, een omkering van de eerder geregistreerde daling van 0,3%. Later op de dag, om 14:00 uur, publiceert de Federal Reserve haar Beige Book, een kwalitatief overzicht van de bedrijfssituatie in de twaalf districten van de centrale bank, die beleidsmakers raadplegen vóór elke rentebeslissing. Samen helpen deze publicaties de gang van de werkgelegenheid, de vraag in de industrie en het bredere economische vooruitzicht in te schatten vóór de volgende beslissing van de Fed, waarbij markten afwegen of de centrale bank kan doorgaan met versoepelen nu inflatiedruk — met name vanuit energie — weer de kop opsteekt.

Wereldwijde obligaties dalen

Een nieuwe golf van verkopen trok door de wereldwijde obligatiemarkten en trok aandelen op Wall Street omlaag, terwijl beleggers het vooruitzicht voor rentes en overheidsschulden wereldwijd herbeoordeelden. Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties bereikte het hoogste niveau sinds januari 2025, terwijl het rendement op 30-jarige looptijden dicht in de buurt kwam van niveaus van vóór de interventie van de Treasury op 19 augustus, wat wijst op hernieuwde druk aan beide uiteinden van de curve.

De verkoop bleef niet beperkt tot de VS. Het rendement op 10-jarige Japanse staatsobligaties bereikte het hoogste niveau sinds 1996, en 10-jarige rendementen in Duitsland en Frankrijk klommen naar meercjarige hoogtes, wat benadrukt dat de stijging van de leenkosten een breed, mondiaal fenomeen is in plaats van een specifiek Amerikaanse beweging. Gelijktijdige rendementsstijgingen in grote economieën wijzen op een gemeenschappelijke oorzaak — aanhoudend hoge overichtsleningsbehoeften en koppige inflatie — in plaats van het fiscale pad van één land, en bemoeilijken de taak van centrale banken aan beide zijden van de Atlantische Oceaan bij hun volgende rentebeslissingen.

Inflatie in de eurozone

De inflatie in de eurozone steeg in augustus weer boven de 3% door hogere energiekosten, wat een reeds sterke case verstevigt voor nog een renteverhoging van de Europese Centrale Bank deze maand, aangezien de oorlog met Iran de prijzen blijft opdrijven. De inflatie in de 21 landen die de euro delen versnelde naar 3,3% in augustus, tegenover 2,9% in juli, vrijwel volledig aangedreven door hogere energiekosten nu de prijzen van ruwe olie en aardgas beide stegen en raffinadeurs hun marges verhoogden, zo bleek dinsdag uit cijfers van Eurostat. Het cijfer houdt de eurozone-inflatie boven de 2%-doelstelling van de ECB, waardoor de centrale bank weinig ruimte heeft om te pauzeren zolang het conflict in West-Azië blijft doorwerken in de energiekosten.

Geldstromen

Buitenlandse institutionele beleggers (FIIs) waren vandaag (voorlopig) netto kopers van aandelen voor ₹1.143,38 crore, terwijl binnenlandse institutionele beleggers (DIIs) eveneens netto kopers bleven en aandelen kochten voor ₹1.846,94 crore (voorlopig). Aanhoudende aankopen door zowel FIIs als DIIs vormen een tegengewicht voor de mondiale risicomijdende stemming op overzeese markten — een steun die het monitoren waard is als obligatierendementen in het buitenland verder blijven stijgen.

VS–Iran-conflict

Iran zei dinsdag 1 september dat het "onmiddellijk" zou reageren als Washington zou terugkeren naar de voorwaarden van een memorandum van overeenstemming uit juni, wat de deur opent naar het herstel van een vredeskader dat weken geleden afliep, terwijl nieuwe militaire confrontaties het conflict in een gevaarlijker fase brachten. De impasse reikt verder dan geopolitiek: het conflict is een belangrijke drijfveer geweest achter de hoge olie- en gasprijzen die de eurozone-inflatie voeden en, in verlengde daarvan, de herprijsing van renteverwachtingen op de obligatiemarkt, waardoor elke beweging op diplomatiek vlak een variabele is die beleggers naast de data van deze week zullen volgen.

Bron: CNBC-TV18