Bitcoinminer MARA Holdings rapporteerde een scherpe sprong in de winst over het derde kwartaal, zelfs toen de kernactiviteiten van het miningbedrijf krompen, blijkt uit het kwartaalrapport. Het bedrijf boekte een nettoresultaat dat toerekenbaar is aan gewone aandeelhouders van $634,4 miljoen voor Q3 2026, tegenover $123,1 miljoen een jaar eerder, terwijl de totale omzet met 35% daalde naar $164,2 miljoen. De resultaten gingen gepaard met een grote bitcoinverkoop na afloop van het kwartaal, gericht op het aflossen van schulden.

MARA verkoopt 13.597 BTC om $750 miljoen aan leningen af te lossen

In een stap die na afloop van het kwartaal werd bekendgemaakt, verkocht MARA 13.597 BTC tegen een prijs van $81.039 per munt, met een opbrengst van circa $1,1 miljard. Het bedrijf bestemde $750 miljoen van die opbrengsten voor het aflossen van alle met bitcoin onderpandeerde leningen. Door het afwikkelen van deze faciliteiten kon MARA de 17.477 BTC terugkrijgen die het als onderpand had gegeven.

De aflossing verlaagt de verplichtingen van MARA en schaft de onderpandeisen van de afgeloste leningen af, maar het betekent ook dat het bedrijf een kleinere bitcoinvoorraad houdt dan het anders zou hebben. Nu alle met bitcoin onderpandeerde leningen zijn afgelost, is geen enkel resterend schulditem van MARA gedekt door in pand gegeven munten. Volgens het Form 10-Q-rapport maken deze transacties deel uit van het bredere beheer van schulden, liquiditeit en cryptobezittingen door het bedrijf.

Per 30 september hield MARA 34.012 BTC aan, een daling van 36% op jaarbasis, en ontgon het bedrijf in het kwartaal 2.247 BTC, een stijging van 5% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De verkoop vond na die datum plaats, dus de balans per 30 september omvat de 13.597 BTC die later als verkocht werden aangekondigd niet. Op basis van die bekendgemaakte cijfers blijven er na de verkoop circa 20.415 BTC in de voorraad over, vóór het meerekenen van munten die na afsluiting van het kwartaal zijn ontgonnen — een niveau dat zichtbaar zal worden in toekomstige balansdisclosures van het bedrijf.

Waardevermeerdering compenseert lagere miningomzet

De winststijging werd vooral aangedreven door niet-contante posten. MARA boekte waardevermeerdering van meer dan $885 miljoen met betrekking tot digitale assets en bitcoinvorderingen — meerderingen die geen kasstroom uit mining vertegenwoordigen.

De operationele resultaten gingen de andere kant op. De miningomzet daalde met 34% naar $159 miljoen en de inkomsten uit blockbeloningen daalden met 37%, waardoor de totale omzet uitkwam op $164,2 miljoen tegenover $252,6 miljoen in het kwartaal van een jaar eerder. De toegenomen bitcoinproductie was niet voldoende om de daling van de omzet uit de kernactiviteiten van het bedrijf te compenseren.

De resultaten onderstrepen waarom de gerapporteerde winsten van miningbedrijven sterk kunnen afwijken van hun operationele prestaties: prijsschommelingen van bitcoin kunnen de gerapporteerde waarde van bezittingen verhogen of verlagen, terwijl de miningomzet afhangt van productie, netwerkomstandigheden en munteprijzen. Beleggers moeten daarom operationele inkomsten en niet-contante waardeveranderingen afzonderlijk beoordelen.

MARA breidt uit naar AI-infrastructuur naast bitcoinmining

MARA richt haar energie-assets en datacenters op kunstmatige intelligentie en workloads voor high-performance computing. Het bedrijf bouwt AI-infrastructuur met haar dochteronderneming Exaion en Starwood Digital Ventures, terwijl bitcoinmining een kernonderdeel van de activiteiten blijft te midden van de groeiende wereldwijde vraag.

"Dit gaat over veel meer dan het geldelijk rendabel maken van energiecapaciteit", aldus chief executive Fred Thiel in zijn kwartaalbrief aan aandeelhouders. "We zullen onze focus verleggen naar infrastructuur en computing, en uiteindelijk een end-to-end cloudoplossing leveren."

MARA gaf aan dat de volgende prioriteiten het veiligstellen van klantcontracten en het genereren van vrije kasstromen uit het infrastructuurplatform zijn, waarbij de miningcapaciteiten, energiebronnen en partnerschappen worden ingezet om beter rendement uit de energie-assets te halen. Voortgang op beide fronten — getekende contracten en positieve vrije kasstroom — zal traceerbaar zijn in de kwartaalrapportages van het bedrijf. Het bedrijf heeft ook de totale schuld sinds het begin van het jaar met 37% verlaagd naar $1,4 miljard.

Stijgende kosten zetten bitcoinminers onder druk

De kwartaalresultaten van MARA weerspiegelen bredere druk in de bitcoinminingsector. HIVE Digital Technologies verhoogde bijvoorbeeld de productie, terwijl de omzet daalde door dalende bitcoinprijzen: HIVE produceerde 1.070 BTC, een stijging van 49% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, terwijl de miningomzet met 7,4% daalde naar $76 miljoen in de periode.

Hogere energie- en apparatuurkosten legden bij beide bedrijven extra druk. De ingekochte energiekosten van MARA stegen met 12% naar $48,1 miljoen en het bedrijf nam een afwaarderingspost van $12 miljoen met betrekking tot miningapparatuur. HIVE Digital zag de elektriciteitskosten met 20% stijgen naar $45,6 miljoen, naast een afwaardering van miningapparatuur van $31,2 miljoen. In tegenstelling tot energierekeningen zijn afwaarderingen niet-contante boekhoudkundige lasten die de boekwaarde van miningapparatuur verlagen en geen uitgaven in de huidige periode vertegenwoordigen.

Deze economie helpt verklaren waarom miners inkomsten zoeken uit datacenters en computingservices. Core Scientific pl het bitcoinmining vóór het einde van het jaar te verlaten en zich te richten op AI-infrastructuur, terwijl HIVE Digital Technologies en MARA blijven minen terwijl ze hun computercapaciteit uitbreiden. De geplande exit van Core Scientific vóór het einde van het jaar biedt op korte termijn een maatstaf voor hoe snel die transitie verloopt.

Primaire bronnen en referenties

• MARA Holdings Form 10-Q, SEC EDGAR
• MARA Holdings Q3 2026-filing via Investor Relations
• MARA Q3 2026-aandeelhoudersbrief (PDF)
• MARA Q3 2026-resultatenpresentatie (PDF)
• Gerelateerde X-posts: BitcoinArchive op X · Wall St Engine op X
• Bron: Tron Weekly